20260305-华福证券-基础化工新材料周报_两大PCB电子材料巨头涨价_先进封装材料_小巨人_冲IPO_11页_1mb

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基础化工 # 新材料周报：两大PCB电子材料巨头涨价，先进封装材料“小巨人”冲IPO # 投资要点： > 本周行情回顾。本周（2026.2.23-2026.2.27），Wind新材料指数收报6175.6点，环比上涨 $6.13\%$ 。其中，涨跌幅前五的有东材科技 $(25.99\%)$ 、国瓷材料 $(23.42\%)$ 、东岳硅材 $(23.04\%)$ 、阿拉丁 $(17.47\%)$ 、润阳科技 $(13.19\%)$ ；涨跌幅后五的有赛伍技术 $(-1.97\%)$ 、长鸿高科 $(-1.53\%)$ 、泛亚微透 $(-1.03\%)$ 、中环股份 $(0\%)$ 、福斯特 $(0.33\%)$ 。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报10371.22点，环比上涨 $7.31\%$ ；申万三级行业显示器件材料指数收报1226.45点，环比上涨 $5.43\%$ ；中信三级行业有机硅材料指数收报7579.35点，环比上涨 $8.23\%$ ；中信三级行业碳纤维指数收报1582.47点，环比上涨 $1.62\%$ ；中信三级行业锂电指数收报3346.79点，环比上涨 $1.92\%$ ；Wind概念可降解塑料指数收报2489.6点，环比上涨 $4.54\%$ 。 > 两大PCB电子材料巨头涨价。近日，两大电子材料巨头宣布涨价。首先是，3月1日起，全球CCL及覆铜板粘结材料的重要供应商，日本半导体材料巨头Resonac将铜箔基板（CCL）及黏合胶片售价上调 $30\%$ 以上。公司表示，尽管已采取多项成本优化措施，但受玻纤布、环氧树脂、铜箔等关键原材料持续紧缺及价格上涨影响，为保障产品稳定供应与新技术研发投入，不得不启动本轮调价。Resonac此次调价将传导至MLCC、HDI板、IC载板、高频高速PCB等高端制造环节。其次是，全球高端覆铜板、BT树脂龙头及最大封装基板供应商，日本电子材料大厂三菱瓦斯化学（MitsubishiGasChemical）日前宣布调涨电子材料产品价格，此次调涨范围涵盖CCL（铜箔基板）、Prepreg（树脂基材）与CRS（铜箔树脂片）等全系列产品，涨幅达 $30\%$ ，自2026年4月1日起出货适用。（资料来源：DT新材料） > 先进封装材料“小巨人”冲IPO。2月26日，苏州锦艺新材料科技股份有限公司完成IPO辅导备案登记，辅导机构为国信证券。在2022年冲刺科创板、并于2025年主动撤回上市申请后，这家专注先进无机非金属粉体材料的企业，在沉寂一年后再次向资本市场发起冲刺。公司主营电子信息功能材料与导热散热功能材料，业务方向正契合当前电子封装升级与功率密度持续提升的产业趋势。在AI服务器、先进封装以及新能源汽车功率模块快速发展的背景下，IC载板、5G覆铜板、高导热胶以及陶瓷散热基板等应用场景，对填料纯度、粒径分布、界面改性能力以及整体导热性能提出了更高要求。功能粉体材料正在从传统辅助性材料，逐步演化为影响终端性能边界的关键基础支撑。（资料来源：DT新材料） > 重点标的：半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好彤程新材在进口替代方面的高速进展。特气方面，华特气体深耕电子特气领域十余年，不断创新研发，实现进口替代，西南基地叠加空分设备双重布局，一体化产业链版图初显，建议关注华特气体。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注：安集科技、鼎龙股份。下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。国瓷材料三大业务保持高增速，有条不紊打造齿科巨头，新能源业务爆发式增长，横向拓展、纵向延伸打造新材料巨擘，建议关注新材料平台型公司国瓷材料。高分子材料的性能提升离不开高分子助剂，国内抗老化剂龙头利安隆，珠海新基地产能逐步释放，凭借康泰股份，进军千亿润滑油添加剂，打造第二增长点，建议关注国内抗老化剂龙头利安隆。碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、EVA粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三孚股份。 # 强于大市（维持评级） 一年内行业相对大盘走势 # 团队成员 分析师： 孙范彦卿(S0210524050021) sfyq30569@hfzq.com.cn # 相关报告 # 风险提示 下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等 # 正文目录 1整体市场行情回顾 4 2 重点关注公司周行情回顾 2.1周涨跌幅前十 6 3近期行业热点跟踪 7 3.1 两大PCB电子材料巨头，涨价 3.2先进封装材料“小巨人”，冲IPO 3.3 商务部：将20家日本实体列入出口管制管控名单 3.4 会通股份，高温尼龙和PEEK项目签约 ..... 8 4相关数据追踪 8 5风险提示 10 # 图表目录 图表 1: Wind 概念新材料指数. 