20211121-中财期货-镍_不锈钢投资策略周报_镍强钢弱_6页_1mb

镍强钢弱总结

核心内容

本文主要分析了镍与不锈钢（SS）之间的价格关系及市场走势，指出当前镍价相对于不锈钢价格处于强势地位，且短期内这种“镍强钢弱”的格局预计将持续。该分析基于近期市场动态、产业资讯及基本面数据，旨在为投资者提供操作建议和风险提示。

主要观点

• 镍与不锈钢比价变化：随着新能源汽车对镍需求的增加，镍与不锈钢的比价关系将逐步脱离历史区间。目前镍价表现优于不锈钢，主要得益于新能源需求的强劲增长。
• 短期市场展望：年末不锈钢需求进入淡季，而新能源汽车销售旺季即将到来，预计短期内镍将继续维持强势，不锈钢则处于弱势震荡状态。
• 产业驱动因素：
  • 新能源汽车对镍的需求持续增长，成为镍价上涨的重要支撑。
  • 不锈钢市场受到消费疲软和青山集团带头降价的影响，价格预期悲观。
  • 镍产能有限，进口供应受到疫情和禁矿政策等限制，导致镍价维持低位。

关键信息

操作建议

• 镍（NI2201）：建议关注价格区间 [143000, 148000] 元。
• 不锈钢（SS2201）：建议关注价格区间 [16500, 17800] 元。

风险提示

1. 新能源汽车需求不及预期。
2. 宏观经济环境存在不确定性。
3. 疫情出现反复，影响供应链。
4. 上期所增加硫酸镍作为交割品，可能对镍市场产生影响。

市场动态

• 上周镍钢比呈现V型震荡，周五镍价快速反弹。
• 2021年10月中国镍矿进口量为447.62万吨，环比减少21.25%，同比减少12.52%。
• 自菲律宾进口镍矿量环比减少22.77%，同比减少12.98%；自印尼进口镍矿量环比增加35.52%，同比增加3.61%。
• 2021年1-10月中国镍矿进口总量同比增加15.94%，其中自菲律宾进口增长28.51%，自印尼进口减少79.54%，自其他国家进口增长3.52%。
• 10月中国镍铁进口量环比减少2.42%，同比增加15.26%；自印尼进口镍铁量环比减少3.7%，同比增加31.81%。
• 2021年1-10月中国镍铁进口总量同比增加14.02%，其中自印尼进口增长21.13%。

附录

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