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每日投资策略总结

核心内容概述

本日投资策略文档对全球主要股市及部分重点公司进行了分析，涵盖市场走势、行业表现、公司业绩及投资评级等关键信息。整体市场呈现分化格局，部分板块受政策和AI投资影响显著，而其他板块则因经济和地缘因素承压。同时，文档提供了对谷歌和ServiceNow两家公司的具体点评，并包含相关的免责声明及披露信息。

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全球市场表现

主要指数走势

• A/H股市场：小幅上行，沪指涨0.3%，深成指涨0.4%，创业板指涨0.3%。资金在稳市场政策信号下提高指数敞口，但降低高估值科技仓位。
• 港股：恒生指数涨1.3%，恒生科技涨0.7%。南向资金净卖出42.26亿港元，华虹宏力、中芯国际和智谱获净买入，腾讯控股、美团等遭净卖出。
• 日韩股市：日经225涨0.5%，韩国KOSPI涨4.4%。韩国二季度GDP同比增长3.7%，好于预期，芯片出口韧性强化增长定价。
• 欧洲股市：STOXX600跌1.2%，受能源冲击和芯片业绩拖累。欧洲央行维持利率不变，但保留9月加息可能。
• 美股：显著回调，标普500跌1.2%，纳指跌2.2%，道指跌1.0%。AI资本开支回报率成为市场定价关键变量。

大宗商品与外汇

• 美债：呈现熊市平坦化，2年期收益率升5.35bps至4.35%，10年期升4.27bps至4.70%，30年期升至约5.18%。
• 原油：布伦特原油涨7.0%，至100.69美元/桶，红海与霍尔木兹航运风险推高供应溢价。
• 贵金属：现货黄金跌2.0%，至4049.48美元/盎司；白银跌3.6%，至57.60美元/盎司。
• 铜：跌约2.4%，至6.29美元/磅。
• 天然气：跌0.3%，至2.916美元/MMBtu。
• 加密货币：比特币跌约1.5%，至6.49万美元。

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公司点评

谷歌（GOOG US）

• 业绩表现：2Q26总营收同比增长24%至1198亿美元，云业务因AI需求持续增长而表现强劲。
• 关键数据：营业利润同比增长30%至408亿美元，符合预期；资本开支同比增长100%至449亿美元，导致自由现金流转负。
• 投资评级：买入，目标价428.0美元，基于35倍FY26市盈率。
• 展望：AI业务持续推动云收入增长，核心搜索业务稳健，巩固其在大模型竞争中的领先地位。上调FY26-FY28总营收预测2%-9%。

ServiceNow（NOW US）

• 业绩表现：2Q26总营收同比增长24%至39.9亿美元，非GAAP营业利润同比增长23%至11.7亿美元，超预期。
• 关键数据：固定汇率口径下cRPO同比增长21.5%，AI产品ACV突破10亿美元，接近FY26年末15亿美元目标。
• 投资评级：买入，目标价160.0美元，基于30倍FY26 EV/EBITDA。
• 展望：AI业务增长势能强劲，利润率表现好于预期，上调FY26-28E非GAAP营业利润预测0%-2%。

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投资评级标准

• 个股评级：

  • 买入：股价未来12个月潜在涨幅超过15%
  • 持有：股价未来12个月潜在变幅在-10%至+15%之间
  • 卖出：股价未来12个月潜在跌幅超过10%
  • 未评级：未给予投资评级

• 行业评级：

  • 优于大市：行业股价预期跑赢大市
  • 同步大市：行业股价预期与大市持平
  • 落后大市：行业股价预期跑输大市

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免责声明及披露信息

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