> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材周报总结：原料供应搅动，钢价持续震荡 ## 核心内容概述 本报告由银河期货研究员戚纯怡撰写，分析了2026年3月13日钢材市场行情，涵盖供给、需求、库存、价格及利润等多方面数据，同时结合国内外宏观数据和地缘政治因素，对钢材价格走势及交易策略进行了展望。 --- ## 主要观点 ### 供给端 - **螺纹钢**：本周小样本产量为195.30万吨，环比增加21.99万吨。 - **热卷**：本周小样本产量为295.26万吨，环比减少5.85万吨。 - **铁水产量**：247家钢厂高炉铁水日均产量221.2万吨，环比下降6.39万吨。 - **电炉产能利用率**：富宝49家独立电弧炉钢厂产能利用率为43.2%（+12.5%）。 - **电炉利润**：华东平电电炉利润为-235.43元/吨，谷电利润为-90元/吨，电炉端仍处于亏损状态。 - **钢厂复产预期**：长流程钢整体亏损，钢厂增产意愿不足，但预计下周开始陆续复产。 ### 需求端 - **螺纹钢表需**：本周为176.81万吨，环比增加78.58万吨，但农历同比减少27.2%。 - **热卷表需**：本周为295.36万吨，环比增加13.79万吨，农历同比减少8.53%。 - **下游需求**：整体需求季节性回升，但表现弱于去年同期。制造业补库需求下滑，海外进入淡季，工地资金到位程度仍偏弱。 - **房地产需求**：2026年1-12月固定资产投资增速持续下跌，房地产开发投资同比-17.2%，房屋销售、拿地、竣工等数据仍维持负增长，居民购房意愿不足。 - **制造业PMI**：2月官方制造业PMI为49%，标普全球制造业PMI为52.1%，制造业需求仍处淡季。 - **汽车出口**：1月中国汽车产量同比-2.09%，出口同比+73.2%，外需走高，内需疲软。 - **家电需求**：3月白电排产同比-4%，预计4月有所修复。 ### 库存情况 - **螺纹钢库存**：厂库+1.50万吨，社库+16.80万吨，总体库存+18.49万吨。 - **热卷库存**：厂库-0.80万吨，社库+0.70万吨，总体库存-0.10万吨。 - **五大材库存**：厂库+2.74万吨，社库+20.15万吨，总库存+22.89万吨。 --- ## 关键信息 ### 价格走势 - **螺纹钢**：周五上海地区汇总价为3250元/吨（+60），北京地区为3150元/吨（+50）。 - **热卷**：周五上海地区汇总价为3280元/吨（+50），天津河钢热卷为3220元/吨（+80）。 - **基差与价差**： - 螺纹05合约基差及与热卷05-10价差走势震荡。 - 热卷05合约基差及与螺纹05-10价差走势偏弱。 ### 套利与期权策略 - **单边交易**：维持震荡走势，难有趋势性行情。 - **套利交易**：建议逢高做空卷螺差，做空卷煤比继续持有。 - **期权交易**：建议观望。 ### 出口与利润 - **钢材出口**：2026年1-2月累计出口1559.1万吨，同比下降8.1%；2月出口783.7万吨，同比下降12.33%。 - **出口利润**：受人民币升值及美伊战争影响，3-4月接单情况不佳，钢材出口存在下滑风险。 - **热卷出口利润**：印度和日本市场利润数据均显示出口压力。 ### 宏观数据 - **CPI与PPI**：2026年2月全国居民消费价格同比上涨1.3%，工业生产者出厂价格同比下降0.9%。 - **固定资产投资**：1-12月累计同比-3.80%，房地产投资拖累明显。 - **社融数据**：1月新增社融72208亿元，同比+2.36%，但企业与居民中长期贷款对社融形成拖累。 --- ## 风险提示 - 钢材价格受原料供应、地缘政治摩擦及海外需求变化影响较大，存在震荡波动风险。 - 下周钢厂复产可能对供需格局产生一定影响，需持续关注铁水产量、下游需求及出口情况。 - 宏观数据疲软，投资信心不足，钢材市场整体承压。 --- ## 总结 本周钢材市场受供给端减产及需求季节性回升影响，整体呈现震荡走势。螺纹钢和热卷产量小幅波动，电炉利润亏损，长流程钢增产意愿不足。需求端虽有所修复，但同比仍偏弱，房地产拖累明显，制造业PMI回落，出口利润承压。库存方面，螺纹钢继续累库，热卷库存有所下降。未来需关注铁水产量变化、下游需求恢复情况及地缘政治对原料供应的影响。交易策略上，建议保持观望，关注套利机会。