20240311-国金证券-A股投资策略周度专题_短线_躁动_已过半场_中长线关注_朱格拉_机遇_22页_2mb

市场观点与投资建议

当前市场判断

• 躁动行情已至下半场：建议投资者在市场高位时考虑部分获利了结；
• 投资收益性价比下降：预计3月中下旬上涨动力减弱，将呈现结构性行情；
• 风险正在逐步累积：需警惕三大风险的影响：（1）房地产“主动去库”风险；（2）国内经济通缩压力加大；（3）美国经济放缓。

中期关注方向

新质生产力受益板块

• 战略方向：战略性新兴产业、未来产业和具备较强出海逻辑行业；
• 核心特征：产业附加价值率高，赋能现代化产业体系建设；
• 核心受益行业：电子、汽车、机械自动化、医药（创新药）及军工等；

风险提示

1. 房地产风险：或将在二季度加速暴露，引发负面情绪；
2. 国内通缩风险：2月PPI同比为-27%，通缩压力超预期；
3. 美国经济风险：美国失业率将开始显著上升，降息周期大概率开启；