20240720-东方证券-FOF专业买手偏好哪些基金之2024Q2季报解析_24页_1mb

FOF市场季度分析（2024年二季度）

一、市场概况

• FOF基金规模： 截至二季度末，存续499只，总规模139516亿元，环比减少7396亿元（下降50.3%）；份额145459亿份，环比减少46.9%。
• 分类规模： 所有类型FOF规模下滑，养老目标日期型FOF份额小幅正增长。
• 基金公司与基金经理： 兴证全球基金规模领先，林国怀仍为最大管理规模基金经理；前十名单中有调整。

二、重仓基金分析

• 主动权益： 数量增长前三：大成高新技术产业等；份额增长前三：易方达智造优势等。
• 指数权益： 热门产品集中于沪深300指数类ETF及红利低波动型基金。
• 纯债基金： 信用债配置为主，华夏中短债、广发纯债数量增长；份额增长显著的包括安信鑫日享中短债。
• 固收+基金： 配置信用债型产品，如宝盈增强收益；广发集源份额显著增加。

三、股票配置特征

• 仓位下降： 偏股混合型FOF仓位下滑最多（458个百分点至68%），总体风险偏好趋于保守。
• 风格偏好变化： 对信息确定性因子关注下降，趋势因子暴露上升。
• 行业配置： 制造业、金融地产、消费行业集中度高；科技(+15%)增持最多，医药(-22%)减持最显著。

四、债券特征

• 券种调整： 信用债占比下降（至79.06%），利率债（尤其国债和证金债）配置显著提升（+15.77%）。
• 杠杆率： 加权杠杆率为11533%，同比下降，仍略高于市场化债基整体水平。

风险提示

报告指出基金历史业绩不预示未来表现，极端市场可能使模型不稳定。投资决策需谨慎，并注意FOF所包含的风险披露及免责声明。

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