20260518-财信证券-房地产统计局4月70城房价数据点评_价格修复趋势延续_一线城市二手房韧性凸显_2页_206kb

房地产行业点评总结

核心内容

2026年4月，中国70个大中城市房价继续呈现修复态势，但整体动能有所放缓。数据显示，一线城市新房价格环比涨幅回落，但二手房价格保持稳定，显示出较强的市场韧性。二三线城市新房及二手房价格环比降幅普遍收窄或趋稳，价格修复呈现出从一线城市向二三线城市扩散的趋势。然而，同比来看，各线城市房价仍处于下降区间，行业基本面压力尚未根本缓解。

主要观点

一、环比数据表现

• 一线城市新房价格：4月份环比上涨0.1%，涨幅较上月回落0.1个百分点。其中，上海（+0.4%）、广州（+0.1%）、深圳（+0.1%）上涨，北京（-0.2%）转跌。
• 一线城市二手房价格：环比上涨0.4%，涨幅与上月持平，连续两个月实现环比正增长。北京（+0.4%）、上海（+0.7%）、广州（+0.2%）、深圳（+0.3%）全线上涨，上海涨幅居前。
• 二三线城市新房价格：二线城市环比下降0.1%，降幅较上月收窄0.1个百分点；三线城市环比下降0.3%，降幅与上月持平。
• 二三线城市二手房价格：二线城市环比下降0.2%，降幅与上月持平；三线城市环比下降0.3%，降幅较上月收窄0.1个百分点。但70个大中城市中，二手房价格环比上涨或持平的城市数量较上月减少1个，显示修复的广泛性仍需巩固。

二、同比数据表现

• 一线城市新房价格：同比下降2.1%，降幅较上月收窄0.1个百分点。上海（+3.7%）是唯一同比上涨的一线城市，北京（-2.3%）、广州（-4.4%）、深圳（-5.3%）继续下降。
• 一线城市二手房价格：同比下降6.8%，降幅较上月收窄0.6个百分点。北京（-7.4%）、上海（-5.6%）、广州（-7.9%）、深圳（-6.5%）的降幅均有收窄。
• 二三线城市二手房价格：同比分别下降5.9%和6.3%，降幅分别收窄0.3个和0.1个百分点。反映出“以价换量”策略的持续效果，市场底部逐步夯实。

关键信息

• 价格修复趋势：整体房价修复趋势延续，但动能有所放缓。
• 市场韧性：一线城市二手房价格表现较为强劲，显示市场韧性。
• 修复扩散：价格修复从一线城市向二三线城市扩散，但二三线城市修复面仍有待巩固。
• 同比承压：各线城市房价同比仍处下降区间，行业基本面压力未根本缓解。
• 投资建议：维持“同步大市”评级。建议关注两类投资机会：
  • 核心城市拥有优质土储、产品力强的央国企开发商；
  • 受益于二手房市场活跃度提升、市占率扩大的房地产经纪服务龙头。
• 关注企业：招商蛇口、我爱我家。

风险提示

• 政策落地效果不及预期；
• 居民收入预期改善缓慢，购房意愿恢复受阻；
• 房地产市场销售持续低迷；
• 房企流动性风险及资产减值风险。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、持有、卖出，分别对应相对于沪深300指数的超额收益。
• 行业投资评级：分为领先大市、同步大市、落后大市，分别对应行业指数与沪深300指数的相对涨跌幅。

资料来源

• 财汇
• 财信证券

分析师信息

• 姓名：陈刚
• 执业证书编号：S0530525110001
• 邮箱：chengang48@hnchasing.com

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