20240331-国泰期货-硅铁_板块低位徘徊_弱势震荡_锰硅_需求观望加剧_震荡延续_10页_1mb

硅铁与锰硅市场周报总结（2024年3月31日）

核心内容概述

本报告分析了2024年3月29日至3月31日期间硅铁与锰硅的市场走势、供需变化、库存情况、利润水平及原料价格变动，为投资者提供市场动态与投资建议。

一、市场回顾及价格表现

1.1 期现走势回顾

• 硅铁2405合约：整体偏弱运行，收于6406元/吨，周环比下跌110元/吨；周成交64,720手，持仓188,554手，持仓环比增加7,943手。
• 锰硅2405合约：偏弱运行，收于6,094元/吨，周环比下跌94元/吨；周成交52,772手，持仓230,103手，持仓环比减少1,346手。

1.2 价差变动

二、供需情况分析

2.1 供应

• 硅铁：当周产量为9.4万吨，环比下降0.07万吨（-0.7%）；周开工率为33.29%，环比下降1.16%。
• 锰硅：当周产量为180,180吨，环比下降3,150吨（-1.7%）；周开工率为42.47%，环比下降1.1%。

2.2 需求

• 下游钢厂表现疲软，铁水产量有所下滑。
• 247家钢铁企业高炉开工率为76.6%，环比下降0.39%。
• 高炉日均铁水产量为221.31万吨，环比下降0.08万吨。

2.3 库存

• 硅铁：全国60家样本企业库存为71,180吨，较半个月前减少7,710吨。
• 锰硅：全国63家样本企业库存为273,000吨，较半个月前增加23,800吨。

2.4 利润

• 硅铁：盘面利润为581元/吨，环比下降35元/吨；现货利润为225元/吨，环比上升25元/吨。
• 锰硅：盘面利润为-163.385元/吨，环比下降34.905元/吨；现货利润为-457.385元/吨，环比下降30.905元/吨。

2.5 原料价格

• 硅铁原料：
  • 二氧化硅价格高位回落。
  • 兰炭价格低位震荡。
• 锰硅原料：
  • 锰矿价格走弱。
  • 富锰渣震荡运行。
  • 冶金焦价格偏弱震荡。
• 铁合金电价：青海、四川、宁夏和甘肃等地电费有所下调。

三、总结及投资建议

3.1 核心观点

• 硅铁：本周产量和开工率均有所下降，但库存减少显著缓解了供应压力，供需基本面向好，或对价格形成支撑。
• 锰硅：产量维持低位，受亏损影响仍有减产压力，库存成为价格的主要压力来源，未来价格缺乏弹性。
• 需求端：下游钢厂生产强度受限于利润压力，需求仍处低迷状态，压价情绪明显。

3.2 总体趋势

• 硅铁和锰硅价格周内震荡偏弱，整体受市场需求拖累。
• 市场短期内或维持低位徘徊，需关注钢厂采购情况。

3.3 投资建议

• 短期建议观望为主，关注钢厂采购动态及库存变化。
• 若需求端改善或库存进一步下降，硅铁或有支撑，而锰硅仍面临较大压力。
• 市场存在不确定性，建议投资者谨慎操作，避免盲目入市。

四、关键信息摘要

• 硅铁：
  • 产量和开工率环比下降。
  • 库存减少，缓解供应压力。
  • 现货利润有所扩张，期货利润收缩。
• 锰硅：
  • 产量低位运行，存在减产压力。
  • 库存增加，压制价格弹性。
  • 现货和期货利润均收缩，市场情绪偏弱。
• 需求端：
  • 钢厂铁水产量下降，高炉开工率下滑。
  • 需求疲软，压价情绪明显。
• 原料价格：
  • 硅铁原料成本有所回落，锰硅原料价格整体偏弱。
• 市场展望：
  • 短期内双硅价格或继续低位震荡。
  • 后续需关注钢厂采购情况和库存变化。

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