20240504-浙商证券-机械行业周报（2024年5月第1周）_政治局_扩大内需_落实大规模设备更新；力推工程机械_出口链等_27页

标题：机械设备行业周报摘要（2024年5月第1周）

投资焦点与核心观点
中共中央政治局会议提出加大设备更新力度、发展新质生产力、扩大内需，特别强调了制造业高端化和硬件技术标准的提升，成为本周期机械行业的政策支撑主轴。

机械设备行业细分赛道表现

1. 工程机械板块
   国内市场复苏进入下半程，做多动能持续释放，公告显示三一重工、徐工机械等龙头企业海外毛利占比突破65%，核心看点均为叠加布局全球龙头平台。出口链政策变革推进，建议重点配置徐工机械、三一重工、中联重科、 NOV源

2. 人形机器人
   特斯拉5年前将Optimus人形机器人正式量产销售，意味着中国技术崛起又有新机会窗口。系统总成中的减速器、谐波减速器、三花智控等核心零件企业已进入国内外头部客户供应体系，2024年预估全球市场规模将突破千亿元级别

3. 半导体设备
   工业级设备龙头订单延续高景气特征，北方华创一季度同比增幅达到66%，国内在28纳米等成熟节点仍保持性能优化与替代红利。建议关注北方华创、拓荆科技等留在港股且营收改善明确企业，持股周期宜中长期布局

4. 新能源技术迭代
   以工业母机、光伏、风电等新质生产力为标志的技术革新正在制造端逐步落地，以晶盛机电、迈维斯等为代表的设备厂商受益显著。协鑫光电钙钛矿电池稳定性再突破，结合电池管理系统智能化升级，光伏设备价格压力有望逐步缓解

5. 另类制造入口
   如新能源汽车产业链延伸、储能新型电池体系、智能检测标签等顺势铺开，建议关注汇川号-涛涛车业、亚星锚链等处于“技术交付窗口期”的细分龙头企业。检测机构如SGS系业绩表现超市场预期，预计全年增长将持续保持

6. 风险展望
   不确定性主要体现在两大方面：一是基建投资力度可能滞后预期，相关标的如海天精工、华通线缆等建议适时调仓操作；二是国际贸易摩擦可能导致设备出口周期阶段性延后，需注意振幅波动管理

投资组合建议

• 板块层面：建议中性偏多策略，机械设备内部形成“高端技术类+中端制造类”联合驱动结构
• 股票核心资产：
  • 工程机械组：三一重工、徐工机械、中联重科、新强联
  • 人形机器人：双环传动、绿的谐波、晶盛机电、精测电子
  • 光伏储能：晶盛机电、禾迈辉能
  • 半导体设备：北方华创、拓荆科技
  • 检测与运维：华测检测、谱尼测试

风险提示：芯片出口受限、地缘政治、锂电价格周期回落等宏观变量可能影响行业短期表现。

注：以上分析基于Eastmoney数据整合并结合公司估值历史水平，仅供机构投资者参考使用。