20230414-开源证券-中科软-603927.SH-公司信息更新报告_盈利能力持续改善_国际化取得突破性进展_4页_715kb

中科软证券研究报告分析总结

公司概况与投资评级

中科软（股票代码：603927SH）是一家专注于保险IT领域的龙头企业。根据报告，分析师陈宝健维持公司“买入”评级，已发布2022年年报。公司表现出强劲增长，净资产收益率高，目前正在推进“保险+”战略扩展，实现国际化突破。

2022年业绩亮点

• 收入大幅增长：2022年实现营业收入6705亿元，同比增长674%，归母净利润639亿元，同比增长1058%。
• 盈利能力提升：净利率提升至9.52%，毛利率达33.73%–36.61%，费用率优化。
• 分业务分析：保险IT收入增长406%，非保险金融IT收入虽下滑15.45%，但战略优化效果显着。

战略进展

• “保险+”战略成效显著：2022年相关收入达8.34亿元，增长315.2%，业务扩展至大健康和大交通等领域。
• 国际化取得重大突破：与华为合作的孟加拉项目落地，境外收入增长405.3%，达20.4亿元。

未来财务预测与市场表现

• 预测2023-2025年归母净利润为799亿元、1000亿元、1250亿元，EPS为1.35元、1.68元、2.11元，PE从294倍降至188倍。
• 盈利能力和增长率预计超过历史水平。

风险提示

报告指出，潜在风险包括政策推进不及预期或保险IT投入不足，可能影响相关收益。

总体分析师意见

分析师维持“买入”评级，鉴于公司稳健的业绩和战略推进，短期内市场表现可能强于大盘20%以上。