智能电动汽车行业十年十大预测V2.0_60页_2mb

智能电动汽车行业十年十大预测 V2.0 总结

核心内容

智能电动汽车行业已成为继互联网之后，全球最大的投资创业风口。中国作为全球最大的汽车消费市场之一，正在经历从传统燃油车向电动智能车的转型。自主品牌在技术、市场及政策支持下，有望在智能电动车领域实现突破，甚至走向全球市场。

主要观点

1. 科技互联网公司进入汽车领域

   • 腾讯、阿里、美团、360、华为、小米、滴滴、大疆等科技企业纷纷入局智能电动汽车行业，展现出对汽车智能化的巨大兴趣和投资。
   • 智能电动汽车产业链覆盖广泛，包括上游的感知、控制、通讯系统，中游的执行系统，以及下游的开发测试和运营服务，科技公司可从中找到突破口。

2. 中国有望成为世界汽车强国

   • 中国在传统燃油车时代是汽车大国，但自主品牌市场份额不足40%。新能源汽车时代，自主品牌市场份额大幅提升，预计2021年将超过五成。
   • 中国在ICT技术方面具有全球优势，具备智能汽车发展的软硬件基础。

3. 自主品牌有望打败合资品牌

   • 合资品牌销量下滑，部分品牌退出中国市场。
   • 自主品牌在智能电动车领域表现出色，2021年H1销量排行榜中，13款来自自主品牌。
   • Z世代消费群体对国潮和个性化产品有更强认同，推动自主品牌崛起。
   • 自主品牌通过与用户共创，精准定位市场需求，提升用户体验。

4. 插电式混动PHEV成为自主品牌发展的重要方向

   • 双积分政策推动PHEV发展，自主品牌在混动技术上取得突破。
   • PHEV市场渗透率预计从5%提升至25%以上，自主品牌占据主导地位。

5. 智能电动汽车竞争格局不会像手机一样集中

   • 智能汽车市场格局相对分散，能容纳更多企业。
   • 产品定制化、精准化趋势明显，满足不同消费者需求。
   • 预计2030年将形成“3+3+3”的格局，即传统车企、新势力、科技公司各占三分之一。

6. 智能电动汽车终极胜利者特征

   • 具备企业家精神、供应链整合能力、全栈软硬件开发能力。
   • 优秀的产品定位和用户体验是关键，如蔚来、理想、小鹏等通过差异化产品和良好体验赢得市场。

7. 传统车企、新势力、科技公司竞争加剧

   • 造车新势力销量持续增长，传统车企加速转型，科技公司也开始布局。
   • 2024年将成为传统车企、新势力、科技公司全面竞争的关键年。

8. 汽车行业投资逻辑框架发生转变

   • 从需求驱动转向供给驱动，产品迭代速度加快，创新成为核心竞争力。
   • 传统估值方法（PE、PB）正在被PS等新方法取代，反映企业技术与商业模式的转变。

9. 汽车整车估值方式发生变革

   • 特斯拉等企业带动汽车科技公司估值体系重估，利润不再是唯一标准。
   • 国内车企如长城、吉利、比亚迪等市值持续增长，反映市场对其科技与智能化能力的认可。

10. 中国汽车整车市值空间巨大

    • 智能化推动整车企业向科技公司转型，市值有望进一步提升。
    • 自主品牌预计在2030年实现70%以上市占率，单车价格翻倍，全球市场空间广阔。

关键信息

• 智能汽车产业链：涵盖上游（感知、控制、通讯）、中游（执行系统）、下游（开发测试与运营）。
• 双积分政策：推动PHEV发展，对油耗和新能源积分有严格要求。
• Z世代影响：推动汽车消费向个性化、智能化方向转变。
• 自主品牌优势：在发动机、电池、智能座舱等方面具备较强竞争力。
• 2024年关键节点：科技公司新车上市，传统车企加速转型。
• 估值方式变化：从传统PE、PB转向PS或其他多元方式。
• 市值预测：长城、吉利、比亚迪等国内车企市值持续增长，特斯拉市值远超传统车企。

投资建议

1. 民营自主品牌龙头：长城汽车（A+H）、吉利汽车（H）等，预计2030年市占率将达70%，单车价格有望提升。
2. 造车新势力代表：小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车，作为电动智能化先行者。
3. 机制体制变革的国有企业：长安汽车、广汽集团（A+H）、上汽集团等，估值有望重塑。

风险提示

• 汽车行业景气度下行风险
• 智能汽车渗透率提升不及预期
• 汽车行业竞争加剧