20240422-国海证券-汽车行业周报_周动态_理想汽车发布30万以内新品L6_方程豹春季发布会发布3款新车_周专题_FSD12最新进展和梳理_21页_993kb

行业研究评级：推荐（维持）
研究覆盖：汽车、智能驾驶技术、高端化与全球化机会

一、本周动态

• 理想L6发布
  定价2798万起，主打智能五座豪华SUV，搭载双电机四驱系统、1390km续航（CLTC）及高通骁龙8295P车机。竞争目标与问界M7差异化，加速燃油车替代。
• 方程豹春季发布会
  推出豹8（大型硬派SUV）、SUPER3（纯电中型城市SUV）及SUPER9（纯电动跑车）样车，强化比亚迪DMO混动平台技术布局。

二、周观点：中长期机会

• 核心趋势
  电动化渗透率提升、高阶智能驾驶放量、自主品牌高端化、全球化扩张。
• 重点推荐公司
  • 自主品牌高端化：长城、长安、理想、比亚迪
  • 特斯拉产业链：拓普集团、银轮股份、福耀玻璃等
  • 智能化：小鹏、科博达、德赛西威
  • 客车：宇通客车

三、周专题：FSD 12进展

• 端到端自动驾驶
  深度学习去除非必要代码（删除约30万行C++），在Sensor端到动作全流程融合，依赖算力提升而非人工规则，支撑泛化能力与高效部署。
• 价格调整
  FSD套餐降至8000美元/月订阅价降至99美元，加速用户普及，提升行驶里程目标（达超100亿英里）。

四、板块与个股表现

• A股汽车板块跑输大盘
  上证综指+15%（04/15-04/19），汽车板块指数+1%。新能源汽车港股多数下跌，如理想-W跌幅99%。
• 重点个股
  银轮股份、保隆科技、拓普集团、小鹏汽车涨幅显著；*ST越博等ST公司跌幅过大。

五、风险提示

• 销量不及预期、智能驾驶安全事件、主机厂价格战、原材料波动。

重点公司估值与盈利预测（略）