> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 极智嘉（2590.HK）2025年度业绩总结 ## 核心内容 极智嘉于2025年实现全年业绩的显著提升，首度实现经调整净利润盈利，标志着其盈利能力的实质性改善。公司全年营收达到31.71亿元，同比增长31.6%，主要得益于机器人方案规模化落地、标准化能力升级以及海外市场需求回暖和客户复购率的提升。全年毛利率为35.5%，同比提升0.7个百分点，主要由高毛利海外收入占比增加所致。同时，AI技术的应用和规模效应使得研发、销售及行政费用率全面优化，进一步提升了经营效率。 ## 主要观点 - **业绩亮点**：2025年是极智嘉实现经调整净利润年度盈利的首年，标志着其从亏损走向盈利的关键转折。 - **订单增长**：全年新签订单金额达41.4亿元，同比增长31.7%，其中订阅式服务订单增速超过90%，显示客户粘性增强。 - **AI赋能**：AI技术全面升级货到人系统，提升机器人调度与订单预测能力，同时通过IOP数据智能平台增强客户体验，推动订单增长。 - **全球化战略**：海外及新兴市场贡献显著，中国大陆以外收入占比达75.3%，海外订单同比增长39.8%。美洲大区订单增速超50%，拉丁美洲订单金额超6亿元，东欧订单近5亿元。 - **产品创新**：三大解决方案（货箱到人、货架到人、托盘到人）均实现升级，提升运营效率和场景适配能力。 - **技术突破**：RS Air机器人实现多机型智能协同，货架跟随与极速部署能力增强，超薄存储机器人运行速度提升30%，带动托盘到人方案订单增长162.4%。 - **未来布局**：公司计划在2026年实现具身智能技术的商用出货300-500套，并推动机械臂拣货工作站和轮式人形机器人（如Gino1）的量产与应用。 ## 关键信息 - **营收**：31.71亿元，同比增长31.6%。 - **毛利率**：35.5%，同比提升0.7个百分点。 - **经调整净利润**：0.44亿元，实现扭亏为盈。 - **新签订单**：41.4亿元，同比增长31.7%。 - **海外收入占比**：75.3%，海外订单同比增长39.8%。 - **产品升级**： - 货箱到人拣选方案引入RS Air机器人，支持多机型协同。 - 货架到人拣选方案升级“货架跟随”与极速部署能力，部署周期缩短至2-4周。 - 托盘到人拣选方案搭载超薄存储机器人，运行速度达2.5m/s，效率提升30%。 - **未来计划**： - 深化全球化2.0战略，加强本地化建设。 - 提升“一次开发、全球部署”的技术泛化能力。 - 推进具身智能技术研发，突破复杂场景自适应瓶颈。 - 实现机械臂拣货工作站和轮式人形机器人（如Gino1）的量产商用，目标2026年出货300-500套。 ## 风险提示 - 行业竞争加剧。 - 技术迭代风险。 - 海外市场拓展不及预期。 - 宏观经济波动可能影响市场需求。 ## 总结 2025年，极智嘉通过AI技术驱动产品方案创新与全球市场拓展，实现了营收和利润的双重增长。公司不仅在海外订单方面表现强劲，还通过技术升级和运营优化，进一步巩固了其在全球AMR市场的领先地位。展望2026年，公司将继续深化全球化战略，推动具身智能技术的商业化落地，为长期发展奠定坚实基础。