> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 开源晨会 0708 总结 ## 核心内容概述 2026年7月8日开源晨会主要围绕市场走势、机构调研动态、重点行业与公司分析展开，涵盖银行、传媒、纺服轻工、煤炭公用等领域的最新动态与投资建议。 --- ## 市场走势分析 ### 沪深300及创业板指数近1年走势 - 沪深300及创业板指数近一年走势图已展示，但未提供具体数据说明。 - 数据来源：聚源 ### 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | |----------|-----------| | 银行 | 0.197 | | 通信 | -0.046 | | 传媒 | -0.083 | | 电子 | -0.682 | | 环保 | -1.107 | ### 昨日涨跌幅后五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | |----------|-----------| | 综合 | -3.805 | | 医药生物 | -3.707 | | 建筑材料 | -3.51 | | 社会服务 | -3.05 | | 商贸零售 | -3.027 | --- ## 机构调研动态 ### 总量视角 - **机构关注度环比回升**：汽车和美容护理行业调研热度提升，成为市场关注重点。 - **调研信息价值**：机构调研信息为投资者提供深度研究与决策支持，具备多维、及时、深入的优势。 - **调研热度排名**： - **周度**：电子、机械设备、医药生物、基础化工、汽车关注度较高。 - **月度**：电子、电力设备、公用事业、交通运输、非银金融、建筑材料、石油石化、综合关注度同比上升。 ### 个股关注度 - **周度**：德冠新材、比亚迪、京东方A、胜宏科技、斯迪克、沪电股份、超捷股份、鼎龙股份、东方钽业等受到较多关注。 - **月度**：安培龙、京东方A、立昂微、博盈特焊、莱伯泰科、斯迪克、亿道信息、沪电股份、德冠新材、杰瑞股份、广电运通、华锐精密等被调研次数较多。 --- ## 行业与公司分析 ### 银行业：众邦银行接管事件 - **事件背景**：2026年7月3日，众邦银行被行政接管，由汉口银行承接资产、负债、业务与人员。 - **处置框架**：延续包商银行模式，个人存款100%保障，对公、同业负债5000万元以下全额兑付，5000万元以上分步兑付。 - **影响分析**： - **实际损失有限**：同业负债约120亿元，其中5000万元以上债权约19-27亿元，预计损失2-5亿元。 - **情绪扰动为主**：短期内可能引发尾部银行同业存单利差走阔，但央行流动性工具支持下，不会引发系统性风险。 - **行业格局重塑**：民营银行发展模式将转向“国资化、本地化”，马太效应增强，尾部机构发展受限。 - **投资建议**：短期情绪扰动不改银行板块基本面修复趋势，受益标的包括：工商银行、建设银行、成都银行、江苏银行、招商银行、中信银行等。 ### 传媒行业：物理AI发展提速 - **信通院推动数据集开放**：联合清华大学、京东等发布工业具身智能机器人训练数据集2.0，实现三大创新： - 构建“试错纠错”数据体系； - 首创“作业即采集”数据组织模式； - 数据采集现场搬进真实产线，提升数据质量。 - **行业动向**： - 风语筑与松应科技成立合资公司，布局物理AI基础设施； - 凡拓数创推进AI与制造业、服务业融合应用； - 建议关注物理AI相关标的：风语筑、凡拓数创、索辰科技、奥比中光、天娱数科、五一视界、海清智元等。 - **风险提示**：物理AI技术、商业化进展、企业合作成果低于预期。 ### 纺服轻工：华源控股2026上半年业绩亮眼 - **业绩预告**： - 归母净利润预计7300万元-9000万元，同比增长50.51%-85.56%； - 扣非归母净利润预计6800万元-8500万元，同比增长48.14%-85.18%。 - **盈利驱动因素**： - 内部运营提效：产品迭代、服务升级、流程优化； - 外部成本对冲：供应链多元化、战略性采购。 - **业务布局**： - **半导体业务**：无锡暖芯100%控股，形成三大板块（设备、耗材、代理服务），预计2026-2028年半导体板块营收分别为3.30/6.10/9.50亿元。 - **光通信业务**：设立苏州华源宏澄科技，业务已有实质进展，预计年内订单落地。 - **投资评级**：维持“买入”评级，预计2026-2028年EPS分别为0.53/0.68/0.92元，对应PE分别为56.0/43.9/32.2倍。 - **风险提示**：主业盈利承压、新业务拓展不及预期、汇率波动等。 ### 煤炭公用：长江电力首次覆盖 - **公司背景**：隶属于三峡集团，拥有六座梯级电站，装机规模达7169.5万千瓦。 - **盈利与现金流**： - 经营性现金流长期高于净利润，盈利能力和分红比率稳定； - 折旧成本有望逐步下降，财务费用回落，盈利能力修复。 - **投资建议**： - 首次覆盖，给予“买入”评级； - 预计2026-2028年归母净利润分别为345.3/348.7/362.6亿元，当前PE分别为19.2/19.0/18.3倍。 - **风险提示**：来水不及预期、电价波动风险。 --- ## 风险提示汇总 - **银行板块**：风险处置进度超预期、监管政策收紧、宏观经济持续下行。 - **物理AI行业**：技术进展、商业化落地、企业合作成果低于预期。 - **华源控股**：主业盈利承压、新业务拓展不及预期、汇率波动。 - **长江电力**：来水不及预期、电价波动。 --- ## 投资建议 - **银行板块**：估值处于历史低位，股息率具备吸引力，配置价值凸显。 - **物理AI领域**：建议关注世界模型、仿真平台、真机实采设备方向。 - **华源控股**：主业盈利韧性良好，半导体与光通信业务成长性明确。 - **长江电力**：水电龙头资产稀缺，低利率环境下具备配置价值。 --- ## 评级说明 | 证券评级 | 说明 | |----------|------| | 买入 | 预计相对强于市场表现20%以上 | | 增持 | 预计相对强于市场表现5%~20% | | 中性 | 预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动 | | 减持 | 预计相对弱于市场表现5%以下 | | 行业评级 | 说明 | |----------|------| | 看好 | 预计行业超越整体市场表现 | | 中性 | 预计行业与整体市场表现基本持平 | | 看淡 | 预计行业弱于整体市场表现 | --- ## 法律声明 - 本报告仅供开源证券客户参考，非客户请咨询独立投资顾问。 - 报告内容基于公开信息，不保证准确性或完整性。 - 报告观点反映发布当日判断，不构成投资建议。 - 报告版权归开源证券所有，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。 --- ## 分析师承诺 - 本报告署名分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，对内容与观点负责。 - 报告基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。 - 估值方法及模型存在局限性，不保证证券在该价格交易。 - 分析师报酬与报告推荐意见无直接或间接联系。 --- ## 附注 - 开源证券与报告中涉及公司无股权关系或业务合作。 - 报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。