20180826-太平洋-电气设备行业周报_新能源车进出口表现强劲_风电龙头业绩提升兑现_22页_1mb

新能源车及工业资本货物行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2018年8月新能源汽车及工业资本货物行业的市场表现与投资机会，重点聚焦新能源车、新能源发电、工控储能以及电力设备四大板块。整体来看，新能源车板块表现强劲，风电、工控、电力设备等子板块也有显著涨幅。同时，报告指出新能源车消费元年开启，中游产业崛起，工控板块具备长期增长逻辑，储能行业在政策推动下有望迎来拐点。

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主要观点

1. 新能源车板块表现强劲

• 进出口数据亮眼：7月新能源车进口9650台，同比增长99%；出口10862台，同比增长0.5%。1-7月累计进口4.6万台，同比增长40%；出口51674台，同比增长47%。
• 行业需求强劲：全球新能源汽车需求持续增长，主要得益于政策支持和消费趋势。
• 主流车企布局加快：比亚迪、长安、长城等传统车企加快新能源布局，比亚迪与璧山区政府合作打造动力电池项目；长城发布独立品牌“欧拉ORA”；长安与百度、腾讯战略合作，与蔚来成立合资公司。
• 造车新势力进展显著：游侠汽车完成B+轮3.5亿美元融资，威马计划9月底大规模交付，蔚来提交赴美IPO申请，显示出新能源车领域新兴力量的崛起。

2. 新能源发电板块

• 风电板块表现突出：本周涨幅达4.47%，行业装机复苏和弃风改善逻辑支撑板块上涨，建议下半年优先布局运营端，2019年关注制造端。
• 光伏板块承压：多晶供应链全面下跌，市场需求疲软，光伏行业竞争加剧，但平价节点加速将带来行业拐点，龙头公司有望在洗牌后提升市场份额。

3. 工控与储能板块

• 工控板块具备防御性：在经济韧性、企业中报业绩向好的背景下，工控板块具备较强的防御能力，建议长期配置。
• 运动控制类产品增长显著：在速度和精度要求较高的应用领域，运动控制类产品将保持快速增长。
• 储能行业迎来拐点：国家发改委推动市场化电价机制，储能商业化有望提前爆发。建议关注阳光电源、科陆电子、南都电源等标的。

4. 电力设备板块

• 投资数据低迷：1-7月电源工程投资完成1238亿元，同比下降1.4%；电网工程投资2347亿元，同比下降16.6%。
• 下半年投资有望回升：国家电网投资计划完成额为4989亿元，下半年电网投资增速有望企稳回升，推荐国电南瑞。

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关键信息

新能源车

• 进口与出口数据：7月进口9650台，同比增长99%；出口10862台，同比增长0.5%。1-7月累计进口4.6万台，出口51674台。
• 主要车企动态：
  • 比亚迪：与璧山区政府合作打造动力电池项目，总投资100亿元。
  • 长安：与百度、腾讯战略合作，计划投资102亿元打造新能源产业园。
  • 长城：发布新能源品牌“欧拉ORA”，首款车型iQ即将上市。
  • 游侠汽车：完成B+轮3.5亿美元融资，估值达33.5亿美元。
  • 威马汽车：计划9月底大规模交付，首款车型EX5即将上市。

新能源发电

• 风电：行业基本面向好，建议优先布局运营端，2019年关注制造端。
• 光伏：多晶产品价格下跌，行业竞争激烈，但平价节点加速将带来行业拐点，推荐隆基股份、通威股份、阳光电源等。

工控与储能

• 工控：行业回暖具有持久性，建议关注汇川技术、英威腾、麦格米特等。
• 储能：政策推动下，储能商业化有望提前爆发，推荐阳光电源、科陆电子、南都电源。

电力设备

• 投资数据：1-7月电源工程投资1238亿元，电网工程投资2347亿元。
• 推荐标的：国电南瑞。

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投资建议

重点推荐

• 新能源车：宁德时代、天赐材料、璞泰来、宏发股份、三花智控、法拉电子。
• 新能源发电：金风科技、天顺风能、节能风电、中材科技。
• 工控储能：汇川技术、英威腾、麦格米特、长园集团。
• 电力设备：国电南瑞。

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风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期

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数据跟踪

新能源车材料价格

• 钴：电解钴价格下降0.1万元/吨，周跌幅0.2%；长江有色钴价上涨0.51%。
• 锂：碳酸锂价格下跌3.76%，氢氧化锂价格稳定。
• 正极材料：NCM523动力型主流价18-19万元/吨，容量型报价16.8-17.2万元/吨。
• 磷酸铁锂：主流价6.5-7万元/吨，行业集中度提升。
• 负极材料：低端产品2.8-3.5万元/吨，中端4.8-6.2万元/吨，高端7-10万元/吨。
• 隔膜：干法双拉价格1-1.3元/平，湿法基膜2-2.3元/平。
• 电解液：主流报价3.4-4.1万元/吨，六氟磷酸锂价格低位持稳。

光伏价格

• 多晶硅：价格下跌，市场观望情绪浓厚。
• 硅片：多晶硅片价格持续下滑，预期下周价格进一步调整。
• 电池片：多晶电池片价格下跌5%，单晶电池片价格稳定。
• 组件：价格小幅下跌，一线大厂订单能见度持续至9月。

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总结

新能源车与工业资本货物行业整体呈现积极发展趋势，尤其在新能源车领域，进出口数据强劲，主流车企加速布局，造车新势力进入交付阶段，显示行业进入消费元年。风电板块因上半年数据向好，表现亮眼；光伏板块受需求下滑影响，价格下跌，但有望在年末或明年迎来拐点。工控与储能板块具备长期增长逻辑，特别是运动控制类产品和储能技术在政策推动下有望爆发。电力设备板块投资增速低迷，但下半年有望企稳回升。整体来看，新能源车与工控储能行业具备长期投资价值，建议重点关注相关龙头企业。