> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货豆类油脂早报总结（2026年8月10日） ## 核心内容概览 本报告为宝城期货发布的豆类油脂早报，涵盖豆粕、豆油和棕榈油三个主要品种的短期、中期及日内价格走势分析。报告指出，当前市场整体呈现震荡偏强态势，但不同品种的驱动因素有所差异，需关注供需变化、天气影响、政策导向及国际油价波动等因素。 --- ## 主要品种分析 ### 1. 豆粕（M） - **短期走势**：震荡 - **中期走势**：震荡 - **日内走势**：震荡偏强 #### 核心逻辑： - **国际因素**：美豆期货连续第二周下跌，但中国持续采购美国大豆，民间出口商向中国销售23.8万吨新季大豆，为美豆价格提供支撑。 - **国内因素**：进口大豆到港充足，油厂开机率维持高位，豆粕库存持续累积，供应压力较大。 - **市场情绪**：下游基差成交回暖，市场对远期价格接受度提升，部分企业低位建仓意愿增强。 - **关注点**：USDA供需报告发布前的仓位调整、产区天气变化。 --- ### 2. 豆油（Y） - **短期走势**：震荡 - **中期走势**：震荡 - **日内走势**：震荡偏强 #### 核心逻辑： - **成本传导**：进口成本受国际油价波动影响，逐步向国内传导。 - **供应情况**：油厂开机率维持高位，国内库存压力较大。 - **市场预期**：尽管当前供应宽松，但市场对后续需求预期偏强，推动价格震荡偏强。 - **关注点**：油厂开工节奏、国内库存变化、国际油价走势。 --- ### 3. 棕榈油（P） - **短期走势**：震荡 - **中期走势**：震荡 - **日内走势**：震荡偏强 #### 核心逻辑： - **产量预期**：马来西亚棕榈油处于季节性增产周期，MPOB报告预期7月库存将升至五个月高位，产量和出口环比均增长。 - **天气影响**：印尼加里曼丹地区持续干旱，叠加厄尔尼诺与正相位IOD抑制降雨，市场对2027年二季度产量预期偏紧。 - **政策因素**：生物柴油政策推动替代需求增长，对棕榈油价格形成支撑。 - **关注点**：MPOB报告发布、产地天气变化、国际油价波动。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格走势定义： - **弱势**：跌幅大于1% - **震荡偏弱**：跌幅0%~1% - **震荡偏强**：涨幅0%~1% - **强势**：涨幅大于1% ### 市场影响因素： - **进口成本**：大豆、豆油及棕榈油价格均受到进口成本的影响。 - **供需关系**：国内供应充足，但市场对远期需求预期增强，支撑价格。 - **天气因素**：厄尔尼诺、正相位IOD、干旱等天气变化对产量和价格产生重要影响。 - **政策导向**：生物柴油政策对棕榈油需求形成支撑。 - **报告预期**：USDA和MPOB报告发布前市场情绪波动较大，需密切关注。 --- ## 总体市场判断 当前豆类油脂市场整体呈现震荡偏强格局，主要由供需格局、天气预期及政策因素共同驱动。短期来看，市场多空因素交织，价格波动受限；中期则需关注政策变化和天气对产量的影响。国际油价波动亦对油脂类品种产生间接影响，需持续跟踪。 --- ## 附：报告备注 - 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。 - 报告仅用于市场参考，不构成投资建议。 - 报告内容由宝城期货投资咨询部提供，作者具备相应从业资格。 --- ## 报告来源信息 - **作者**：毕慧 - **机构**：宝城期货投资咨询部 - **联系方式**： - 电话：0571-87006873 - 邮箱：bihui@bcqhgs.com - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，宝城期货不对因使用本报告导致的任何损失负责。 --- ## 附件：获取每日策略推送方式 - 扫码关注宝城期货官方微信，获取每日期货策略推送。