> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 油脂日报总结 ## 核心内容概述 本报告由研究员张盼盼撰写，内容涵盖油脂市场近期的数据分析、基本面分析、交易策略及相关附图，旨在为投资者提供市场参考信息。报告聚焦豆油、棕榈油和菜油三大油脂品种，分析其价格走势、库存变化、进口利润及价差情况。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、数据分析 | 品种 | 2609收盘价 | 涨跌 | 现货价格（单位：元/吨） | 基差（单位：元/吨） | |------|------------|------|--------------------------|---------------------| | 豆油 | 8425 | (5) | 张家港：8645；广东：8665；天津：8505 | 广东：240；张家港：-10；天津：80 | | 棕榈油 | 9164 | (104) | 广东：9014；张家港：8954；天津：9084 | 广州：-150；张家港：-210；天津：-80 | | 菜油 | 9571 | (17) | 张家港：9921；广西：9691；广东：未提供 | 张家港：350；广东：120；广西：未提供 | - **月差收盘价**： - 豆油9-1月差为36，涨跌(-7) - 棕榈油9-1月差为279，涨跌(-279) - 菜油9-1月差为65，涨跌(4) - **跨品种价差**： - Y-P（豆油-棕榈油）：-739，涨跌99 - OI-Y（棕榈油-豆油）：1146，涨跌-12 - OI-P（棕榈油-菜油）：407，涨跌87 - 油粕比：2.83，涨跌-0.01 - **进口利润**： - 24度棕榈油（马来&印尼）CNF价为1174，盘面利润倒挂约51 - 毛菜油（鹿特丹）FOB价为1157，盘面利润倒挂约1774 - **库存数据**（单位：万吨）： - 豆油：本周121.0，上周120.3，去年同期109.0 - 棕榈油：本周67.5，上周66.9，去年同期53.8 - 菜油：本周47.2，上周48.4，去年同期94.7 ### 二、基本面分析 - **国际市场**： - StoneX将巴西2025/26年度大豆产量预估上调30万吨或0.1%，达到1.821亿吨，预计8月发布2026/27年度产量预估。 - **国内市场**： - **棕榈油**：全国重点地区商业库存67.54万吨，环比增加0.63万吨，处于历史同期偏高水平。进口利润倒挂50左右，基差持稳。短期受宏观、产地政策及地缘因素影响，波动增加，预计震荡运行，可考虑在9000-9600区间高抛低吸。 - **豆油**：全国豆油商业库存120.98万吨，环比增加0.68万吨，增幅0.57%。现货市场交投清淡，终端按需采购。进口大豆到港加快，油厂压榨节奏攀升，供应增加。豆油表现抗跌，整体高位震荡，支撑位在8300附近。 - **菜油**：沿海地区菜籽压榨量13.6万吨，开机率36.25%。全国菜油库存47.15万吨，环比减少1.28万吨。欧洲菜油FOB报价稳定在1100美元附近，进口利润倒挂扩大至-1700附近。短期菜油预计在9400-9800之间震荡，关注菜籽产地天气。 ### 三、交易策略 1. **单边策略**： - 短期油脂或维持宽幅震荡，逐步探底，中长期看涨情况下可考虑逢低做多。 2. **套利策略**： - **P9-1**：可考虑在-250至-300附近适当正套。 - **Y9-1**：可考虑在60附近适当反套。 3. **期权策略**： - 观望，不建议操作。 ### 四、附图说明 报告附有8张图表，展示不同地区油脂现货基差、月差及跨品种价差，数据来源为银河期货及邦成、WIND等机构。 ## 作者承诺与免责声明 - 作者张盼盼持有期货从业资格证书，承诺独立、客观地出具本报告。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不保证内容的准确性或完整性。 - 银河期货有限公司保留所有版权，未经许可不得更改或传播报告内容。 - 报告不构成法律、会计或税务建议，客户应独立判断。 ## 联系方式 - **银河期货有限公司 研究所** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799 ```