> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品早报总结（2026-03-30） ## 核心内容概览 本报告由五矿期货农产品团队发布，涵盖白糖、棉花、蛋白粕、油脂、鸡蛋和生猪六大农产品的行情资讯与策略观点。报告主要关注国际供需变化、政策影响、市场情绪及价格走势，为投资者提供参考。 --- ## 白糖 ### 行情资讯 1. **巴西产量与出口预测**： - 2026/27年度巴西糖出口量预计减少14.2%，降至2900万吨，低于2025/26年度的3380万吨。 - 2026/27年度巴西糖产量预计降至4030万吨，较上一年度减少320万吨。 2. **中国进口与库存**： - 2026年1-2月中国进口食糖分别为28万吨和24万吨，合计增加44万吨。 - 2026年2月全国累计产糖926万吨，同比减少45.5万吨；单月销糖75万吨，同比减少26.6万吨。 - 工业库存581万吨，同比增加84万吨。 3. **全球产量预测**： - 国际糖业组织（ISO）预测2025/26年度全球食糖产量为1.8129亿吨，低于预期。 ### 策略观点 - 当前糖价上涨主要受原油价格上涨驱动，但美伊局势仍不明朗，导致国际油价波动，对糖价形成不确定性。 - 建议当前保持观望态度，等待市场进一步明朗。 --- ## 棉花 ### 行情资讯 1. **中美贸易关系**： - 特朗普计划于5月14日至15日访华，短期对美棉价格形成利多预期。 2. **中国进口与库存**： - 2026年1-2月中国进口棉花分别为21万吨和17万吨，同比分别增加6万吨和5万吨。 - 2026年1-2月中国进口棉纱分别为16万吨和13万吨，同比分别增加6万吨和2万吨。 - 2026年3月预测全球棉花产量为2634万吨，较上年度增加54万吨；库存消费比为64.42%。 3. **美国产量与出口**： - 美国2025/26年度产量预测为303万吨，出口预估维持不变；库存消费比为30.43%。 ### 策略观点 - 特朗普访华短期利好美棉，国内蛋白粕估值受提振。 - 海关放宽巴西大豆进口检验标准，可能对蛋白粕价格形成利空。 - 整体市场波动较大，建议短线观望。 --- ## 蛋白粕 ### 行情资讯 1. **大豆进口与库存**： - 2026年1-2月国内样本大豆到港1678万吨，同比增加248万吨；港口库存513万吨，同比增加252万吨。 - 3月预测全球大豆产量为427.17百万吨，库存消费比为29.54%。 2. **美国出口数据**： - 3月5日至12日当周，美国出口大豆30万吨；当前年度累计出口大豆3679万吨，同比减少884万吨。 - 当周对中国出口大豆8万吨，当前年度累计出口1098万吨，同比减少1065万吨。 ### 策略观点 - 短期美豆出口数据疲软，叠加巴西进口政策放宽，蛋白粕价格波动较大。 - 建议短线观望，远端无明显做多价值，警惕高持仓下的博弈风险。 --- ## 油脂 ### 行情资讯 1. **政策与市场动态**： - 美国设定2026年生物燃料合规义务为268.1亿RINs，要求大型炼油商承担70%的豁免配额。 - 印尼收紧棕榈油出口，研究重启B50强制掺混政策的可能性。 - 2026年1月印尼棕榈油出口量为230万吨，环比减少49万吨，同比增加86万吨。 2. **马来西亚与印尼产量数据**： - 2026年2月马来西亚棕榈油产量为128万吨，环比减少30万吨，同比增加9万吨。 - 印尼棕榈油产量数据未具体给出，但出口数据表明市场供应紧张。 3. **国内库存**： - 3月20日当周国内三大油脂库存为195万吨，同比减少9.5万吨。 ### 策略观点 - 油脂价格走势受美伊事件影响较大，原油价格维持高位支撑。 - 印尼收紧出口政策对油脂形成中线利好，建议中线看涨油脂。 --- ## 鸡蛋 ### 行情资讯 - 周末蛋价部分稳定，低价区小幅补涨，高价区承压回落。 - 产区大码供应充足，小码蛋仍偏紧，各环节库存积压不多。 - 清明节将至，采购量略有增加，但整体幅度有限。 ### 策略观点 - 短期蛋价或先涨后落，小幅震荡。 - 现货偏强，但上方空间有限，需警惕需求回落及新开产增多的压力。 - 近端合约偏强，但后市需关注反弹节奏，远端空单可持有。 --- ## 生猪 ### 行情资讯 - 周末猪价跌势放缓，部分区域小幅上涨，部分区域降价销售。 - 河南均价涨0.05元至9.51元/公斤，四川、贵州均价略有回落。 - 月底养殖端缩量，二育补栏支撑，价格偏强运行。 ### 策略观点 - 屠宰规模偏大，体重仍在增长，供应端基本面改善有限。 - 短期现货基调偏弱，盘面升水仍高，但高持仓下波动风险增加。 - 建议近端合约反弹抛空，远端无明显做多价值，需留意及时兑现盈利。 --- ## 重点图表 - **白糖**：全国单月销糖量、累计产糖量、累计产销率、工业库存、糖进口量等。 - **棉花**：全球与美国棉花产量及库存消费比、中国棉花进口量等。 - **蛋白粕**：大豆到港量、港口库存、豆粕库存、美豆出口量等。 - **油脂**：三大油脂库存、棕榈油与菜油库存、马来西亚棕榈油产量等。 - **鸡蛋**：存栏与预测、淘鸡鸡龄、养殖利润、饲料成本等。 - **生猪**：能繁母猪存栏、理论出栏量、交易均重、屠宰量、价差等。 --- ## 风险提示 - 美伊局势影响国际油价，进而对糖价形成不确定性。 - 印尼可能收紧棕榈油出口政策，影响油脂市场。 - 市场情绪波动较大，建议投资者独立评估交易策略，谨慎操作。 --- ## 公司信息 - **五矿期货有限公司**：总部位于深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层。 - **联系方式**：电话：400-888-5398；网址：www.wkqh.cn。 --- ## 版权声明 - 本报告版权归五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 - 本报告不构成买卖建议，仅供投资者参考，不承担任何损失责任。