20250123-东吴证券-新奥股份-600803.SH-股权激励计划锁定业绩稳增_24-27年核心利润复增不低于7_红利属性彰显_3页_466kb

新奥股份（600803）股权激励计划及投资分析报告总结

关键事件： 1月21日，公司发布股权激励计划，拟授予2556万股限制性股票，占总股本3.097亿股的0.83%。授予对象为公司管理层和核心技术人员。

业绩考核目标：

• 2024年为基准年。
• 2025年核心利润累计增长率不低于100%。
• 2026年较2024年增长率不低于7%（或三年累计增长率不低于207%）。
• 2027年较2024年增长率不低于22%（或四年累计增长率不低于329%）。

业务布局与市场前景：

1. 气源： 覆盖国际与国内资源池，累计签署长协1000万吨/年。
2. 储运： 舟山三期项目即将投产，未来总处理能力超过1000万吨/年。
3. 客户： 零售气价差已达5.6%，顺价机制逐步完善。

盈利预测与投资评级：

• 预计2024年至2026年归母净利润为52.3亿、52.9亿、60.9亿元，对应EPS分别为1.69、1.71、1.97元。
• 维持“买入”评级，下调未来盈利预测，但强调公司“高红利”属性。2024-2025年预计每股分红不低于1.03元、1.14元，股息率分别为5.0%、5.5%。

风险提示： 经济复苏不及预期、安全经营风险、汇率波动等导致业绩受影响。

免责声明： 报告提供的建议不构成任何投资参考，实际收益可能因市场风险而波动。