> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通研报每日核心期货品种分析总结（2026年8月24日） ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的每日核心期货品种分析，涵盖主要商品期货品种的表现、行情分析及后续展望。报告中引用了多份权威数据来源，如Wind、国家统计局、EIA、OPEC、IEA等，分析了铜、碳酸锂、原油、沥青、PP、塑料、PVC、焦煤、尿素等品种的市场动态，并强调了地缘政治、政策调整、库存变化及供需关系对价格的影响。 --- ## 主要观点总结 ### 1. 期市整体表现 - **涨跌情况**：国内期货主力合约涨多跌少，集运欧线、乙二醇（EG）、焦炭、沪金等涨幅较大，苹果、多晶硅、生猪等跌幅显著。 - **股指期货**：沪深300、中证500、中证1000股指期货主力合约均下跌，而国债期货主力合约小幅上涨。 - **资金流向**：沪铜、沪金、中证2609资金流入明显，而国债2609、中证10002609资金流出较多。 ### 2. 铜价分析 - **基本面支撑**：国内铜矿进口同比减少，硫酸价格高位，冶炼厂检修增加，导致国内货源紧张。 - **库存变化**：LME铜仓单非美库存回升，缓解铜紧缺情绪，但非美地区库存未实质性改善。 - **宏观因素**：美国货币政策仍存不确定性，铜价受关税影响波动，整体高位震荡，建议谨慎参与。 ### 3. 碳酸锂行情 - **产量与库存**：碳酸锂上游库存去化至11486吨，下游去库至35515吨，整体库存下降。 - **政策影响**：消费税政策调整，电动汽车用锂电池免征政策退出，对需求形成一定压力。 - **旺季预期**：9月进入“金九银十”车销旺季，需求有支撑，但锂矿复产问题反复，价格高位震荡，建议谨慎追涨。 ### 4. 原油市场 - **库存数据**：美国原油库存创2026年5月29日以来新高，成品油库存去库有限。 - **地缘局势**：霍尔木兹海峡仍未开放，美国对伊朗实施经济制裁，伊朗威胁切断石油运输，局势紧张推动油价上涨。 - **关注点**：美伊谈判进展、霍尔木兹海峡通航情况，地缘风险持续，原油价格波动较大。 ### 5. 沥青市场 - **供应端**：山东胜星、河南丰利停产，开工率回落至23.5%，为近年同期最低。 - **需求端**：道路沥青开工率回升，但整体仍偏低，北方货源紧张，华南受降雨影响。 - **成本支撑**：原油上涨带动沥青成本支撑，基差下跌，预计沥青价格偏强震荡。 ### 6. PP（聚丙烯）市场 - **开工率**：PP开工率回落至77%，处于偏低水平，下游采购意愿不足。 - **成本端**：原油价格上涨增强PP成本支撑，但新增产能投产预期压制远月走势。 - **趋势判断**：近月高基差有望回归，远月受产能影响偏弱，建议关注霍尔木兹海峡进展。 ### 7. 塑料市场 - **开工率**：塑料开工率回升至81%，但PE下游开工率仍偏低。 - **需求端**：终端消费动力不足，农膜订单低位增加，整体需求偏弱。 - **趋势判断**：成本支撑增强，但需求疲软，预计塑料近强远弱。 ### 8. PVC市场 - **开工率**：PVC开工率回落至70.68%，下游开工率进一步下滑。 - **出口影响**：印度发起反补贴调查，短期影响有限，但出口预期承压。 - **原料端**：电石价格小幅上涨，焦煤价格上涨，成本支撑偏强。 - **趋势判断**：PVC处于低位震荡，受房地产需求疲软影响，短期内难有趋势性上涨。 ### 9. 焦煤市场 - **供应变化**：沁源县新增复产煤矿，但产能有限，整体供应偏紧。 - **库存去化**：矿山、焦企库存去化，钢厂库存累库。 - **价格走势**：焦煤价格偏强，但连续上涨导致焦企利润受挤占，预计震荡偏强。 ### 10. 尿素市场 - **价格趋势**：尿素低开高走，周末现货价格稳中下行，部分企业降价吸单。 - **供需关系**：上游产量小幅回升，下游需求仍低迷，农需后延。 - **趋势判断**：尿素处于强预期兑现阶段，出口发运和秋季肥备货将支撑价格，预计震荡偏强。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 主要因素 | 趋势判断 | 风险提示 | |------|----------|----------|----------| | 沪铜 | 铜矿进口减少、检修、成本支撑 | 高位震荡 | 地缘风险、政策不确定性 | | 碳酸锂 | 锂矿复产、消费税调整、旺季预期 | 近强远弱 | 需求支撑有限，政策影响 | | 原油 | 霍尔木兹海峡关闭、地缘冲突、美国制裁 | 偏强震荡 | 地缘反复，波动风险高 | | 沥青 | 开工率下降、库存去化、原油上涨 | 偏强震荡 | 需关注霍尔木兹海峡进展 | | PP | 成本支撑增强、新增产能预期 | 近强远弱 | 需求疲软，警惕产能释放 | | 塑料 | 成本支撑、下游需求弱 | 近强远弱 | 关注地缘局势及产能变化 | | PVC | 原料成本上升、出口预期承压 | 低位震荡 | 房地产数据疲软，需求不足 | | 焦煤 | 供应偏紧、库存去化、利润受压 | 震荡偏强 | 短期利润承压，关注政策 | | 尿素 | 出口发运、秋季肥备货、强预期 | 震荡偏强 | 农需后延，关注政策变化 | --- ## 风险提示与建议 - **地缘政治风险**：霍尔木兹海峡局势、伊朗与美国的博弈仍是多个商品价格波动的主要驱动因素。 - **政策影响**：消费税调整、反倾销政策等对部分品种（如碳酸锂、尿素、塑料）形成一定影响。 - **库存变化**：多数商品库存处于去化或中性水平，对价格形成支撑。 - **建议**：整体市场波动较大，建议投资者关注地缘动态及政策变化，控制仓位，谨慎参与。 --- ## 结论 综上所述，8月24日国内期货市场整体呈现涨多跌少态势，部分品种受地缘局势和政策调整影响较大。铜、碳酸锂、沥青、PP、塑料等品种在成本支撑下表现偏强，但需求端仍显疲软；PVC、尿素等品种则受供需关系和政策影响，处于震荡偏强状态。投资者需密切关注霍尔木兹海峡进展、地缘风险及政策变化，合理控制风险，把握市场节奏。