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宝城期货豆类油脂早报总结（2026年7月10日）

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的豆类油脂品种早报，涵盖豆粕、豆油和棕榈油三个主要品种的短期、中期及日内价格走势分析。报告基于市场动态、供需变化、政策影响及天气因素，对各品种未来一段时间内的价格走势进行预测与逻辑分析，旨在为投资者提供参考，但不构成投资建议。

各品种观点及逻辑分析

1. 豆粕（M）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 参考观点：震荡偏弱

核心逻辑：

• CBOT 大豆期货收盘下跌，因前期高温干燥预期有所缓解，市场回吐了天气升水。
• 中国采购消息落地后，交易商获利平仓，美国农业部连续确认向中国销售大豆，利好兑现引发多头离场。
• 市场对即将发布的 USDA7 月供需报告持偏空预期，预计报告将上调美豆产量和年末库存。
• 国内豆粕期价反弹动能衰减，市场情绪趋于谨慎，整体呈现震荡走势。

2. 豆油（Y）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 参考观点：震荡偏弱

核心逻辑：

• 豆油价格受能源属性影响，同时与美国生物燃料政策密切相关。
• 美豆油库存增加，进口大豆成本支撑减弱，供应节奏加快。
• 国内油厂库存压力上升，现货基差走弱，市场整体处于供需宽松状态。
• 市场对短期供需变化敏感，豆油期价震荡偏弱运行。

3. 棕榈油（P）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 参考观点：震荡偏弱

核心逻辑：

• 7月10日MPOB将发布6月官方供需数据，成为市场短期关注焦点。
• 马棕库存预计环比增长3%至250万吨，为历史同期最高水平，主因产量环比增长8.9%至165万吨。
• 高频数据显示，6月1-25日产量环比大增16.92%，出口虽增长17.1%至130万吨，但增幅不足以消化产量增长。
• 若需求未能恢复，7月末库存可能突破250万吨，导致供需宽松格局持续。
• 国内棕榈油库存周度增加6.27万吨，现货基差走弱，棕榈油期价震荡偏弱。

关键信息汇总

价格走势判断标准

• 日内涨跌幅：

  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0%~1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0%~1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：强势

• 短期周期：一周以内

• 中期周期：两周至一月

• 价格基准：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始，无夜盘的以昨日收盘价为起始，日盘收盘价为终点。

市场影响因素

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容基于作者的研究观点，不保证其准确性或完整性。
• 客户不应单纯依赖本报告，应结合自身判断进行投资决策。
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投资咨询信息

• 作者：毕慧
• 从业资格证号：F0268536
• 投资咨询证号：Z0011311
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• 机构名称：宝城期货有限责任公司
• 服务理念：知行合一、专业敬业、诚信至上、合规经营、严谨管理、开拓进取