> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿周报总结：2026年5月24日 ## 核心内容概述 本周铁矿石市场整体表现偏弱，但受焦煤影响，黑色板块短期或出现重心抬高的趋势。中期来看，海运费波动将成为影响铁矿价格的关键因素。整体供需关系趋于平衡，库存变化较小，但需关注后续港口压港、海运费及废钢到货等变量对市场的影响。 --- ## 主要观点 - **短期走势**：铁矿石盘面持续回落，但铁元素表现相对强于碳元素，现货价格弱于期货及掉期。受焦煤事故影响，黑色板块或出现短期反弹。 - **中期关注点**：海运费波动是影响铁矿价格的重要因素，需重点关注。 - **市场情绪**：现货情绪偏差，基差维持走弱趋势，进口利润低位，需关注海运费指标变化。 --- ## 关键信息 ### 一、供应端 - **全球发运**：本周全球发运量为3205.5万吨，环比增加346.1万吨，同比减少142.3万吨。 - **澳大利亚发运**：本周发运量为1863.0万吨，环比增加39.8万吨，同比减少25.7万吨。澳巴占比为80.27%，环比微升0.11%。 - **巴西发运**：本周发运量为710.1万吨，环比增加241.4万吨，同比减少176.7万吨。 - **非主流矿发运**：本周非主流矿发运量为1492.5万吨，占比19.73%，环比下降0.12%。 - **分矿山发运**： - **RT→中国**：发运量为612.8万吨，环比增加143.4万吨，同比增加43.5万吨。 - **BHP→中国**：发运量为506.0万吨，环比减少99.0万吨，同比减少66.2万吨。 - **FMG→中国**：发运量为466.7万吨，环比增加24.4万吨，同比增加31.8万吨。 - **VALE→中国**：发运量为495.6万吨，环比增加110.5万吨，同比减少123.9万吨。 - **澳洲非主流矿山**：发运量为277.5万吨，环比减少29.1万吨，同比减少34.8万吨。 ### 二、需求端 - **铁水日产**：本周铁水日产为240.81万吨，环比增加1.48万吨，处于历史同期中性偏高位置。 - **废钢**： - 废钢日到货量为53.35万吨，环比增加0.75万吨。 - 废钢日耗为53.05万吨，环比减少0.23万吨。 - 废钢库存为550.65万吨，环比增加6.50万吨。 ### 三、成交情况 - **现货主港成交**：本周均值为89.9万吨，环比增加23.2万吨。 - **美金成交**：本周均值为121.5万吨，环比增加44.9万吨。 - **成交趋势**：自3月以来，现货成交情况有所改善。 ### 四、库存变化 - **45港库存**：本周库存为16400.78万吨，环比减少101.15万吨，同比增加2412.95万吨。 - **47港-45港库存**：本周库存为713.94万吨，环比增加26.64万吨。 - **247钢厂进口矿库存**：本周库存为8827.43万吨，环比增加50.59万吨，同比减少98.05万吨。 - **186家矿企库存**：本周库存为95.13万吨，环比减少6.88万吨。 - **64家钢厂烧结用矿粉库存**：本周库存为71.43万吨，环比减少3.52万吨。 - **总库存**：本周总库存为22454.64万吨，环比增加38.73万吨，同比增加2657.89万吨。随着铁水日产回归至中性偏高位置，后期总库存去库幅度或趋缓。 ### 五、价格与成本 - **62%普氏指数**：本周为105.80美元/干吨，环比下跌5.70美元。 - **65%-62%价差**：本周为17.05美元/干吨，环比增加0.35美元。 - **62%-58%价差**：本周为12.40美元/干吨，环比下跌1.60美元。 - **运费**： - **西澳→中国**：本周为15.54美元/湿吨，环比增加0.64美元。 - **巴西→中国**：本周为36.05美元/湿吨，环比减少0.86美元。 - **基差**： - **最优交割品基差（IOC6）**：本周为13.5元/湿吨，环比下跌0.33元。 - **期货价差**： - **01合约**：772.5元/湿吨，环比下跌15.5元。 - **05合约**：756.5元/湿吨，环比下跌79.5元。 - **09合约**：792.0元/湿吨，环比下跌17.5元。 - **内外价差**： - **01-Jan**：-19.8元/吨，环比增加4.07元。 - **05-May**：-79.1元/吨，环比减少62.88元。 - **09-Sep**：-13.0元/吨，环比增加7.74元。 - **进口利润**： - **纽曼粉**：-2.01元/吨，环比增加2.39元。 - **金布巴粉**：-8.22元/吨，环比增加1.07元。 - **美金溢价**： - **纽曼粉**：-1.90元/吨，环比增加0.10元。 - **金布巴粉**：-6.00元/吨，环比无变化。 --- ## 周度总结 本周铁矿石盘面持续回落，但铁元素表现相对强于碳元素，现货价格弱于期货及掉期。23日留神峪煤矿发生事故，预计焦煤在周一（25日）开盘时将带动黑色板块重心大幅走高。然而，随着市场对霍尔木兹海峡恢复正常的预期落地，海运费面临高位回落风险，预计铁矿到港成本将有所下调，进口利润有望改善。港口压港情况可能缓解，铁矿盘面下方支撑或转弱，建议以逢高偏空思路看待铁矿市场，注意规避周一开盘时碳元素的扰动。 --- ## 重点关注 - **海运费波动**：作为中期影响铁矿价格的重要因素，需密切关注。 - **铁水扰动**：铁水日产维持偏高位，需关注后续变化对需求端的影响。