> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货黑色金属研究团队撰写，分析了4月28日黑色金属期货市场行情，结合现货市场动态、技术面走势以及行业要闻，对钢材及煤炭等品种的后市进行了展望。报告重点分析了钢材价格走势、成本端变化、供需格局、行业政策及国际形势对市场的影响。 ## 主要观点 ### 1.1 行情回顾与技术面走势 - **期货价格**：4月28日，螺纹钢、热卷2610合约价格明显回落，但跌幅收窄。 - **现货价格**：部分螺纹钢和热卷现货市场价格下跌，主要市场如武汉、上海、杭州、无锡、合肥、南昌、广州、长沙等均出现不同程度的价格下调。 - **技术指标**：螺纹钢、热卷2610合约日线KDJ指标死叉，MACD红柱连续两天收窄，显示短期技术面偏弱。 ### 1.2 后市展望 - **供应端**：高炉开工率和日均铁水产量创去年10月下旬以来新高，但前期供应偏低导致的供应缺口仍在，五大钢材品种库存持续回落。 - **需求端**：春节后4周五大钢材品种表观消费量短暂下滑，但3月中旬后回升至800万吨，与周产量相比，仍存在供小于求的情况。 - **成本端**：铁矿石运输成本因澳洲柴油荒上升，焦煤、焦炭受国际能源价格上涨影响走强，钢材成本端向上驱动明显。 - **价格预期**：预计未来2个月钢材价格易涨难跌，短暂回调后中期内仍看涨，或突破去年8月份以来的阻力，接近去年7月底的高位。 ## 关键信息 ### 2.1 行业要闻 - **政策动态**：中共中央政治局会议强调挖掘内需潜力、加快建设现代化产业体系、推进全国统一大市场建设及稳定房地产市场。 - **企业动态**： - 包钢股份一季度净利润亏损，主要因大宗原燃料价格上涨及下游需求不足。 - 平煤股份2025年净利润同比大幅下降，主要因审计调整及存货跌价准备。 - 中集安瑞科与攀钢西昌钢钒签订“钢焦一体化”项目合作意向，项目投产后将具备10万吨蓝色LNG、1600万方蓝色氢气产能。 - **能源趋势**： - 2026年一季度全国电力供需总体平稳，新能源发电装机有望首次超过煤电。 - 世界钢铁协会数据显示，1-3月全球生铁产量同比下降2%。 - 印尼学者警告，2026年旱季可能因厄尔尼诺现象影响煤炭运输，加剧市场不确定性。 ### 2.2 数据概览 - **图表信息**： - 图1至图12展示了螺纹钢、热卷现货价格、五大品种周产量、钢厂库存、社会库存、高炉与电炉开工率、日均铁水产量、表观消费量及基差情况，为市场分析提供数据支持。 - **市场趋势**： - 钢材五大品种库存持续回落，显示市场供不应求。 - 热卷社会库存下降，螺纹钢社会库存也呈现下降趋势。 - 高炉开工率和炼铁产能利用率上升，但电炉开工率和产能利用率未见明显变化。 ## 研究团队信息 - **研究员**： - 翟贺攀：021-60635736，zhaihepan@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3033782，交易咨询证书号Z0014484 - 聂嘉怡：021-60635735，niejiayi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03124070，交易咨询证书号Z0023472 - 冯泽仁：021-60635727，fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03134307 ## 建信期货研究发展部联系方式 - **电话**：021-60635739（宏观金融研究团队） - **电话**：021-60635734（有色金属研究团队） - **电话**：021-60635736（黑色金属研究团队） - **电话**：021-60635738（石油化工研究团队） - **电话**：021-60635732（农业产品研究团队） - **电话**：021-60635726（量化策略研究团队） ## 建信期货业务机构地址 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室，电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 ## 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 免责声明 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性，亦不保证观点不变。未经授权，禁止翻版、复制、发表、引用或再次分发。如需引用，请注明出处为“建信期货研究发展部”。