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上海中期期货——板块热点总结（20260714）

核心内容概述

2026年7月14日，上海中期期货对当日主要期货板块进行了分析，涵盖金融衍生品、有色金属、能源化工、黑色系及农产品五大板块。整体市场呈现震荡修复态势，部分品种因地缘政治、供需变化及宏观政策等因素出现明显波动。

金融衍生品

股指

• 四大期指主力合约全线收涨：IF涨1.31%，IC、IH涨1.05%，IM涨1.35%。
• 市场情绪修复：A股三大指数低开后震荡走高，显示较强韧性。
• 外资回流：北向资金净买入约135.85亿元，结束前期流出态势。
• 人民币汇率强势：美元兑人民币在6.78附近小幅升值，利好外资风险偏好。
• 宏观层面：6月进出口数据公布，市场关注外需修复斜率；央行维持流动性合理充裕，资金面平稳。
• 基差结构：期指各合约基差维持贴水结构，反映市场对远期走势仍偏谨慎。

有色金属

沪铜

• 主力合约收盘价104390元/吨，涨幅1.06%。
• 供应紧张：全球铜精矿现货TC走低，海外炼厂Q3集中检修，国内冶炼厂产量增长有限。
• 需求韧性：铜材开工率仍具支撑，绿色能源及AI产业需求亮眼。
• 库存去化：SMM全国铜库存环比减少5.22万吨至14万吨，总库存较去年同期减少0.76万吨。
• 支撑因素：原料供应偏紧、国内社库偏低、地缘风险溢价回升。
• 关注点：今晚美国通胀数据及沃什过会讲话。

沪铝

• 主力合约收盘价23310元/吨，涨幅1.35%。
• 地缘利好：美伊战火重燃，霍尔木兹海峡运输风险上升，利好铝价。
• 供应端：海外电解铝产能持续复产，但投产进度或不及预期；国内产量维持高位。
• 需求端：铝加工行业开工率微降至61.9%，除储能外多数板块承压。
• 库存去化：SMM国内铝锭社会库存104.7万吨，环比减少3.1万吨。
• 支撑因素：地缘风险溢价回升、国内外库存同步去化。
• 压制因素：美联储加息预期升温及海外产能释放。
• 预期走势：短期铝价维持偏强震荡格局。

能源化工

原油

• 主力合约收盘价516.0元/桶，日涨幅9.53%。
• 供应端：OPEC+按计划增产，非OPEC国家产量增长，全球供应能力提升。
• 需求端：夏季出行旺季及亚洲炼厂开工改善支撑需求，但全球经济增长放缓制约需求增速。
• 地缘风险：美伊关系紧张、霍尔木兹海峡运输风险反复，引发市场担忧。
• 库存情况：库存仍处于相对低位，但供给增加压制油价。
• 预期走势：短期国际油价将维持高波动格局，关注OPEC+产量政策及中东局势。

塑料

• 主力09合约减仓上涨6.05%。
• 成本支撑：国际原油大涨，布伦特原油主力合约涨10.77%。
• 供应端：PE检修损失量略有增加，但进口量预计维持低位。
• 需求端：国内下游行业处于季节性淡季。
• 库存情况：中上游库存处于中等偏低水平，塑料期货仍贴水现货。
• 预期走势：塑料期货预计继续随原油波动。

黑色系

钢材

• 价格触底反弹：螺纹主力2610合约重回3100一线，热卷主力2610合约反弹靠近3300一线。
• 供应变化：五大钢材品种周供应量环比下降，螺纹周产量回落5.2%，热卷周产量小幅回升。
• 库存回升：五大品种总库存环比增加10.87万吨，建材累库，板材去库。
• 消费结构分化：建材消费环比下降，板材消费环比上升。
• 预期走势：短期钢材市场维持低位震荡，关注成本端变动及钢厂利润。

农产品

棕榈油

• 主力合约反弹至9500元/吨。
• 基本面偏空：MPOB报告显示6月产量同比减少3.17%，出口同比下降9.37%，库存高于市场预期。
• 厄尔尼诺风险：厄尔尼诺增强，预计未来2-3个月将出现超强厄尔尼诺，存在减产风险。
• 政策支撑：印尼B50生物柴油政策落地，对棕榈油形成支撑。
• 国内库存：国内棕榈油库存止降转升，但同比仍处高位。
• 预期走势：关注生柴政策执行效果及厄尔尼诺演变情况。

白糖

• 主力合约价格低位震荡偏弱。
• 国内供需：榨季结束，产量创历史第三高，市场需求下滑，高库存抑制价格上涨。
• 国际供需：巴西港口等待装运食糖数量环比略有下降，高等级原糖库存仍处高位。
• 预期走势：短期白糖价格或继续承压，缺乏明显上涨动力。

风险提示与免责声明

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撰写人信息

• 王舟懿：交易咨询号 Z0000394
• 高彬：交易咨询号 Z0012839
• 段恩文：交易咨询号 Z0021487
• 李白瑜：交易咨询号 Z0014049
• 邬小枫：交易咨询号 Z0022315
• 郭金诺：交易咨询号 Z0019038
• 韦凤琴：交易咨询号 Z0012228
• 黄慧雯：交易咨询号 Z0010132
• 雍 恒：交易咨询号 Z0011282

总结

综上所述，当日市场受地缘政治、宏观政策及供需变化等多重因素影响，呈现震荡修复格局。金融板块情绪回暖，有色金属受原料紧张及地缘风险支撑，能化板块受原油波动影响较大，黑色系维持低位震荡，农产品则因库存压力及天气因素承压。投资者需关注后续政策、经济数据及地缘局势变化，以把握市场走势。