> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本文档主要分析了**纯苯**与**苯乙烯**市场近期走势，包括**价格基差**、**库存变化**、**开工率**以及**生产利润**等关键指标，并结合**地缘政治因素**和**原油走势**对芳烃市场的影响进行了评估。同时，文档提供了市场策略建议与相关风险提示。 --- ## 主要观点 - **芳烃市场整体弱势盘整**，受原油价格弱势影响，成本支撑不足。 - **纯苯市场**： - 港口库存小幅回升，但期货贴水仍深。 - 韩国至美国的套利价差坚挺，韩国货源可能分流至美国。 - 国内纯苯开工率逐步回升，但加速期预计在8月下旬，需警惕左侧交易预期。 - 下游需求表现分化，部分产品如苯胺利润上升，己内酰胺和己二酸利润下降。 - **苯乙烯市场**： - 港口库存处于回建阶段，商业库存和工厂库存均有所下降。 - 开工率继续下降，预计8月中旬为检修峰值。 - 下游需求分化明显，EPS利润上升，PS利润下降，ABS利润小幅反弹。 - 非一体化装置利润预期逐步压缩。 - **地缘政治风险**： - 美媒称伊朗与阿曼已就霍尔木兹海峡问题达成草案，后续谈判进展可能影响市场预期。 - 美伊局势变化及原油走势是影响芳烃价格的重要因素。 --- ## 关键信息 ### 纯苯市场数据 | 指标 | 当前值 | 变化 | |------|--------|------| | 纯苯主力基差 | 371元/吨 | -162 | | 纯苯港口库存 | 5.58万吨 | +0.30万吨 | | 纯苯CFR中国加工费 | 188美元/吨 | +9 | | 纯苯FOB韩国加工费 | 176美元/吨 | +9 | | 纯苯美韩价差 | 431.1美元/吨 | +43.0 | | 纯苯现货-M2价差 | 345元/吨 | -100 | ### 苯乙烯市场数据 | 指标 | 当前值 | 变化 | |------|--------|------| | 苯乙烯主力基差 | 232元/吨 | -126 | | 苯乙烯华东港口库存 | 102800吨 | -5000 | | 苯乙烯华东商业库存 | 57800吨 | -5000 | | 苯乙烯开工率 | 60.4% | -0.6% | ### 下游产品利润与开工率 #### 纯苯下游 | 产品 | 当前利润 | 变化 | 开工率 | 变化 | |------|----------|------|--------|------| | 己内酰胺 | -1795元/吨 | +90 | 68.21% | +1.04% | | 酚酮 | 453元/吨 | +85 | 73.54% | +3.99% | | 苯胺 | 2835元/吨 | +324 | 81.54% | -4.83% | | 己二酸 | -1425元/吨 | -10 | 62.00% | -0.20% | #### 苯乙烯下游 | 产品 | 当前利润 | 变化 | 开工率 | 变化 | |------|----------|------|--------|------| | EPS | 319元/吨 | +50 | 51.43% | -5.58% | | PS | -181元/吨 | -101 | 42.90% | -0.60% | | ABS | -1804元/吨 | +2 | 60.90% | +2.80% | --- ## 市场策略 - **单边策略**：建议EB2609逢高谨慎做空套保。 - **基差及跨期策略**：未提及。 - **跨品种策略**：未提及。 --- ## 风险提示 - **美伊地缘局势进展**：可能影响原油价格及芳烃市场走势。 - **炼厂纯苯供应回升速率**：若回升过快，可能对市场造成压力。 --- ## 图表概览 - **纯苯与苯乙烯基差结构**：展示纯苯与苯乙烯主力合约基差及价差变化。 - **内外价差**：包括纯苯与苯乙烯的FOB与CFR价差，反映国际与国内市场联动。 - **库存与开工率**：图表显示纯苯与苯乙烯的港口库存、商业库存、工厂库存及开工率变化趋势。 --- ## 作者与联系方式 - **研究员**：梁宗泰、陈莉、杨露露 - **联系人**：刘启展、梁琦 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。 - 报告观点仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。 - 投资者需自行判断，不承担依据报告进行投资决策的后果。 - 报告内容受版权保护，未经授权不得转载、引用或修改。