20260612-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_550kb

报告摘要

2026年6月12日研究所晨会观点总结

一、核心内容概览

本次研究所晨会围绕宏观金融、股指、贵金属、黑色金属、有色金属、能源化工及农产品等市场板块展开分析，重点探讨了美伊局势、国内经济修复节奏、全球商品价格波动及市场情绪变化等因素对各板块的影响。整体观点偏向谨慎观望，部分品种呈现震荡或反弹趋势。

二、宏观金融分析

全球风险偏好升温：美国暂停对伊朗军事打击，美伊协议可能在本周末签署，美元指数先涨后跌，美债收益率走弱，提振市场情绪。
国内经济弱修复：外贸数据亮眼，但外部压力如美联储加息预期、中东局势恶化仍对市场构成扰动。
A股震荡分化：三大指数延续震荡下行，成交额萎缩，增量资金不足，市场观望情绪加重。
资产建议：
- 股指：短期震荡偏弱，谨慎试多。
- 国债：短期震荡回调，观望为主。
- 商品：黑色金属谨慎观望，有色金属受美元走弱影响震荡反弹，能化板块受中东局势降温影响震荡回调，贵金属低位反弹，建议谨慎试多。

三、股指分析

走势：A股三大指数震荡下行，分化明显，创业板指跌幅最大。
板块表现：
- 涨幅居前：小金属、能源金属、半导体元件、消费电子。
- 跌幅居前：体育、影视院线、AI智能体、人形机器人。
基本面：国内外贸数据保持韧性，但美联储加息预期和中东局势对市场形成压制。
操作建议：短期市场震荡加剧，聚焦结构性机会，整体保持谨慎。

四、贵金属分析

价格走势：沪金、沪银夜盘反弹，国际现货黄金日内涨幅约3.17%。
多空博弈：
- 多方：美伊协议可能达成，油价回落、通胀预期下降对贵金属形成支撑。
- 空方：美国通胀数据偏高，美联储维持高利率政策，中长期压制金银价格。
操作建议：短期进入震荡修复阶段，趋势未反转，建议谨慎观望，关注中东地缘动态、美元指数和美债收益率变化。

五、黑色金属分析

钢材：
- 期现货价格延续弱势，成交量低位。
- 库存回升，表观消费量回落，短期建议区间震荡。
铁矿石：
- 期现货价格小幅走弱，铁水产量或见顶。
- 供应回升，港口库存高位，中期供应增加趋势明显，短期震荡为主。

六、有色金属及新能源分析

铜：
- 矿端偏紧，TC大幅下跌，关注巴拿马审计报告。
- 冶炼端产量高位，需求分化，数据中心耗铜增长有限。
- 美国商务部将发布铜调查报告，可能影响关税政策。
铝：
- 社会库存去库因价格下跌，下游补库。
- 宏观风险未释放，供给偏紧预期改变，现实偏弱。
锡：
- 供应端加工费上调，矿端边际转松，但需求疲软。
- 需关注缅甸、刚果金及印尼政策变化，短期震荡调整。
碳酸锂：
- 期货价格上涨，但基差走弱，面临高仓单压力。
- 需求支撑较强，短期震荡，等待新驱动。
工业硅：
- 价格跟随焦煤上涨，成本支撑明显，但整体商品情绪偏弱，预计震荡上行。

七、能源化工分析

原油：
- 受美伊协议可能达成影响，油价跌至4月以来最低。
- 布油未平仓合约降至25年3月以来最低，市场风险偏好下降。
沥青：
- 随油价下行，沥青中枢下移，短期累库压力有限。
- 旺季需求支撑有限，库存去化或对市场底部形成支撑。
PX：
- 开工率下降，供应减量驱动价格小幅回升。
- 短期震荡，等待油价企稳支撑。
PTA：
- 头部工厂减产，基差维持高位，但绝对价格松动。
- 需求走弱，库存维持高位，等待油价方向清晰。
乙二醇：
- 显性库存去化，但下游需求疲软，库存增加。
- 煤价上行或带来供应减量风险，维持震荡格局。
短纤：
- 利润亏损，装置减产，终端需求疲软，库存累积。
- 随PTA等品种维持偏弱震荡。

八、农产品分析

美豆：
- CBOT大豆价格下跌，USDA报告维持中性偏空。
- 全球大豆期末库存上升，阿根廷产量增加影响预期。
豆菜粕：
- 美豆企稳，国内低价刺激部分刚性需求。
- 菜粕受天气担忧支撑，但水产养殖需求不及预期，交投清淡。
油脂：
- 国际原油及油料回调，国内油脂累库，基差偏弱。
- 棕榈油底部支撑强，出口改善；菜油抗跌，价差有望走扩；豆油高位震荡，现货价格便宜，交投情绪走强。

九、数据来源

本次报告数据主要来自以下机构：

Wind
iFind
彭博
路透
百川盈孚
Mysteel
SMM

十、重要声明

本报告由东海期货研究所团队整理，信息来源于公开资料。
报告观点仅供参考，不构成投资建议。
报告内容不保证准确性与完整性，不承担因使用报告产生的任何损失责任。
本报告版权属东海期货研究所所有，未经许可不得复制、发布或引用。

十一、联系方式

联系人：贾利军
电话：021-68756925
邮箱：Jialj@qh168.com.cn
地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼
网址：www.qh168.com.cn

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载