> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货豆类油脂早报总结（2026年7月10日） ## 核心内容概述 本报告为宝城期货发布的豆类油脂品种早报，涵盖豆粕、豆油和棕榈油三个主要品种的短期、中期及日内价格走势分析。报告基于市场动态、供需变化、政策影响及天气因素，对各品种未来一段时间内的价格走势进行预测与逻辑分析，旨在为投资者提供参考，但不构成投资建议。 --- ## 各品种观点及逻辑分析 ### 1. 豆粕（M） - **短期观点**：震荡 - **中期观点**：震荡 - **日内观点**：震荡偏弱 - **参考观点**：震荡偏弱 **核心逻辑**： - CBOT 大豆期货收盘下跌，因前期高温干燥预期有所缓解，市场回吐了天气升水。 - 中国采购消息落地后，交易商获利平仓，美国农业部连续确认向中国销售大豆，利好兑现引发多头离场。 - 市场对即将发布的 USDA7 月供需报告持偏空预期，预计报告将上调美豆产量和年末库存。 - 国内豆粕期价反弹动能衰减，市场情绪趋于谨慎，整体呈现震荡走势。 --- ### 2. 豆油（Y） - **短期观点**：震荡 - **中期观点**：震荡 - **日内观点**：震荡偏弱 - **参考观点**：震荡偏弱 **核心逻辑**： - 豆油价格受能源属性影响，同时与美国生物燃料政策密切相关。 - 美豆油库存增加，进口大豆成本支撑减弱，供应节奏加快。 - 国内油厂库存压力上升，现货基差走弱，市场整体处于供需宽松状态。 - 市场对短期供需变化敏感，豆油期价震荡偏弱运行。 --- ### 3. 棕榈油（P） - **短期观点**：震荡 - **中期观点**：震荡 - **日内观点**：震荡偏弱 - **参考观点**：震荡偏弱 **核心逻辑**： - 7月10日MPOB将发布6月官方供需数据，成为市场短期关注焦点。 - 马棕库存预计环比增长3%至250万吨，为历史同期最高水平，主因产量环比增长8.9%至165万吨。 - 高频数据显示，6月1-25日产量环比大增16.92%，出口虽增长17.1%至130万吨，但增幅不足以消化产量增长。 - 若需求未能恢复，7月末库存可能突破250万吨，导致供需宽松格局持续。 - 国内棕榈油库存周度增加6.27万吨，现货基差走弱，棕榈油期价震荡偏弱。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格走势判断标准 - **日内涨跌幅**： - 跌幅 > 1%：弱势 - 跌幅 0%~1%：震荡偏弱 - 涨幅 0%~1%：震荡偏强 - 涨幅 > 1%：强势 - **短期周期**：一周以内 - **中期周期**：两周至一月 - **价格基准**：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始，无夜盘的以昨日收盘价为起始，日盘收盘价为终点。 --- ## 市场影响因素 | 品种 | 主要影响因素 | |------|--------------| | 豆粕 | 进口大豆成本、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力 | | 豆油 | 能源属性、美国生物燃料政策、美豆油库存、进口大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 | | 棕榈油 | 能源属性、厄尔尼诺天气、印尼生柴政策预期、成本支撑、国内到港和库存、替代需求 | --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。 - 报告内容基于作者的研究观点，不保证其准确性或完整性。 - 客户不应单纯依赖本报告，应结合自身判断进行投资决策。 - 宝城期货对因使用本报告导致的损失不承担任何责任。 - 报告版权归宝城期货所有，未经许可不得复制、传播或修改。 --- ## 投资咨询信息 - **作者**：毕慧 - **从业资格证号**：F0268536 - **投资咨询证号**：Z0011311 - **联系方式**：电话 0571-87006873，邮箱 bihui@bcqhgs.com - **机构名称**：宝城期货有限责任公司 - **服务理念**：知行合一、专业敬业、诚信至上、合规经营、严谨管理、开拓进取