4 图表2：申万行业半导体材料指数 4 图表3：申万行业显示器件指数 4 图表4：中信行业有机硅指数 5 图表5：中信行业碳纤维指数 5 图表6：中信行业锂电化学品指数 5 图表7：Wind概念可降解塑料指数 5 图表8：本周涨跌幅前十 6 图表9：本周涨跌幅后十 6 图表10：费城半导体指数 8 图表11：国产集成电路当月出口金额（万美元） 9 图表12：国产集成电路当月进口金额（万美元） 9 图表 13: NANDFlash 日度价格图 (美元) 图表 14: DRAMDDR3 日度价格图 (美元) # 1 整体市场行情回顾 本周（2026.2.23-2026.2.27），Wind新材料指数收报6175.6点，环比上涨 $6.13\%$ 。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报10371.22点，环比上涨 $7.31\%$ ；申万三级行业显示器件材料指数收报1226.45点，环比上涨 $5.43\%$ ；中信三级行业有机硅材料指数收报7579.35点，环比上涨 $8.23\%$ ；中信三级行业碳纤维指数收报1582.47点，环比上涨 $1.62\%$ ；中信三级行业锂电指数收报3346.79点，环比上涨 $1.92\%$ ；Wind概念可降解塑料指数收报2489.6点，环比上涨 $4.54\%$ 。 图表 1: Wind 概念新材料指数 来源：Wind，华福证券研究所 图表2：申万行业半导体材料指数 来源：Wind，华福证券研究所 图表3：申万行业显示器件指数 来源：Wind，华福证券研究所 图表4：中信行业有机硅指数 来源：Wind，华福证券研究所 图表5：中信行业碳纤维指数 来源：Wind，华福证券研究所 图表6：中信行业锂电化学品指数 来源：Wind，华福证券研究所 图表7：Wind概念可降解塑料指数 来源：Wind，华福证券研究所 # 2 重点关注公司周行情回顾 # 2.1 周涨跌幅前十 本周（2026.2.23-2026.2.27），涨跌幅前十的公司分别为：东材科技(25.99%)、国瓷材料(23.42%)、东岳硅材(23.04%)、阿拉丁(17.47%)、润阳科技(13.19%)、联瑞新材(12.93%)、方大炭素(12.68%)、双星新材(12.3%)、飞凯材料(12.02%)、建龙微纳(10.72%)。 图表8：本周涨跌幅前十 代码 名称 涨跌幅 市值(亿元) 1 601208 东材科技 25.99% 353.06 2 300285 国瓷材料 23.42% 381.47 3 300821 东岳硅材 23.04% 173.64 4 688179 阿拉丁 17.47% 61.96 5 300920 润阳科技 13.19% 45.75 6 688300 联瑞新材 12.93% 171.25 7 600516 方大炭素 12.68% 254.04 8 002585 双星新材 12.30% 93.82 9 300398 飞凯材料 12.02% 180.12 10 688357 建龙微纳 10.72% 36.90 数据来源：Wind，华福证券研究所 本周（2026.2.23-2026.2.27），涨跌幅后十的公司分别为：赛伍技术 $(-1.97\%)$ 、长鸿高科 $(-1.53\%)$ 、泛亚微透 $(-1.03\%)$ 、中环股份 $(0\%)$ 、福斯特 $(0.33\%)$ 、普利特 $(0.39\%)$ 、瑞联新材 $(0.56\%)$ 、斯迪克 $(0.64\%)$ 、鼎龙股份 $(0.94\%)$ 、金发科技 $(1.2\%)$ 。 图表9：本周涨跌幅后十 代码 名称 涨跌幅 市值(亿元) 1 603212 赛伍技术 -1.97% 67.42 2 605008 长鸿高科 -1.53% 83.26 3 688386 泛亚微透 -1.03% 88.82 4 002129 中环股份 0.00% 417.25 5 603806 福斯特 0.33% 472.18 6 002324 普利特 0.39% 200.44 7 688550 瑞联新材 0.56% 80.91 8 300806 斯迪克 0.64% 250.99 9 300054 鼎龙股份 0.94% 435.59 10 600143 金发科技 1.20% 509.58 数据来源：Wind，华福证券研究所 # 3 近期行业热点跟踪 # 3.1 两大PCB电子材料巨头，涨价 近日，两大电子材料巨头宣布涨价。 首先是，3月1日起，全球CCL及覆铜板粘结材料的重要供应商，日本半导体材料巨头Resonac将铜箔基板（CCL）及黏合胶片售价上调 $30\%$ 以上。公司表示，尽管已采取多项成本优化措施，但受玻纤布、环氧树脂、铜箔等关键原材料持续紧缺及价格上涨影响，为保障产品稳定供应与新技术研发投入，不得不启动本轮调价。Resonac此次调价将传导至MLCC、HDI板、IC载板、高频高速PCB等高端制造环节。 其次是，全球高端覆铜板、BT树脂龙头及最大封装基板供应商，日本电子材料大厂三菱瓦斯化学（Mitsubishi Gas Chemical）日前宣布调涨电子材料产品价格，此次调涨范围涵盖CCL（铜箔基板）、Prepreg（树脂基材）与CRS（铜箔树脂片）等全系列产品，涨幅达 $30\%$ ，自2026年4月1日起出货适用。（资料来源：DT新材料） # 3.2 先进封装材料“小巨人”，冲IPO 2月26日，苏州锦艺新材料科技股份有限公司完成IPO辅导备案登记，辅导机构为国信证券。