20240322-建信期货-农产品周度报告_58页_4mb

报告摘要

农产品研究报告内容分析与总结

油脂
棕榈油期价创一年新高，豆油菜油跟涨。供应方面，马来西亚产量和出口数据利多，但国内库存较高；需求端，印度和中国去库存持续。价格短期上涨，长期受南美大豆产量上调预期压制。策略：棕榈油多单，豆油菜油空配，继续持有。
生猪
现货价格上涨，供需错配支撑。供应端，能繁母猪存栏下滑，大猪存栏增加；需求端，终端消费低迷但二次育肥补栏支撑。期货强于现货，升水反映远期乐观预期。操作建议：多单持有或减持，养殖企业观望。
玉米
现货分化，东北稳价，华北小幅下跌。供应宽松，南美进口玉米到港成本低；需求疲软，深加工和饲料企业采购谨慎。库存高位，预计价格震荡偏弱。操作建议：逢低建库。
豆粕
国内现货上涨，外盘震荡下行。供应端，南美丰产压力犹存，北美压榨利润微利；需求端，饲料需求好转支撑。内外价差收窄，基差回归历史均值。操作建议：内盘偏多，关注5-9价差；外盘回调偏多。
鸡蛋
现货高位震荡，期货窄幅波动。供需两淡，但饲料成本支撑价格。淘汰鸡供应减少，养殖利润改善。需求季节性偏弱，现货短期维稳，期货低位多单可持续。
棉花
市场偏弱，郑棉试探支撑。供应端，国内新棉加工同比收缩；需求端，纺织企业库存高企。美棉报告利多但美元走强抑制；棉纱消费低迷，纱厂累库加速。操作建议：短空轻仓谨慎参与，中长期关注种植面积缩减预期。
白糖
郑糖震荡回落，原糖支撑尚可。供应端，巴西甘蔗开榨积极推进，印度减产预期修正；需求端，国内夏季冷饮备货未启动。进口利润倒挂短暂修复。操作建议：5-9价差反套，短期观望政策催化。