20191008-中国银河-交通运输：建设铁路专用线破解运输结构调整“最后一公里”瓶颈，多式联运板块迎利好_4页_453kb

铁路专用线建设与多式联运发展总结

核心内容

国家发展改革委等五部门联合发布《关于加快推进铁路专用线建设的指导意见》，旨在通过建设铁路专用线破解运输结构调整中的“最后一公里”瓶颈，提升铁路运输效率，推动多式联运发展。

主要观点

1. 解决“最后一公里”问题
   铁路专用线建设是提升铁路运输效率的关键环节，能够有效连接大型工矿企业、物流园区与铁路干线，缓解传统公路运输压力，实现运输结构优化。

2. 促进多式联运发展
   专用线建设有助于提高铁水联运、公铁联运等多式联运的效率。根据《意见》，到2020年，沿海主要港口、年运量150万吨以上的大宗货物企业及新建物流园区将基本实现铁路专用线接入，预计推动铁水联运箱吞吐量持续增长。

3. 拉动铁路投资
   专用线建设成本较高，每公里约0.7亿～1.5亿元，预计2019-2020年推动的127个项目总投资将达到千亿元级别。这有助于保持铁路投资规模，推动铁路基础设施建设。

关键信息

• 重点项目：包括北京亦庄市郊铁路、唐山松汀钢铁有限公司铁路专用线、连云港港徐圩港区铁路专用线等，合计线路长度达1586公里。
• 目标年份：2019-2020年优先实施一批铁路专用线项目。
• 铁路货运量目标：根据《2018-2020年货运增量行动方案》，到2020年全国铁路货运量将达到47.9亿吨，较2017年增长三成。
• 大宗货物占比：铁路货运中大宗货物运量占比稳定在90%以上。
• 铁水联运增长：2014-2017年，海铁联运箱吞吐量年均复合增长率达22.57%。

投资建议

• 推荐关注多式联运及铁路基建龙头上市公司，因其将直接受益于铁路专用线建设带来的投资增长与运输效率提升。

风险提示

• 铁路专用线建设进度不及预期可能影响整体运输结构调整目标的实现。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

分析师信息

• 刘兰程：行业证券分析师，执业证书编号：S0130517100001。
• 联系方式：8610-83571383，liulancheng@chinastock.com.cn。

联系人信息

• 王靖添：8610-66568837，wangjingtian_yj@chinastock.com.cn。
• 宁修齐：8610-66568837，ningxiuqi_yj@chinastock.com.cn。

相关研究

• 图1：铁路货运量及同比变动（年）
• 图2：铁路分类货运量及变动（年）
• 图3：固定资产投资完成额（铁路货运与铁路客运）
• 图4：主要港口海铁联运箱吞吐量

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