在2022年冲刺科创板、并于2025年主动撤回上市申请后，这家专注先进无机非金属粉体材料的企业，在沉寂一年后再次向资本市场发起冲刺。 公司主营电子信息功能材料与导热散热功能材料，业务方向正契合当前电子封装升级与功率密度持续提升的产业趋势。在AI服务器、先进封装以及新能源汽车功率模块快速发展的背景下，IC载板、5G覆铜板、高导热胶以及陶瓷散热基板等应用场景，对填料纯度、粒径分布、界面改性能力以及整体导热性能提出了更高要求。功能粉体材料正在从传统辅助性材料，逐步演化为影响终端性能边界的关键基础支撑。（资料来源：DT新材料） # 3.3 商务部：将20家日本实体列入出口管制管控名单 2月24日，商务部发布公告，根据《中华人民共和国出口管制法》和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，决定将三菱造船株式会社等参与提升日本军事实力的20家日本实体列入出口管制管控名单(见附件)，并采取以下措施： 一、禁止出口经营者向上述20家实体出口两用物项，禁止境外组织和个人将原产于中华人民共和国的两用物项转移或提供给上述20家实体；正在开展的相关活动 应当立即停止。 二、特殊情况下确需出口的，出口经营者应当向商务部提出申请。 本公告自公布之日起正式实施。（资料来源：DT新材料） # 3.4 会通股份，高温尼龙和PEEK项目签约 2月27日，2026年开工首周，上海金山区2026年投资促进服务大会召开，总投资额超110亿元的项目集中签约，聚焦先进制造业体系，打造上海硬核科技投资的“都市后花园”。 本次签约的26个重点产业投资项目中，近30亿元资金聚力锻造高端化工和新材料，包括菲利科思循环基新材料二期项目、会通高温尼龙和聚醚醚酮、三航开钛的航空航天钛合金铸件等配套项目。这些项目将搭建高端化工新材料产业链，持续巩固区域发展优势。（资料来源：化工新材料） # 4 相关数据追踪 本周（2026.2.23-2026.2.27），费城半导体指数收报8098.37点，环比下跌 $1.96\%$ 图表10：费城半导体指数 来源：Wind，华福证券研究所 12月，中国集成电路出口金额达到218.63亿美元，同比上涨 $47.72\%$ ，环比上涨 18.46%；集成电路进口金额达到426.12亿美元，同比上涨 $16.58\%$ ，环比上涨 $10.49\%$ 。 图表11：国产集成电路当月出口金额（万美元） 来源：Wind，华福证券研究所 图表12：国产集成电路当月进口金额（万美元） 来源：Wind，华福证券研究所 图表 13: NANDFlash 日度价格图 (美元) 来源：Wind，华福证券研究所 图表 14: DRAMDDR3 日度价格图 (美元) 来源：Wind，华福证券研究所 # 5 风险提示 下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等。 # 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 # 一般声明 华福证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，该等公开资料的准确性及完整性由其发布者负责，本公司及其研究人员对该等信息不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，之后可能会随情况的变化而调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司仅承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告以供投资者参考，但不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。投资者应自行决策，自担投资风险。 本报告版权归“华福证券股份有限公司”所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 # 特别声明 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 投资评级声明 类别 评级 评级说明 公司评级 买入 未来6个月内,个股相对市场基准指数指数涨幅在20%以上 持有 未来6个月内,个股相对市场基准指数指数涨幅介于10%与20%之间 中性 未来6个月内,个股相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间 回避 未来6个月内,个股相对市场基准指数涨幅介于-20%与-10%之间 卖出 未来6个月内,个股相对市场基准指数涨幅在-20%以下 行业评级 强于大市 未来6个月内,行业整体回报高于市场基准指数5%以上 跟随大市 未来6个月内,行业整体回报介于市场基准指数-5%与5%之间 弱于大市 未来6个月内,行业整体回报低于市场基准指数-5%以下 备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外） # 联系方式 华福证券研究所 上海 公司地址：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层 邮编：200120 邮箱：hfyjs@hfzq.com.cn