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液化气市场日报总结（2026年6月4日）

核心内容概述

本报告总结了2026年6月4日液化气市场的关键数据和行情研判，涵盖国内与国际价格、持仓与仓单、利润及比价等多方面信息，并结合市场动态分析了未来走势。

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日度数据汇总

国内期货

• PG2605：收盘价为 5668 元/吨，较前一工作日下跌 154 元/吨。
• 主力持仓：持仓量为 78736 手，环比减少 6480 手。
• 仓单数量：保持稳定，为 1859 手。

国内现货

• 华南炼厂气：价格为 6740 元/吨，环比下跌 5 元/吨。
• 华南进口气：价格为 6850 元/吨，保持稳定。
• 华东炼厂气：价格为 6207 元/吨，环比下跌 14 元/吨。
• 华东进口气：价格为 7000 元/吨，环比下跌 30 元/吨。
• 山东炼厂气：价格为 6110 元/吨，环比上涨 50 元/吨。
• 山东醚后C4：价格为 5670 元/吨，环比上涨 60 元/吨。

基差

• 基差为 1040 元/吨，较前一工作日上涨 154 元/吨。

外盘价格

• BRENT：价格为 96.9 美元/桶，环比下跌 0.9 美元/桶。
• CP C3 M1：价格为 683.5 美元/吨，保持稳定。
• FEI C3 M1：价格为 830.5 美元/吨，保持稳定。
• MB C3 M1：价格为 0.8 美元/吨，环比下跌 0.01 美元/吨。
• MOPJ M1：价格为 788.1 美元/吨，保持稳定。
• NAP M1：价格为 757.4 美元/吨，保持稳定。

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行情研判

1. 市场现状：

   • 国内液化气市场整体处于“高成本、低需求”的困境。
   • 进口成本因 6 月 CP 高于 5 月而进一步攀升，但进口贸易利润仍处于倒挂状态。

2. 价格走势：

   • 山东地区民用气价格环比上涨 50 元/吨，醚后C4价格环比上涨 60 元/吨，市场交投氛围良好。
   • 华东地区民用气价格小幅下跌，市场整体走跌。
   • 华南地区市场整体趋稳，但需求疲软制约涨势。

3. 成本支撑与地缘溢价：

   • 美伊局势出现缓和，地缘溢价回吐，成本支撑预期减弱。
   • 国内供应和进口资源小幅回升，PDH开工止跌反弹，供需略有增长。

4. 未来展望：

   • 预计 PDH 开工后期仍有小幅增长。
   • 山东醚后市场预计稳中继续上行。
   • 华东市场或以稳为主。
   • 华南市场可能稳中偏强，但涨势有限。

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关键图表分析

图表 1：LPG现货价格（元/吨）

• 展示了不同地区的现货价格变化趋势，反映出市场区域间的差异。

图表 2：LPG基差折盘面（元/吨）

• 华南民用气基差为 1040 元/吨，华东民用气基差为 1200 元/吨，山东醚后C4基差为 1300 元/吨。

图表 3：LPG进口利润（元/吨）

• 进口利润持续处于高位，但与国内价格相比仍存在倒挂现象。

图表 4：LPG主连收盘价&扩散指数（元/吨）

• 2026年5月收盘价为 5800 元/吨，扩散指数为 50 元/吨，市场波动性有所降低。

图表 5：国际原油价（美元/桶）

• Brent 和 WTI 价格在 2026 年 5 月分别为 115 和 112 美元/桶，呈现小幅波动。

图表 6：C3 外盘价格（美元/吨）

• CP C3 和 FEI C3 价格在 2026 年 5 月分别为 720 和 900 美元/吨，FEI 价格相对较高。

图表 7：PDH 制丙烯利润（元/吨）

• 利润波动较大，2026 年 5 月为 800 元/吨，但部分月份利润为负。

图表 8：MTBE 生产毛利（元/吨）

• 异构醚化毛利与脱氢醚化毛利均呈现波动，2026 年 5 月异构醚化毛利为 800 元/吨，脱氢醚化毛利为 -1000 元/吨。

图表 9：LPG 主力收盘价（元/吨）

• 2026 年 5 月主力收盘价为 5800 元/吨，显示市场走势有所波动。

图表 10：LPG 仓单数量季节性

• 仓单数量呈现季节性变化，2026 年 5 月仓单数量为 1859 手。

图表 11：FEI/MOPJ

• FEI 价格略高于 MOPJ，2026 年 5 月 FEI-MOPJ 为 -200 元/吨。

图表 12：FEI/BRENT

• FEI 与 BRENT 的比价为 8.5，较前一时期略有上升。

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市场动态

1. 地缘政治影响：

   • 美国政府表示以色列和黎巴嫩同意执行停火，但美伊局势仍紧张。
   • 美国众议院通过停止伊朗战争议案，但不会终止美军对伊朗的军事攻击。
   • 西方官员认为伊朗秘密推进核武器计划的风险增加。

2. 供需分析：

   • 国内供应和进口资源小幅回升，PDH 开工率止跌反弹。
   • 基本面显示供需均有小幅增长，但需求疲软仍制约价格上涨。

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作者信息

• 研究员：赵若晨
• 期货从业证号：F03151390
• 投资咨询从业证号：Z0023496
• 联系方式：zhaoruochen_qh@chinastock.com.cn

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风险提示

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