20230806-开源证券-宏观经济点评_美国7月非农就业数据点评-低失业率或是当前美国就业市场的_底气__9页_1002kb

摘要摘要

以下为2023年7月美国非农就业数据经济评论的分析总结。

核心分析要点

就业增长趋势

7月新增非农就业187万人，略高于6月修正数据，但连续两个月低于预期。整体趋势显示新增就业量继续放缓，此前4-6月平均值更高，表明就业市场逐步降温，造成就业贡献的主要力量仍是服务业。

失业率变化

7月失业率降至3.5%，较上月减少0.1个百分点，显示劳动力市场仍偏紧张。失业率与就业增长出现分化，可能反映企业及员工招聘意愿减弱，若趋势持续，将有助于经济软着陆。

薪资增速

7月非农就业时薪同比升4.4%、环比升0.4%，增速较前一个月持平。雇佣成本指数和工资增长指数均表明薪资增长趋缓，但仍高于美联储合意水平。

劳动力市场状态

职位空缺和劳动力缺口数据未显示紧张加剧，供需形势持续缓解，职工主动离职率下降，劳动力市场降温态势未逆转。

美联储货币政策

就业市场温和信号支持维持高利率水平，美联储可能因数据信号缺乏而延长决策周期，9月加息概率低，但整体政策倾向谨慎不放松。

风险提示

国际局势紧张可能导致通胀超预期，对经济数据解读需注意潜在不确定性。