> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 兴业期货日度策略总结（2026.9.3） ## 核心内容概览 兴业期货于2026年9月3日发布的日度策略报告，涵盖了多个期货品种的市场分析、操作建议及风险提示。报告指出，当前市场处于震荡格局，部分品种因宏观、地缘及供需因素呈现偏强或谨慎看涨趋势，但整体仍需警惕宏观不确定性及市场波动。 --- ## 主要观点与操作建议 ### 1. **操作建议** - **白糖 SR701**：多头持有，国内双节备货预期增强，海外白糖减产风险较高。 - **豆粕 M2701**：多头持有，美豆高位及进口成本上升支撑价格。 - **沪铝 AL2701**：多头持有，去库延续及旺季预期支撑铝价。 --- ## 品种基本面分析及行情研判 ### 1. **股指** - **观点**：宏观情绪缓和，AI需求得到阶段性验证。 - **方向研判**：震荡格局。 - **支撑因素**：美国ADP就业数据爆冷，美联储加息预期降温；AI企业业绩超预期。 - **风险提示**：宏观不确定性，市场情绪波动。 ### 2. **国债** - **观点**：宏观偏弱预期仍支撑债市，但宽松预期减弱。 - **方向研判**：震荡格局。 - **支撑因素**：流动性宽松，8月买债符合预期。 - **风险提示**：增量政策节奏，估值偏高限制进一步上涨。 ### 3. **黄金、白银、铂金、钯金** - **观点**：宏观情绪缓和对黄金、白银形成支撑，铂金、钯金表现相对滞后。 - **方向研判**：黄金与白银震荡，铂金与钯金谨慎看跌。 - **支撑因素**：美国ADP数据低于预期，美联储加息预期降温；交易型资金情绪企稳。 - **风险提示**：美联储加息、美元信用增强。 ### 4. **有色金属（铜）** - **观点**：供需紧张支撑价格，但宏观扰动增加波动风险。 - **方向研判**：震荡格局。 - **支撑因素**：矿端紧张、国内社库去化。 - **风险提示**：宏观不确定性，估值偏高。 ### 5. **有色金属（铝）** - **观点**：去库延续及旺季预期支撑铝价，宏观与地缘因素对冲。 - **方向研判**：多头格局。 - **支撑因素**：LME库存低位，国内社库去化，终端需求回暖。 - **风险提示**：地缘风险未完全解除，宏观政策变化。 ### 6. **有色金属（氧化铝）** - **观点**：国内过剩格局未改，但存在成本支撑。 - **方向研判**：震荡格局。 - **支撑因素**：国内供给过剩，但成本支撑存在。 - **风险提示**：国内外价差影响出口需求。 ### 7. **有色金属（镍）** - **观点**：天气扰动支撑镍价，但基本面偏弱。 - **方向研判**：震荡格局。 - **支撑因素**：印尼镍矿供应受厄尔尼诺影响，部分冶炼厂减产。 - **风险提示**：厄尔尼诺对生产的实质性影响尚未明确。 ### 8. **硅能源** - **观点**：短期减产支撑与高位仓单压力博弈。 - **方向研判**：多头格局。 - **支撑因素**：国内工业硅产量下降，市场对减产消息已有预期。 - **风险提示**：价格高位震荡，后续走势需关注局势变化。 ### 9. **钢矿煤焦** - **观点**：钢价反弹受成本支撑，但需求疲软。 - **方向研判**：螺纹、热卷震荡；铁矿谨慎看跌；焦煤、焦炭震荡。 - **支撑因素**：焦煤、焦炭供应约束延续。 - **风险提示**：焦煤供应恢复、终端需求超预期。 ### 10. **纯碱/玻璃** - **观点**：纯碱供给收缩，玻璃需求改善。 - **方向研判**：底部震荡。 - **支撑因素**：纯碱检修导致供给下降；玻璃产销率回升。 - **风险提示**：检修结束、燃料价格下跌。 ### 11. **原油** - **观点**：地缘局势降温与强现实博弈。 - **方向研判**：震荡格局。 - **支撑因素**：美国原油库存下降，霍尔木兹海峡油轮流量回落。 - **风险提示**：地缘风险未完全缓解，油价突破100美元需关注美伊后续动作。 ### 12. **甲醇** - **观点**：中东局势反复，短期偏强运行。 - **方向研判**：谨慎看涨。 - **支撑因素**：国内检修高峰期结束，产量回升预期增强。 - **风险提示**：局势变化可能影响市场走势。 ### 13. **棕榈油/豆油** - **观点**：天气扰动及生柴需求支撑棕榈油，豆油跟随走势。 - **方向研判**：棕榈油谨慎看涨，豆油谨慎看涨。 - **支撑因素**：厄尔尼诺天气影响产量，印尼生柴政策延续。 - **风险提示**：原油价格波动，天气变化。 --- ## 关键信息总结 - **宏观情绪**：美联储加息预期有所缓和，但政策不确定性仍存。 - **地缘风险**：美伊冲突、中东局势、厄尔尼诺现象对部分品种形成支撑。 - **供需格局**：多数品种处于供需博弈状态，库存变化是关键影响因素。 - **操作建议**：多头持有白糖、豆粕、沪铝；谨慎看涨纯碱、玻璃、棕榈油、豆油；其他品种以震荡为主，策略上建议观望或轻仓操作。 - **风险提示**：需关注美联储政策、地缘冲突、天气变化、库存变动及政策兑现情况。 --- ## 数据来源 - WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部 --- ## 作者承诺 - 作者具备合规执业资格，报告内容基于独立研究，不涉及利益冲突。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 --- ## 免责声明 - 本报告不构成期货交易咨询业务服务。 - 报告内容来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。 - 投资者据此操作产生的风险由其自行承担。