> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 统一企业中国2026年上半年业绩总结 ## 核心内容概述 统一企业中国在2026年上半年实现营业收入173.21亿元，同比增长1.37%；归母净利润14.02亿元，同比增长8.99%。尽管饮料业务整体承压，但公司通过产品结构调整、减促策略及原材料价格的正向影响，实现了盈利能力的提升。 ## 主要观点 ### 1. 分业务表现 - **饮料业务**：2026H1收入为107.51亿元，同比微降0.3%，占总营收的62.1%。 - 茶类收入48.59亿元，同比下滑3.5%，主要受行业价格竞争影响。 - 奶茶收入36.45亿元，同比增长7.3%，受益于大单品阿萨姆原味奶茶的稳定增长和低糖茉莉奶绿的推出。 - 果汁收入17.21亿元，同比下滑5.5%，主要因电解质饮料市场竞争激烈，公司未参与价格战。 - 其他饮料收入4.96亿元，同比下滑1.1%。 - **食品业务**：2026H1收入为56.34亿元，同比增长4.7%，占总营收的32.5%。 - 茄皇和满汉大餐收入实现双位数增长。 - 老坛酸菜和汤达人收入实现中单位数至中高单位数增长。 - 5元以上食品营收占比达46.5%，同比提升2个百分点，显示高端产品策略成效。 ### 2. 盈利能力提升 - 2026H1毛利率同比提升0.7个百分点至35.0%。 - 饮料业务毛利率为39.9%，同比提升0.5个百分点。 - 食品业务毛利率为28.5%，同比提升1.7个百分点。 - 销售费用率同比上升0.7个百分点至22.7%，主因场景营销投入增加。 - 管理费用率同比下降0.1个百分点至3.2%。 - 归母净利率同比提升0.6个百分点至8.1%，显示公司盈利能力增强。 ### 3. 2026H2展望 - **原材料成本**：PET价格在26Q1处于低位，对成本有正向贡献，但26Q2开始上涨，7月有所回落。全年原材料成本预计保持平稳。 - **费用率趋势**：公司不参与内卷式价格战，预计费用率保持稳定。 - **业务增长**：短期内行业仍面临压力，公司增长预期偏保守；中长期来看，通过场景营销和产品力提升，公司有望保持增长韧性。 ## 关键信息 - 公司整体营收和净利润均实现增长，利润增速高于营收增速。 - 饮料业务受行业竞争影响，但奶茶业务表现良好，成为增长亮点。 - 食品业务保持稳健增长，高端产品占比提升，显示消费升级趋势。 - 公司毛利率提升主要得益于原材料价格、产品结构优化及费用控制。 - 投资建议中长期偏乐观，短期增长预期保守，建议关注公司产品力和市场策略的持续优化。 ## 投资建议 公司短期内面临行业整体疲软的挑战，但凭借产品力提升和场景营销策略，有望在中长期保持增长韧性。投资者应关注公司是否能有效应对原材料价格波动及市场竞争压力，同时留意其高端产品线的发展趋势。