20230917-东方证券-造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递_本周样本城市新房_二手房成交环比均有改善_15页_899kb

报告摘要

造纸轻工行业周报总结

行情回顾：本周沪深300指数下跌0.83%。地产后周期子板块中，黑色家电板块上涨22.0%，跑赢大盘约304个百分点；照明电工、小家电、白色家电板块分别下跌0.14%、0.28%和0.64%，分别跑赢大盘约0.69、0.55和0.20个百分点；家具、厨房电器、服务机器人板块分别下跌24.6%、27.9%和48.8%，分别跑输大盘约1.62、1.96和4.05个百分点。除家具、厨电和服务机器人外，其他地产后周期板块均跑赢大盘。
内销数据：
- 新房和二手房成交环比均有增长，37个城市商品房成交面积环比增长76%，累计同比累计下降81%；14个城市二手房成交面积环比增长152%，累计同比增长249%。
- 上游原材料价格分化：TDI价格下跌9%，MDI价格上涨24%；金属类价格波动，不锈钢涨0.2%，铝涨0.5%，铜跌0.4%；塑料类ABS和PC价格上涨17%和10%。
- 零售数据：2023年8月家具类零售额同比增长48%，1-8月累计增长34%；家电类零售额同比下降29%，1-8月累计下降0.4%。细分品类如扫地机器人、洗地机、吸尘器线上零售额分别增长16%、96%和56%。
出口数据：
- 8月家具出口额同比下降68%，家电出口额增速转正，增长114.4%。出口品类中，微波炉、电烤箱、多士炉出口额正增长，但空调、吸尘器等降幅扩大。
- 海外需求：美国成屋销售同比下降166%，新建住宅开工量增长59%，但营建许可数负增长。
投资建议：
- 推荐清洁电器龙头企业科沃斯和石头科技，因性价比新品上市推动销量增长和海外需求回暖。
- 建议增持小熊电器、苏泊尔和九阳股份，受益于线上渠道变革和外销改善。
- 中长期推荐家居龙头企业欧派家居、志邦家居、索菲亚，关注顾家家居、慕思股份、箭牌家居，因其多品类整合能力强。
- 增持评级基于板块短期承压和长期复苏潜力。
风险提示：
- 地产销售和竣工不及预期，可能影响后周期行业接单。
- 输入材价格大幅上涨风险，可能挤压企业盈利。
- 其他因素如市场波动和不确定性。