> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品期权市场周度总结（2026年7月19日） ## 核心内容概览 本周（2026年7月6日至2026年7月10日），商品期权市场整体活跃度有所提升，日均成交量和持仓量分别环比增长3.34%和9.05%，达到1040万手和1144万手。市场情绪呈现分化态势，部分品种看涨预期浓厚，另一些则看跌情绪明显。同时，隐含波动率整体上升，部分品种波动率位于历史高位，而部分则处于低位。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、市场活跃度 - **日均成交量**：1040万手，环比增长3.34%。 - **日均持仓量**：1144万手，环比增长9.05%。 - **活跃品种**： - 成交量较高的品种：鸡蛋（118万手）、甲醇（117万手）、PTA（90万手）。 - 成交量增长显著的品种：丙烯（+231%）、纯苯（+195%）、乙二醇（+123%）。 - 成交量下降明显的品种：铝合金（-45%）、苯乙烯（-40%）。 - **持仓量较高的品种**：玻璃（103万手）、豆粕（78万手）、鸡蛋（76万手）。 - **持仓量增长迅速的品种**：丙烯（+73%）、短纤（+54%）、瓶片（+51%）。 ### 二、市场波动情况 - **隐含波动率（IV）**： - 31个品种IV周度上涨。 - 28个品种IV位于近一年历史50%分位以上。 - 燃油IV上涨10.30个百分点。 - **IV历史分位**： - 高位品种：铅、纯苯、苯乙烯、甲醇、乙二醇。 - 低位品种：棕榈油、螺纹钢、工业硅、锰硅、硅铁、玉米。 ### 三、标的涨跌情况 - **涨幅较大的品种**：原油（+6.38%）、燃油（+6.07%）、苯乙烯（+5.98%）。 - **跌幅较大的品种**：碳酸锂（-7.884%）、白银（-2.83%）。 ### 四、期权市场情绪 - **成交量PCR（Put/Call Ratio）**： - 高位品种：橡胶、铝、沥青、硅铁（集中博弈下跌）。 - 低位品种：瓶片、丙烯、多晶硅（集中博弈上涨）。 - **持仓量PCR**： - 高位品种：锌、锡、铜、豆油、豆粕、鸡蛋（下跌预期浓厚）。 - 低位品种：多晶硅、原油、铁矿石、白银、玻璃（看涨情绪积累）。 --- ## 主要品种重点数据一览 ### 1. 能源 - **原油**：周涨幅8.34%，IV 51.46%，日均持仓PCR 65.13%，日均成交量PCR 56.50%。 - **燃油**：周涨幅13.90%，IV 50.92%，日均持仓PCR 56.94%，日均成交量PCR 71.47%。 - **沥青**：周涨幅8.91%，IV 30.19%，日均持仓PCR 96.77%，日均成交量PCR 123.79%。 ### 2. 化工 - **PTA**：周涨幅2.34%，IV 30.63%，日均持仓PCR 66.56%，日均成交量PCR 95.33%。 - **烧碱**：周跌幅4.18%，IV 23.37%，日均持仓PCR 63.80%，日均成交量PCR 40.19%。 - **玻璃**：周跌幅6.74%，IV 26.32%，日均持仓PCR 50.88%，日均成交量PCR 31.13%。 - **纯碱**：周跌幅7.10%，IV 26.75%，日均持仓PCR 72.08%，日均成交量PCR 30.86%。 ### 3. 贵金属 - **白银**：周跌幅7.74%，IV 50.30%，日均持仓PCR 115.88%，日均成交量PCR 59.98%。 ### 4. 黑色金属 - **铁矿石**：周涨幅1.40%，IV 15.52%，日均持仓PCR 85.79%，日均成交量PCR 92.72%。 - **锰硅**：周跌幅0.85%，IV 11.24%，日均持仓PCR 70.89%，日均成交量PCR 63.24%。 ### 5. 有色金属 - **铜**：周跌幅0.33%，IV 14.51%，日均持仓PCR 102.90%，日均成交量PCR 130.92%。 - **铝**：周涨幅0.43%，IV 11.41%，日均持仓PCR 115.09%，日均成交量PCR 92.61%。 ### 6. 农产品 - **豆粕**：周涨幅0.39%，IV 13.64%，日均持仓PCR 66.98%，日均成交量PCR 91.53%。 - **棕榈油**：周涨幅0.11%，IV 15.22%，日均持仓PCR 83.60%，日均成交量PCR 85.61%。 - **棉花**：周跌幅2.33%，IV 11.98%，日均持仓PCR 74.67%，日均成交量PCR 86.15%。 - **鸡蛋**：周跌幅6.38%，IV 25.70%，日均持仓PCR 111.06%，日均成交量PCR 128.71%。 --- ## 风险提示 - **模型风险**：市场模型假设可能与实际不符。 - **政策风险**：相关政策变动可能影响市场走势。 - **末日轮极端行情**：临近到期日可能出现剧烈波动。 --- ## 分析师信息 - **吴奇翀**：产业咨询资深分析师 - 从业资格号：F03103978 - 投资咨询号：Z0019617 - 联系方式：Tel: 8621-63325888 | Email: qichong.wu@orientfutures.com - **陈玉飞**：产业咨询分析师 - 从业资格号：F03130576 - 联系方式：Tel: 8621-63325888 | Email: yufei.chen@orientfutures.com --- ## 东证衍生品研究院 - 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼10楼 - 联系人：梁爽 - 电话：8621-63325888-1592 - 传真：8621-33315862 - 网站：www.orientfutures.com - 邮箱：research@orientfutures.com --- ## 免责声明 - 本报告仅用于参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息及分析师研究，不保证数据准确性。 - 报告观点仅代表分析师个人判断，不代表公司立场。 - 报告不承担因使用不当所导致的任何责任。