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黑色商品日报（2026年2月26日）总结

一、核心内容概览

本日报主要分析了2026年2月26日黑色商品市场的主要品种，包括钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅和硅铁的行情走势及影响因素。整体来看，市场在政策利好与供需变化的共同作用下，呈现震荡走势。

二、主要品种分析

1. 螺纹钢

• 行情走势：螺纹钢盘面明显反弹，2605合约收盘价为3076元/吨，较上一交易日上涨49元/吨，涨幅1.62%。
• 市场动态：
  • 现货市场部分商家开始营业，报价上涨。
  • 唐山迁安普方坯价格上涨30元/吨至2910元/吨。
  • 杭州中天螺纹钢价格上涨20元/吨至3170元/吨。
• 影响因素：
  • 华北部分钢企接到全国重要会议期间临时减排通知，预计3月4日至3月11日执行阶段性减排。
  • 上海发布楼市“沪七条”，放松房地产调控，提振市场情绪。
• 观点：短期螺纹钢盘面或将窄幅调整运行。

2. 铁矿石

• 行情走势：铁矿石期货主力合约i2605价格上涨12元/吨，涨幅1.6%。
• 市场动态：
  • 港口现货主流品种价格有所波动，PB粉上涨5元至748元/吨，超特粉下跌1元至640元/吨。
  • 成材需求处于淡季，部分钢厂复产时间延期。
• 影响因素：
  • 澳洲发运量恢复，全球铁矿石发运量回升。
  • 钢厂铁水产量小幅波动，目前为230.49万吨。
• 观点：预计矿价呈现震荡走势，需关注节后钢厂复产情况。

3. 焦煤

• 行情走势：焦煤期货主力合约上涨24.5元/吨，涨幅2.22%。
• 市场动态：
  • 现货价格方面，山西吕梁主焦煤出厂价下调30元至1280元/吨，甘其毛都口岸蒙5#原煤价格上涨4元至1010元/吨。
  • 蒙3#精煤价格下跌15元至1085元/吨。
• 影响因素：
  • 主产地煤矿逐步复产，供应恢复。
  • 焦化企业开工率提升缓慢，采购积极性不高。
• 观点：短期焦煤盘面震荡运行。

4. 焦炭

• 行情走势：焦炭期货主力合约上涨39.5元/吨，涨幅2.42%。
• 市场动态：
  • 港口现货市场报价上涨，日照港准一级冶金焦价格上涨10元至1480元/吨。
  • 焦化企业维持正常生产，厂内库存有所累积。
• 影响因素：
  • 部分钢厂接到两会期间减排通知，成材销售情况一般。
  • 上海放松房地产调控，提振市场情绪。
• 观点：短期焦炭盘面震荡运行。

5. 锰硅

• 行情走势：锰硅期价震荡走强，主力合约报收5752元/吨，环比上涨0.28%。
• 市场动态：
  • 各地区锰硅市场均价5550-5700元/吨，内蒙古地区下调20元/吨。
• 影响因素：
  • 锰矿端南非矿山有减量、延期发运预期，半碳酸价格上涨。
  • 企业电价成本仍有不确定性，南方地区开工意愿偏弱。
• 观点：短期锰硅期价仍以震荡格局对待。

6. 硅铁

• 行情走势：硅铁期价震荡走强，主力合约报收5486元/吨，环比上涨0.29%。
• 市场动态：
  • 各地区72硅汇总价格5150-5200元/吨，内蒙古、宁夏地区下调30元/吨。
• 影响因素：
  • 陕西兰炭小料价格下调50元/吨，成本支撑减弱。
  • 节前钢厂硅铁库存较高，节后采购意愿有限。
• 观点：短期硅铁期价仍震荡运行。

三、市场数据监测

1. 合约价差

• 螺纹钢：
  • 05-10月价差：-37.0元/吨（环比+8.0）
  • 10-1月价差：-27.0元/吨（环比+5.0）
• 热卷：
  • 05-10月价差：-11.0元/吨（环比+8.0）
  • 10-1月价差：-24.0元/吨（环比-2.0）
• 铁矿石：
  • 05-09月价差：17.0元/吨（环比+1.0）
  • 09-01月价差：11.5元/吨（环比+0.5）
• 焦炭：
  • 05-09月价差：-69.5元/吨（环比+2.5）
  • 09-01月价差：-94.5元/吨（环比-1.0）
• 焦煤：
  • 05-09月价差：-84.0元/吨（环比-1.0）
  • 09-01月价差：-181.0元/吨（环比+0.0）
• 锰硅：
  • 05-09月价差：-50.0元/吨（环比+0.0）
  • 09-01月价差：-80.0元/吨（环比-18.0）
• 硅铁：
  • 05-09月价差：-38.0元/吨（环比+2.0）
  • 09-01月价差：-66.0元/吨（环比-8.0）

2. 基差

• 螺纹钢基差为134.0元/吨，环比-49.0元/吨。
• 热卷基差为14.0元/吨，环比-11.0元/吨。
• 铁矿石基差（PB粉）为44.7元/吨，环比-3.2元/吨。
• 焦炭基差为-30.3元/吨，环比-28.6元/吨。
• 焦煤基差为72.0元/吨，环比-24.5元/吨。
• 锰硅基差为-152.0元/吨，环比-34.0元/吨。
• 硅铁基差为-246.0元/吨，环比-46.0元/吨。

3. 利润

• 螺纹钢盘面利润：-45.6元/吨（环比+9.4）
• 螺纹钢长流程利润：8.3元/吨（环比-9.0）
• 螺纹钢短流程利润：-111.0元/吨（环比+1.0）
• 螺纹钢与焦炭价差（螺焦比）：1.8元/吨（环比-0.01）
• 双硅差：266.0元/吨（环比+10.00）

四、研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易和研究咨询经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次获得郑商所动力煤高级分析师称号。
• 柳浠：黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长从投资交易策略和期现角度思考。

五、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，亦不构成相关品种的操作依据和建议，投资者据此操作，风险自担。