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汽车行业周报总结

核心内容概述

本报告为2021年7月21日发布的汽车汽配行业动态报告，主要围绕智能电动化趋势、行业行情回顾、数据跟踪、投资建议及行业新闻与上市车型等方面展开分析。报告指出，汽车行业整体表现弱于大盘，但新能源车指数表现相对较好，且智能电动化成为未来行业增长的核心驱动力。

主要观点

1. 行业前瞻：智能电动构成核心增量

• 智能汽车可划分为底盘之上（智能座舱）和底盘之下（智能电动和智能驾驶）。
• 智能座舱：将成为人机交互的重要场景，涵盖车机、玻璃、车灯等，其中车灯（如LED、ADB）和玻璃（如调光玻璃、HUD）是未来重点发展方向。
• 智能电动：三电系统集成，VDC计算平台助力能量回收，成为整车运动的核心能源支撑。
• 智能驾驶：基于传感器-MDC计算平台-自动驾驶算法，实现横向和纵向的运动控制与路径规划。

2. 行情回顾：汽车板块整体回调，新能源车指数表现优于大盘

• CS汽车指数本周下跌4.01%，弱于沪深300（+0.50%）和上证综合指数（+0.43%）。
• 新能源车指数本周上涨2.05%，表现优于智能汽车指数（-1.35%）。
• 年初至今，CS汽车指数上涨9.29%，在30个中信一级行业中排名第9。
• 个股表现：板块整体回调，江淮汽车领涨（+28.42%），德赛西威跌幅最大（-13.33%）。

3. 数据跟踪：汽车产销略下滑，新能源汽车渗透率超12%

• 2021年6月，汽车产销同比分别下滑16.5%和12.4%，但较2019年同期有所增长。
• 新能源汽车销量同比增长139.3%，渗透率约12%。
• 1-6月累计销量：乘用车1000.7万辆（+27.0%），商用车288.4万辆（+20.9%），新能源车120.6万辆（+201.5%）。

4. 库存情况：经销商库存预警指数下降，库存压力可控

• 6月库存预警指数为56.1%，同比下降0.7个百分点，处于合理范围。
• 库存系数为1.48，同比下降14.9%，环比下降2.0%，显示行业库存压力缓解。

5. 原材料价格：整体稳定，部分材料上涨

• 橡胶、钢铁同比上涨，环比下降；铝锭、玻璃、锌锭同比和环比均上涨。
• 原材料价格波动对汽车制造成本有一定影响，但整体处于可控区间。

关键信息

6. 投资建议：聚焦智能电动五大主线

1. 能源端：宁德时代、三花智控、拓普集团等。
2. 运动端：德赛西威、科博达等。
3. 交互端：福耀玻璃、星宇股份、华阳集团等。
4. 整车端：上汽、广汽、长城、比亚迪、宇通等。
5. 存量市场：玲珑轮胎、骆驼股份、安车检测等。

7. 股价变化的催化因素

• 强有效消费政策的出台。
• 宏观经济复苏带动终端需求回暖。

8. 核心假设或逻辑的主要风险

• 宏观经济下行，导致销量持续低迷。
• 新能源汽车替代传统燃油车，可能造成部分机械零部件行业消失。

重要行业新闻与上市车型

9. 行业新闻

• 特斯拉在沪落地光储充一体化充电站，标志着其储能业务进入中国市场。
• 上汽集团将全年海外出口目标提升至55万辆，增长10%。
• 威马发布双LOGO品牌战略，首款轿车M7计划2021年内发布。
• 三星电子为大众汽车供应汽车芯片，推动电动化发展。
• 通用汽车推出车队充电服务Ultium Charge 360，支持电动商用车。
• 小鹏汽车调整免费充电政策，老车主仍享3000度优惠。
• 华为与广汽埃安联合研发中大型纯电SUV，计划2023年底量产。
• 极狐汽车与国家电网合作，实现全国首家即插即充服务。

10. 上市车型

• 比亚迪：秦PLUS、元Pro。
• 吉利汽车：星越S、星越L。
• 荣威：RX5（改款）。
• 雪铁龙：C3-XR（改款）。
• 东风日产：奇骏（垂直换代）。

公司重要公告

• 星宇股份：可转债赎回公告，因股价高于转股价格130%，提前赎回。
• 长安汽车：预计2021年上半年归母净利润16亿至19亿元，同比下降26.98%-38.51%，但扣非净利润增长。
• 奥特佳：上半年净利润预计增长208.04%-260.86%。
• 华阳集团：上半年净利润预计增长141.23%-179.83%。
• 中通客车：预计上半年归母净利润亏损1.3亿至1.71亿元。

总结

本报告指出，智能电动化是未来汽车行业发展的核心方向，新能源汽车渗透率持续提升，预计2021年新能源乘用车销量增长38.6%。同时，芯片短缺仍是行业面临的挑战，但随着供应恢复，行业有望逐步复苏。估值方面，汽车行业处于中等水平，部分子板块如零部件、乘用车估值有所回升。投资建议聚焦于智能电动产业链，推荐宁德时代、星宇股份、福耀玻璃、玲珑轮胎、德赛西威等公司。此外，行业政策支持和海外拓展成为重要增长点，尤其是上海“十四五”规划目标为2025年实现万亿级汽车产业。