20250611-开源证券-北交所信息更新_已部署DeepSeek-R1等主流模型_2025Q1归母净利润同比+43.77__4页_874kb

并行科技 (839493.BJ) 总结

核心内容概述

并行科技（839493.BJ）是一家专注于人工智能算力服务的公司，近年来在AI云业务和算力集群运营方面取得了显著进展。公司业务涵盖算力服务、智能算力集群的部署与运营、以及相关技术的自主开发和应用支持。2025年Q1公司实现营收1.98亿元，同比增长51.68%，归母净利润359.40万元，同比增长43.77%。2024年公司实现营收6.55亿元，同比增长32.07%，归母净利润0.12亿元，同比增长114.98%。公司业务持续增长，盈利能力逐步提升。

主要观点

• 业务增长显著：并行科技在2024年和2025年Q1实现了营收和利润的快速增长，尤其在AI云业务和算力服务方面表现突出。
• 技术实力增强：公司已部署DeepSeek-R1等主流大模型，并积极进行国产算力芯片与大模型的适配和优化工作，展示了较强的技术研发能力。
• 市场竞争力提升：公司及其子公司在国际人工智能算力AIPerf500榜单和中国高性能计算机TOP100榜单中表现优异，尤其在智能算力训练和低延迟推理领域位居第一。
• 运营效率提升：通过“算海计划”建设超大单体智算集群，公司提升了运营效率和算力利用率，进一步增强了市场竞争力。
• 估值调整：基于盈利能力提升和未来增长预期，公司上调2025年盈利预测，维持2026年预测，新增2027年预测，但因估值原因，投资评级由“买入”下调为“增持”。

关键信息

财务表现

算力服务与部署

• 2024年算力服务收入超过61,400.33万元，同比增长48.27%。
• 公司智算云平台已部署智谱大模型、DeepSeek-R1等主流模型。
• 2025年2月，公司参与建设的海底智算中心在海南陵水正式启用，体现了公司在超大规模算力基础设施方面的布局能力。

技术与专利

• 截至2024年底，公司及其子公司拥有30项专利和166项计算机软件著作权。
• 公司在算力网络服务平台上具备资源整合能力，涵盖算力、应用、用户、服务和人才等多方面。

投资评级与盈利预测

• 投资评级由“买入”下调为“增持”，主要由于估值调整。
• 盈利预测如下：
  • 2025年：归母净利润25百万元，EPS为0.42元/股。
  • 2026年：归母净利润54百万元，EPS为0.91元/股。
  • 2027年：新增预测归母净利润92百万元，EPS为1.57元/股。

风险提示

• 原材料价格上涨风险。
• 汇率波动风险。
• 产品和技术更新及替代风险。

估值与财务指标

财务比率

现金流表现

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上。
  • 增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%。
  • 中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
  • 减持（underperform）：预计相对弱于市场表现5%以下。

• 行业评级：

  • 看好（overweight）：预计行业超越整体市场表现。
  • 中性（Neutral）：预计行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡（underperform）：预计行业弱于整体市场表现。

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