20231029-德邦证券-康弘药业-002773.SZ-业绩超预期_康柏西普持续放量_4页_818kb

康弘药业2023年三季报显示，公司前三季度营收300亿元（同比增长140%），归母净利润83亿元（同比增长94%），业绩超预期主要得益于康柏西普销售放量，该产品于2023年1月纳入医保并新增适应症RVO。业务方面，生物制品板块增长快，化药板块下降，中成药板块稳健。盈利能力改善，毛利率和净利率分别上升至89.7%和27.5%。研发管线丰富，包括抗癌新药KH617、阿尔兹海默症候选药物KH110等。盈利预测：2023-2025年归母净利润分别为100亿/122亿/146亿元，同比增长120%/210%/202%。维持“买入”评级。风险包括产品销售、集采降价和研发进度不确定性。