> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货价差日报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年5月6日的股指期货与国债期货价差日报，包含期现价差、跨期价差、跨品种比值及贵金属期现、比价、库存与持仓等数据。报告由广发期货研究所发布，旨在为投资者提供市场动态与策略建议，但需注意免责声明，所有数据仅供参考，不构成交易建议。 --- ## 股指期货价差分析 ### 期现价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |------------|---------|--------------|--------------|--------------| | IF期现价差 | -43.91 | 0.44 | 18.00% | 7.00% | | IH期现价差 | -16.70 | 3.80 | 20.90% | 12.30% | | IC期现价差 | -79.51 | -7.09 | 43.40% | 7.70% | | IM期现价差 | -102.75 | -5.68 | 85.00% | 20.00% | - **IF期现价差**较前一日小幅上涨，处于历史1年分位数的18%。 - **IH期现价差**上涨显著，位于历史1年分位数的20.9%。 - **IC期现价差**下降较多，处于较高分位数。 - **IM期现价差**大幅下降，处于历史高位分位数。 ### 跨期价差 | 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------------|---------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -37.60 | -5.20 | 11.00% | 8.60% | | 季月-当月 | -111.60 | -1.00 | 2.80% | 5.90% | | 远月-当月 | -166.00 | -0.60 | 2.40% | 6.40% | | 季月-次月 | -74.00 | 4.20 | 3.60% | 5.40% | | 远月-次月 | -128.40 | 4.60 | 3.20% | 6.90% | | 远月-季月 | -54.40 | 0.40 | 18.00% | 12.40% | - **IF跨期价差**整体呈现负值，且多数价差较前一日有所下降。 - **季月-当月**价差下降幅度最大，处于较低分位数。 - **远月-次月**价差上升，分位数相对较高。 - **远月-季月**价差小幅上升，处于历史中等水平。 ### 跨品种比值 | 比值 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|----------|--------------|--------------|--------------| | 中证500/沪深300 | 1.7368 | 0.0026 | 82.70% | 78.50% | | 中证500/上证50 | 2.7967 | -0.0146 | 92.60% | 87.60% | | 沪深300/上证50 | 1.6102 | -0.0108 | 95.40% | 99.50% | | 中证1000/沪深300 | 1.7436 | 0.0092 | 84.00% | 71.30% | | IC/IF | 1.7362 | 0.0009 | 84.40% | 97.20% | | IC/IH | 2.7856 | -0.0206 | 92.60% | 98.70% | | IF/IH | 1.6045 | -0.0128 | 95.90% | 99.20% | | IM/IF | 1.7381 | 0.0079 | 81.30% | 81.30% | - **IC/IF比值**处于较高分位数，表明IC相对于IF的溢价较高。 - **IF/IH比值**下降，显示IF相对于IH的贴水幅度扩大。 - **跨品种比值**整体处于较高分位数，表明市场对中证500与沪深300、上证50等指数的比值偏好偏高。 --- ## 国债期货价差分析 ### 基差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |------------|---------|--------------|------------------| | TS基差 | 0.4140 | 0.3602 | 32.60% | | TF基差 | 0.1130 | 0.0114 | 18.80% | | T基差 | 0.1429 | 0.0173 | 25.90% | | TL基差 | 0.4369 | 0.1047 | 4.30% | - **TS基差**上升，处于较高分位数。 - **TF基差**和**T基差**均上升，但分位数较低。 - **TL基差**大幅上升，处于历史较低分位数。 ### 跨期价差 | 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |----------------|---------|--------------|------------------| | TS当季-下季 | 0.0280 | 0.0060 | 32.60% | | TS当季-隔季 | 0.0360 | 0.0040 | 30.20% | | TS下季-隔季 | 0.0080 | -0.0020 | 24.50% | | TF当季-下季 | 0.2050 | 0.0200 | 51.60% | | TF当季-隔季 | 0.2200 | 0.0150 | 43.00% | | TF下季-隔季 | 0.0150 | -0.0050 | 27.00% | | T当季-下季 | 0.1000 | 0.0050 | 35.90% | | T当季-隔季 | 0.2000 | 0.0100 | 35.00% | | T下季-隔季 | 0.1000 | 0.0050 | 35.00% | | TL当季-下季 | 0.3200 | 0.0100 | - | | TL当季-隔季 | 0.3300 | -0.0300 | - | | TL下季-隔季 | 0.0100 | -0.0400 | - | - **TS跨期价差**整体处于中等分位数。 - **TF跨期价差**和**T跨期价差**上升，分位数处于中等偏上水平。 - **TL跨期价差**波动较大，且部分价差未提供分位数。 ### 跨品种价差 | 价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|----------|--------------|------------------| | TS-TF | -3.6540 | 0.0050 | 5.40% | | TS-T | -6.0540 | 0.0350 | 10.70% | | TF-T | -2.4000 | 0.0300 | 15.40% | | TS-TL | -10.4840 | - | - | | TF-TL | -6.8300 | - | - | | T-TL | -4.4300 | - | - | - **TS-TF价差**为负，且变化不大，处于较低分位数。 - **TS-T价差**为负，但变化为正，分位数较低。 - **TF-T价差**为负，且变化为正，分位数处于中等偏上水平。 - **TS-TL价差**为负，但分位数未提供。 --- ## 贵金属期现日报总结 ### 国内期货收盘价 | 品种 | 4月30日 | 4月29日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------|---------|---------|------|--------|----------| | AU2606合约 | 1016.12 | 1011.88 | 4.24 | 0.42% | 元/克 | | AG2606合约 | 18135 | 18099 | 36 | 0.20% | 元/千克 | | PT2606合约 | 489.55 | 488.00 | 1.55 | 0.32% | 元/克 | | PD2606合约 | 364.65 | 354.50 | 10.15| 2.86% | 元/克 | - **AU2606合约**小幅上涨，涨幅为0.42%。 - **AG2606合约**微涨，涨幅为0.20%。 - **PT2606合约**上涨，涨幅为0.32%。 - **PD2606合约**大幅上涨，涨幅为2.86%。 ### 外盘期货收盘价 | 品种 | 5月5日 | 5月4日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------------|----------|----------|------|--------|--------------| | COMEX黄金主力合约 | 4567.80 | 4532.40 | 35.40| 0.78% | 美元/盎司 | | COMEX白银主力合约 | 73.27 | 73.16 | 0.11 | 0.14% | 美元/盎司 | | NYMEX铂金主力合约 | 1966.70 | 1955.90 | 10.80| 0.55% | 美元/盎司 | | NYMEX钯金主力合约 | 1502.00 | 1495.00 | 7.00 | 0.47% | 美元/盎司 | - **COMEX黄金**上涨0.78%，价格回升。 - **COMEX白银**微涨0.14%。 - **NYMEX铂金**上涨0.55%，**钯金**上涨0.47%。 ### 现货价格 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------|---------|---------|------|--------|--------------| | 伦敦金 | 4555.61 | 4521.19 | 34.42| 0.76% | 美元/盎司 | | 伦敦银 | 72.82 | 72.74 | 0.09 | 0.12% | 美元/盎司 | | 现货铂金 | 1974.00 | 1954.00 | 20.00| 1.02% | 美元/盎司 | | 现货钯金 | 1513.00 | 1489.00 | 24.00| 1.61% | 美元/盎司 | | 上金所黄金T+D| 1013.97 | 1008.76 | 5.21 | 0.52% | 元/克 | | 上金所白银T+D| 18119 | 18069 | 50 | 0.28% | 元/千克 | | 上金所铂金9995| 489 | 490 | -1 | -0.19% | 元/克 | - **伦敦金**上涨0.76%，**伦敦银**上涨0.12%。 - **现货铂金**上涨1.02%，**现货钯金**上涨1.61%。 - **上金所黄金T+D**微涨0.52%，**白银T+D**微涨0.28%。 - **铂金9995**小幅下跌，跌幅为0.19%。 ### 基差 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 历史1年分位数 | |--------------------------|--------|--------|------|----------------| | 黄金TD-沪金主力 | -2.15 | -3.12 | 0.97 | 46.10% | | 白银TD-沪银主力 | -16 | -30 | 14 | 60.60% | | 伦敦金-COMEX金 | 0.00 | -11.21 | 11.21| 92.90% | | 伦敦银-COMEX银 | 0.00 | -0.42 | 0.42 | 66.40% | - **黄金TD-沪金主力**基差为正，处于中等分位数。 - **白银TD-沪银主力**基差为正，处于较高分位数。 - **伦敦金-COMEX金**基差为正，处于历史高位。 - **伦敦银-COMEX银**基差为正，处于较高分位数。 ### 比价 | 比值 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------|--------|--------|------|--------|------| | COMEX金/银 | 62.35 | 61.95 | 0.39 | 0.64% | / | | 上期所金/银 | 56.03 | 55.91 | 0.12 | 0.22% | / | | NYMEX铂/钯 | 1.31 | 1.31 | 0.00 | 0.08% | / | | 广期所铂/钯 | 1.34 | 1.38 | -0.03| -2.47% | / | - **COMEX金/银**比值上升，处于较高分位数。 - **上期所金/银**比值微升，处于中等分位数。 - **广期所铂/钯**比值下降，处于较低分位数。 ### 库存与持仓 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------------|----------|----------|------|--------|----------| | 上期所黄金库存 | 109653 | 109653 | 0 | 0.00% | 千克 | | 上期所白银库存 | 764753 | 738048 | 26705| 3.62% | 千克 | | COMEX黄金库存 | 29202692 | 29277829 | -75137| -0.26% | 盎司 | | COMEX白银库存 | 314787238| 315253493| -466255| -0.15% | 盎司 | | COMEX黄金注册仓单 | 15814621 | 15765413 | 49208| 0.31% | 盎司 | | COMEX白银注册仓单 | 79593559 | 80307953 | -714394| -0.89% | 盎司 | | SPRD黄金ETF持仓 | 1034 | 1036 | -1.72| -0.17% | 吨 | | SLV白银ETF持仓 | 15058 | 15036 | 22.52| 0.15% | 吨 | - **黄金ETF持仓**小幅下降，**白银ETF持仓**微升。 - **白银库存**上升，但幅度较小。 - **黄金注册仓单**微升，**白银注册仓单**下降。 --- ## 贵金属市场观点 - **外盘贵金属**五一假期总体偏弱，4日因中东局势恶化价格大跌，节后国内面临低开，后续走势存在反复。 - **美伊冲突风险**仍存在，若冲突升级，黄金或下探至4500美元下方；若谈判突破，油价回落可能带来短线反弹。 - **白银**在70-75美元区间震荡偏弱。 - **铂金**在1900美元附近窄幅波动，**钯金**在1500美元附近波动。 - 建议构建**虚值期权双卖策略组合**做空波动率。 --- ## 数据来源 - **Wind**、**广发期货研究所** - 请仔细阅读报告尾端的免责声明。