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报告摘要

Resumo dos Indicadores de Confiança Empresarial FGV/IBRE

1. Apresentação

A partir de maio de 2017, o Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas (FGV/IBRE) passa a divulgar três indicadores de confiança empresarial mensalmente:

Índice de Confiança Empresarial (ICE)
Índice da Situação Atual Empresarial (ISA-E)
Índice de Expectativas Empresarial (IE-E)

Esses indicadores são construídos a partir das sondagens de confiança dos quatro setores monitorados pelo FGV/IBRE: Indústria de Transformação, Serviços, Comércio e Construção.

Além disso, alguns quesitos das sondagens também estarão disponíveis em forma agregada para os usuários do service FGV Confiança.

2. Características Gerais

As sondagens de tendência são levantamentos estatísticos que buscam gerar informações relevantes para o monitoramento da situação econômica atual e a antecipação de eventos futuros.
Os índices de confiança são os indicadores-síntese dessas pesquisas.
A FGV/IBRE é pioneira na produção desses tipos de pesquisa no Brasil, com a Sondagem da Indústria de Transformação, lançada em 1966 (série atual com classificação CNAE 2.0 iniciou em janeiro de 2001).
As sondagens de Serviços, Comércio e Construção foram criadas posteriormente: em junho de 2008, agosto de 2010 e julho de 2010, respectivamente.
O Índice de Confiança Empresarial (ICE) foi criado em junho de 2008, agregando os resultados dos setores de Indústria e Serviços. A partir de julho de 2010, foram incorporados os resultados dos setores de Comércio e Construção.

3. Sistema de Ponderação

A agregação dos indicadores de confiança empresarial é baseada em pesos econômicos obtidos a partir das pesquisas estruturais setoriais do IBGE.
Os pesos são calculados com base nas seguintes variáveis:
- Valor Adicionado da Indústria de Transformação (PIA)
- Valor Adicionado dos Serviços (PAS)
- Margem de Comercialização do Comércio (PAC)
- Valor Adicionado da Construção (PAIC)
A estrutura de ponderação é atualizada anualmente, em janeiro, com base na média das duas últimas pesquisas estruturais disponíveis naquele momento.
Entre 2008 e 2011, os pesos foram mantidos fixos, com base na média do biênio 2007-2008.

Pesos por setor (em %)

Ano	VA - Indústria	VA - Serviços	MC - Comércio	VA - Construção	Total
2008	42,8%	33,6%	16,8%	6,8%	100%
2009	42,8%	33,6%	16,8%	6,8%	100%
2010	42,8%	33,6%	16,8%	6,8%	100%
2011	42,8%	33,6%	16,8%	6,8%	100%
2012	40,7%	34,7%	17,1%	7,5%	100%
2013	38,5%	35,7%	17,6%	8,2%	100%
2014	37,7%	36,0%	17,9%	8,4%	100%
2015	35,5%	36,9%	18,8%	8,8%	100%
2016	34,1%	37,5%	19,6%	8,8%	100%
2017	33,2%	38,3%	20,1%	8,4%	100%

4. Cálculo dos Indicadores

O cálculo do ICE, ISA-E e IE-E é baseado na agregação ponderada das respostas dos empresários a determinados quesitos.
Cada setor contribui com duas variáveis para o ISA-E e duas variáveis para o IE-E:
- Indústria:
  - ISA: Demanda atual; Estoques e Situação Atual
  - IE: Produção Prevista; Tendência dos Negócios; Emprego Previsto
- Serviços:
  - ISA: Demanda Atual; Situação Atual
  - IE: Demanda Prevista; Tendência dos Negócios
- Comércio:
  - ISA: Demanda Atual; Situação Atual
  - IE: Vendas Previstas; Tendência dos Negócios
- Construção:
  - ISA: Carteira de Contratos; Situação Atual dos Negócios
  - IE: Demanda Prevista; Tendência dos Negócios

5. Ajuste Sazonal

Os indicadores de confiança empresarial são ajustados sazonalmente para eliminar efeitos de feriados (como Carnaval, Páscoa e Corpus Christi) e outliers.
O ajuste é realizado pelo método X-13 ARIMA-SEATS, que é aplicado mês a mês, revisando as séries históricas a cada nova observação.

6. Outros Quesitos

Para ampliar a análise, a FGV/IBRE divulgará de forma seletiva agregações de quesitos comuns entre os quatro setores, como:
- Volume de Demanda Atual Empresarial
- Situação Atual dos Negócios Empresarial
- Demanda Prevista Empresarial
- Emprego Previsto Empresarial
- Tendência dos Negócios Empresarial
A variável que captura a expectativa sobre o volume de pessoal empregado será agregada com base no peso do total de pessoas ocupadas em cada setor, conforme dados das pesquisas estruturais do IBGE.