> **来源:[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 此报告显示,针对基础货币(初始显示货币)的中期观点和S期策略,以USD/JPY为例,解释了其逻辑。如果中期观点(MidTerm View)为看涨(Bullish),则意味着对美元(USD)看涨;如果S期策略(S-Term Strategy)为卖出(SELL),则表示卖出美元(USD)并买入日元(JPY)。报告由陈政生、汤丽鸿和王佳瑋撰写,于2025年4月8日发布。