> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 转债市场周报总结 ## 核心内容概览 本报告总结了2026年6月8日至6月12日及6月15日至6月18日期间，中国转债市场的运行情况、核心观点与策略建议，以及一级市场最新动态。 --- ## 上周市场焦点（2026/6/8-2026/6/12） ### 股市表现 - A股市场高位震荡加剧，日均成交额站稳2.7万亿上方。 - 科技主线波动剧烈，AI板块如半导体材料、MLCC、CPO等出现深度回调，随后快速反弹。 - 周五市场风格切换，周期与金融板块接力走强。 - 有色金属板块因供需缺口及美联储加息预期缓和表现强势。 - 大消费、影视短剧板块持续低迷。 ### 债市表现 - 债市整体震荡偏弱，情绪反复。 - 周初资金利率走高，市场谨慎情绪升温。 - 周二因强劲进出口数据及权益市场反弹，债市情绪进一步受压制。 - 后半周央行加大流动性投放，市场做多动力回升。 - 10年期国债利率收于1.74%，较前周上行2.2bp。 ### 转债市场表现 - 转债个券多数收跌，中证转债指数全周+0.27%。 - 转债价格中位数-0.56%，算术平均平价-1.81%。 - 转股溢价率全周+2.78%。 - 涨幅靠前的个券包括：盛德转债、瑞科转债、华亚转债、大中转债、天创转债。 - 跌幅靠前的个券包括：冠中转债、洁美转债、春23转债、祥和转债、节能转债。 --- ## 观点及策略（2026/6/15-2026/6/18） ### 市场波动与估值 - 转债市场波动剧烈，但总体表现较权益市场更加坚挺。 - 高价偏股区间转债估值明显抬升，科技标的如春23、顾中转债在正股回调时表现出抗跌性。 - 转债ETF出现连续净流出，尤其周四周五流出规模较大。 ### 投资建议 - 各平价区间转债估值基本位于历史95%以上分位数，建议以交易价值为主，采用波段思维应对。 - 中报业绩验证期临近，前期涨幅较高的科技链或迎来分化，关注半导体设备及材料、光通信、PCB、存储、燃气轮机、智驾及机器人中有业绩支撑的品种。 - 顺周期资源品关注聚酯产业链、工业金属。 - 防御板块如银行、电力等也有机会。 --- ## 估值一览 - 偏股型转债平均转股溢价率位于2010年以来/2021年以来的高位分位值。 - 偏债型转债平均YTM为7.65%，位于历史高位分位值。 - 全部转债平均隐含波动率为54.88%，高于正股长期实际波动率，显示市场对转债的波动预期偏高。 - 转债隐含波动率与正股实际波动率差额为12.85%，处于历史高位分位值。 --- ## 一级市场跟踪 ### 上周发行情况 - 上周公告发行的转债包括：金帝转债、豪26转债、爱科转债、中汽转债、春风转债。 - 盛德转债于上周上市。 ### 金帝转债 - 正股金帝股份（603270.SH）市值63.32亿元，属于机械设备行业。 - 2025年营业收入20.2亿元，同比+49.07%，归母净利润1.47亿元，同比+47.86%。 - 2026Q1营业收入5.27亿元，同比+38.16%，归母净利润0.42亿元，同比+8.19%。 - 发行规模9.7亿元，信用评级AA，用于高端装备关键零部件智能制造项目及补充流动资金。 ### 豪26转债 - 正股豪能股份（603809.SH）市值96.63亿元，属于汽车行业。 - 2025年营业收入26.89亿元，同比+13.97%，归母净利润2.77亿元，同比-13.89%。 - 2026Q1营业收入6.87亿元，同比+10.97%，归母净利润1.04亿元，同比-0.45%。 - 发行规模18亿元，信用评级AA-，用于智能制造核心零部件项目及补充流动资金。 ### 爱科转债 - 正股爱科科技（688092.SH）市值18.91亿元，属于机械设备行业。 - 2025年营业收入4.49亿元，同比-0.65%，归母净利润0.51亿元，同比-24.35%。 - 2026Q1营业收入0.98亿元，同比+2.81%，归母净利润0.06亿元，同比-42.75%。 - 发行规模2.67亿元，信用评级AA-sti，用于新型智能装备产业化基地项目及补充流动资金。 ### 中汽转债 - 正股中汽股份（301215.SZ）市值68.84亿元，属于汽车行业。 - 2025年营业收入5.78亿元，同比+11.72%，归母净利润2.13亿元，同比+21.83%。 - 2026Q1营业收入1.41亿元，同比+11.27%，归母净利润0.47亿元，同比+14.35%。 - 发行规模10.39亿元，信用评级AA+，用于智能网联新能源汽车全季冰雪试验基地建设项目。 ### 春风转债 - 正股春风动力（603129.SH）市值345.6亿元，属于汽车行业。 - 2025年营业收入197.46亿元，同比+31.3%，归母净利润16.75亿元，同比+13.83%。 - 2026Q1营业收入53.59亿元，同比+26.07%，归母净利润4.23亿元，同比+1.81%。 - 发行规模21.79亿元，信用评级AA+，用于年产300万台套摩托车、电动车及核心部件研产配套新建项目等。 ### 通合转债 - 正股通合科技（300491.SZ）市值51.01亿元，属于电力设备行业。 - 2025年营业收入15.57亿元，同比+28.78%，归母净利润0.4亿元，同比+67.72%。 - 2026Q1营业收入2.91亿元，同比+40.19%，归母净利润0亿元，同比+95.26%。 - 发行规模5.22亿元，信用评级AA，用于数据中心用供配电系统及模块研发生产项目。 --- ## 可转债发行进度（截至2026/6/12） - 待发公募可转债共计110只，合计规模1793.7亿元。 - 已被同意注册的14只，规模合计210.3亿元。 - 已获上市委通过的18只，规模合计224.5亿元。 - 交易所受理的企业有22家，涉及多个行业，包括机械设备、汽车行业、电力设备等。 - 股东大会通过的企业有12家，董事会预案的企业有12家。 --- ## 风险提示 - 海外市场动荡，存在不确定性。 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开资料整理，不保证其完整性与准确性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者需自行判断是否采用本报告内容并承担相应风险。