> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 恒指重回25000點框架底部 長線投資可考慮下一注 ## 核心内容 陳政生在2026年3月9日的東網財經文章中，分析了恒生指數近期的走勢，指出其已重回25,000點的框架底部。他認為，從技術分析和市場行為來看，2026年第一季應以保守為主，避免過度積極操作。同時，他提醒投資者在市場恐慌時保持冷靜，並指出長線投資者可考慮在當前位置進行下一輪布局。 ## 主要观点 - **市場走勢回顧**： 陳政生回顧了2025年底至2026年初的恒指走勢，指出指數持續在25,000至27,000點之間波動，根據「行為金融學」的理論，重複性的機率較高，預示本季度可能有下行風險。 - **假突破現象**： 2026年1月港股曾出現兩天的假突破，一度升近28,000點，但持續力不足，第三、第四天便出現大幅回調，重回25,000至27,000點的半年框架內。 - **市場情緒分析**： 陳政生指出，過去一兩個月市場對港股上漲至30,000點的預期較高，投資者普遍貪婪，結果遭遇黑天鵝事件。目前市場情緒已轉為驚惶，但這正是「別人恐懼我貪婪」的投資機會。 - **亞洲股市比較**： 他提到日本和韓國股市分別下跌了7%，而港股僅下跌約2.5%，幅度相對較輕，顯示港股在當前市場環境下仍具一定的抗跌性。 - **長線投資建議**： 結合市場走勢與技術框架，陳政生認為恒指已回到25,000點的底部區域，對長線投資者而言，這可能是重新布局的時機。 ## 关键信息 - **恒指走勢**： 恒指自2025年底至2026年初持續在25,000至27,000點範圍內波動，顯示市場處於一個相對穩定的框架內。 - **技術分析**： 陳政生通過10年月線圖與15年季線圖進行框架性預測，認為指數在該範圍內的重複性較高，預示可能的下行風險。 - **市場情緒**： 市場在前期對上漲預期過高，導致投資者過於積極，但黑天鵝事件後，情緒急轉直下，現為恐慌狀態。 - **亞洲股市表現**： 日本與韓國股市跌幅較大，而港股跌幅較輕，顯示港股相對抗跌，可能具有較好的投資價值。 - **投資建議**： 長線投資者可考慮在當前的25,000點框架底部進行下一注，把握市場反彈機會。 ## 結論 陳政生強調，市場的波動往往與投資者情緒密切相關。在市場恐慌時，應保持冷靜，根據技術分析與長期趨勢來判斷投資時機。他認為，目前港股已重回25,000點的框架底部，對長線投資者而言，是重新配置資產、尋找機會的良機。