> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医美行业周报总结 ## 核心内容概述 本周美容护理行业周报聚焦医美行业进入基因调控技术新阶段、化妆品新国标发布、重点公司动态及投资建议等关键内容。报告指出，随着圣诺医药在RNA减脂药领域取得进展，医美行业正迈入“基因调控”时代，同时华熙生物与科研机构达成战略合作，推动PDRN/PN产业链发展。此外，国家药监局发布首个化妆品强制性国家标准《化妆品安全通用要求》，标志着行业标准从“卫生标准”向“安全标准”升级。行业整体表现略显疲软，但部分企业仍展现出较强的市场竞争力。 --- ## 主要观点 ### 1. 医美行业技术升级 - **圣诺医药**：其自主研发的RNA候选药物STP705完成II期临床试验首例受试者给药，进入核心疗效验证阶段，标志着医美领域进入基因调控新周期。 - **华熙生物**：与**中国水产科学研究院**签署战略合作协议，整合科研与产业资源，推动PDRN/PN等新型生物原料的产业化，提升产品竞争力。 ### 2. 政策环境优化 - 国家药监局发布《化妆品安全通用要求》新国标，将于2028年正式实施，替代1987年发布的《化妆品卫生标准》，强化行业安全监管。 - 新国标对化妆品原料和产品全链条提出更严格的安全要求，有助于提升行业门槛，加速落后产能出清，利好合规性强、研发能力突出的头部企业。 ### 3. 行业市场表现 - 2026年8月3日至8月7日期间，申万美容护理指数下跌0.46%。 - 板块内涨幅前五的公司包括：锦盛新材、医思健康、延江股份、科笛-B、水羊股份。 - 板块内跌幅前五的公司包括：润本股份、珀莱雅、上海家化、巨子生物、复锐医疗科技。 ### 4. 重点公司公告 - **维琪科技**：完成募集资金监管协议签署，标志着募集资金专户存储机制正式建立，有利于保障募投项目资金规范使用。 - **贝泰妮**：披露股份回购进展，已回购333.64万股，用于股权激励或员工持股计划，有利于完善公司激励体系。 --- ## 关键信息 ### 投资建议 报告建议重点关注以下五类企业： 1. **上游技术壁垒型企业**：华熙生物、巨子生物，依托核心原料进行基础研发。 2. **敏感肌细分龙头**：贝泰妮，凭借产品与研发优势稳居市场前列。 3. **线上渠道优势企业**：珀莱雅、上美股份、丸美生物，多品牌高效运营成长。 4. **老牌企业转型企业**：上海家化，依托品牌与渠道优化转型重塑价值。 5. **母婴特色个护企业**：润本股份，立足季节性刚需场景，打造差异化优势。 ### 盈利预测（部分重点公司） | 股票代码 | 股票简称 | 2026/08/08股价（元） | 2024A EPS | 2025A EPS | 2026E EPS | 2027E EPS | 2024A PE | 2025A PE | 2026E PE | 2027E PE | 投资评级 | |----------|------------|----------------------|-----------|-----------|-----------|-----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 603605.SH | 珀莱雅 | 57.72 | 3.93 | 3.81 | 4.11 | 4.54 | 14.7 | 15.26 | 14.1 | 12.7 | 未评级 | | 2367.HK | 巨子生物 | 28.42 | 2.10 | 1.83 | 1.84 | 2.06 | 13.8 | 14.1 | 13.2 | 11.8 | 未评级 | | 603983.SH | 丸美生物 | 30.20 | 0.85 | 0.62 | 1.44 | 1.97 | 35.4 | 49.0 | 31.4 | 23.0 | 增持 | | 300957.SZ | 贝泰妮 | 33.29 | 1.20 | 1.20 | 1.53 | 1.79 | 28.0 | 27.9 | 21.7 | 18.6 | 未评级 | | 688363.SH | 华熙生物 | 38.76 | 0.36 | 0.61 | 0.85 | 1.03 | 107.1 | 63.9 | 45.6 | 37.5 | 未评级 | | 603193.SH | 润本股份 | 20.79 | 0.74 | 0.78 | 0.93 | 1.10 | 28.0 | 26.7 | 22.3 | 18.9 | 未评级 | | 600315.SH | 上海家化 | 17.26 | -1.24 | 0.40 | 0.59 | 0.75 | -- | 43.4 | 29.5 | 23.1 | 未评级 | | 2145.HK | 上美股份 | 27.72 | 1.96 | 2.77 | 3.40 | 4.13 | 13.3 | 9.0 | 7.0 | 5.8 | 未评级 | --- ## 风险提示 1. **技术发展不及预期**：RNA技术从研发到应用存在不确定性，可能影响项目推进。 2. **行业竞争加剧**：医美行业分散，市场扩大后竞争加剧，企业需持续创新。 3. **新产品研发及表现不及预期**：新产品从研发到市场推广涉及多个环节，存在失败风险。 4. **政策及监管趋严**：医美行业受政策约束严格，监管升级可能影响企业运营。 5. **宏观经济波动**：医美作为消费行业，受宏观经济和消费者信心影响较大。 --- ## 投资评级说明 - 投资建议分为股票评级与行业评级，股票评级包括：买入、增持、中性、减持、卖出。 - 行业评级为“推荐”，表明行业基本面良好，指数表现优于沪深300。 - 报告仅供C4及以上风险等级客户参考，不构成具体投资建议。 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，华龙证券对信息的准确性和完整性不作保证。 - 报告所载观点及预测仅反映发布当日判断，不同时期可能发生变化。 - 报告不构成具体投资建议，不保证投资收益，客户需自行判断风险。 --- ## 结论 医美行业正迎来基因调控技术的新周期，政策层面的升级为行业规范化发展提供保障。重点企业如圣诺医药、华熙生物、贝泰妮等在技术创新与市场拓展方面表现突出，具备较高的投资价值。建议投资者关注具备研发实力、合规体系完善及多品牌运营能力的企业，同时警惕技术、竞争、政策及宏观经济等多重风险。