> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债期货早报总结 - 2026年8月6日 ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部杜淑芳于2026年8月6日发布的国债期货早报，涵盖期债行情回顾、资金面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期分析等内容。报告整体聚焦于国债期货市场的短期走势与基本面变化，同时结合资金面和市场情绪对后续走势进行展望。 --- ## 市场行情回顾 ### 1. 基本面 - 债市整体呈现震荡格局，主要利率债收益率涨跌不一。 - 短期债券表现较好，而长期债券较为疲软。 - 30年期国债收益率一度上行超1bp，10年期国债收益率维持在1.70%附近。 - 国债期货午后走弱，30年期主力合约收跌0.11%。 - 银行间市场资金面延续宽松，DR001加权平均利率下行1bp至1.36%以下，DR007小幅下行至1.37%附近。 - 市场观点认为，短期受资金面和股市扰动，但整体仍以震荡为主，需关注后续消息面和政策面动向。 ### 2. 资金面 - 8月5日，央行开展50亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。 - 当日逆回购到期2065亿元，净回笼2015亿元。 - 资金面整体偏宽松，但随着市场交易需求增加，资金面可能在短期内趋于均衡。 ### 3. 基差分析 - **TS主力**：基差为-0.0036，现券贴水期货，偏空。 - **TF主力**：基差为0.0312，现券升水期货，偏多。 - **T主力**：基差为0.0366，现券升水期货，偏多。 - **TL主力**：基差为0.2691，现券升水期货，偏多。 - 基差整体呈现偏多态势，显示现券相对于期货有一定溢价。 ### 4. 库存情况 - TS、TF、T主力合约的可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，库存处于中性水平。 ### 5. 盘面走势 - TS、TF、T主力合约均在20日线上方运行，且20日线呈上升趋势，整体偏多。 - 说明市场多头情绪较强，短期可能维持上涨趋势。 ### 6. 主力持仓 - **TS主力**：净多头，多头增加。 - **TF主力**：净多头，多头增加。 - **T主力**：净多头，但多头减少。 - 表明市场多头力量有所分化，部分合约持仓仍保持增长。 ### 7. 市场预期 - 7月制造业PMI出现季节性回落，显示经济动能有所减弱。 - 7月LPR连续第14个月保持不变，表明货币政策趋于稳定。 - 央行首次实际运用隔夜逆回购操作，释放出宽松信号。 - 6月CPI同比上涨1%，AI需求增长可能对科技设备行业产生积极影响。 --- ## 关键信息总结 | 项目 | 关键信息 | |------|----------| | 债市走势 | 整体震荡，短券表现良好，长券疲软 | | 资金面 | 偏宽松，DR001下行至1.36%以下，DR007下行至1.37% | | 基差 | TS偏空，TF、T、TL偏多 | | 库存 | TS、TF、T库存中性 | | 盘面 | 多数合约在20日线上方运行，20日线向上，偏多 | | 主力持仓 | TS、TF净多，T净多但多头减少 | | 市场预期 | 制造业PMI季节性回落，LPR保持不变，AI需求推动科技设备行业发展 | --- ## 图表分析（摘要） - **国债期货合约行情**：TS、TF、T主力合约均无涨跌幅，TL主力合约小幅下跌0.11%。 - **DR利率走势**：银行间市场DR利率整体下行，资金面偏宽松。 - **国债到期收益率**：不同期限国债收益率呈现分化趋势，2年、5年、10年期国债收益率变化不一。 - **国债期限利差**：不同期限国债利差变化显示市场对长端债券的偏好。 - **基差走势图**：TS基差为负，TF、T、TL基差为正，显示市场对现券的偏好。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，内容基于公开资料和市场研究，仅供参考。 - 报告中所载信息、观点及数据不构成任何投资建议，不承担因使用该报告而产生的损失责任。 - 报告内容不应取代投资者的独立判断，投资决策由投资者自行承担。 - 未经书面授权，不得更改、复制或传播本报告内容。 --- **联系方式：** 电话：400-900-7111 邮箱：dyqh@dyqh.info 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路189号7楼