20220918-山西证券-纺织服装行业周报_8月纺服社零同比+5.1_喜临门发布智能恒温睡疗垫_21页_1mb

纺织服装行业周报总结（20220911-20220917）

核心内容概述

本行业周报聚焦2022年9月11日至17日期间，纺织服装行业市场表现、重点公司动态及行业数据变化。报告指出，尽管整体市场表现不佳，但部分企业仍表现出强劲增长势头，尤其在运动鞋履制造和智能家居产品领域。同时，报告也对行业面临的挑战和未来趋势进行了分析，并提出了相应的投资建议。

主要观点

1. 运动鞋履制造企业营收增长显著

• 裕元集团（0551.HK）：2022年8月实现营收7.75亿美元，同比增长61.0%；1-8月累计营收62.43亿美元，同比增长5.8%。其中制造鞋履业务8月同比增长106.3%，累计同比增长26.1%。
• 钰齐国际（9802.TW）：2022年8月营收26.64亿台币，同比增长77.2%；1-8月累计营收154.82亿台币，同比增长61.85%。增长原因主要为订单充沛及产能扩张。
• 丰泰企业（9910.TW）：2022年8月营收87.81亿台币，同比增长154.73%；1-8月累计营收644.34亿台币，同比增长33.3%。公司为Nike的重要合作伙伴，拥有广泛的客户群和制造能力。

2. 行业动态

• 喜临门发布智能恒温睡疗垫：作为年度重磅新品，该产品具备四重技术系统，包括感应支撑、驭温调节、减压舒适和智慧检测，致力于改善用户睡眠质量，树立床垫行业智能新标杆。
• Inditex发布2022年中报：公司上半年净销售额达148.45亿欧元，同比增长24.5%。其中，Zara and Zara Home增长29%，Oysho增长仅4%，其余品牌均有不同幅度增长。
• 天猫京东公布2022年双11节奏：天猫双11将分为预售、第一波、第二波三个阶段，时间均提前至晚8点。京东则设置“种草期”、“开门红”、“品类场景期”和“高峰期”四个阶段，强调为商家提供更完善的流量和经营支持。

3. 行情回顾

• SW纺织服饰板块：本周下跌4.05%，跑输沪深300 0.1pct。子板块中，纺织制造下跌4.76%，服装家纺下跌2.51%，饰品下跌7.08%。
• SW轻工制造板块：本周下跌2.95%，跑赢沪深300 1.0pct。子板块中，家居用品下跌2.97%，表现相对较好。
• 板块估值：截至9月16日，SW纺织制造PE为17.77倍，为近十年的16.78%分位；SW服装家纺PE为13.63倍，为近十年的3.36%分位；SW家居用品PE为25.41倍，为近十年的19.91%分位。

4. 行业数据跟踪

• 社零数据：8月纺服社零同比增长5.1%，珠宝社零同比增长7.2%，家具社零同比下滑8.1%。整体社零总额同比增长5.4%，表现优于市场预期。
• 出口数据：8月纺织品服装出口同比增长2.77%，累计同比增长11.0%。家具及其零件出口同比下降12.70%，累计同比下降1.3%。
• 房地产数据：8月住宅竣工面积同比下降5.2%，但降幅较7月明显收窄。商品房销售面积和新开工面积分别同比下降24.5%和47.2%，但销售和竣工数据环比有所改善。

5. 投资建议

• 纺织服饰板块：建议关注运动服饰龙头如申洲国际、华利集团、健盛集团，以及疫后恢复弹性较大的珠宝首饰赛道，推荐安踏体育、李宁、波司登、稳健医疗、周大生。
• 家居用品板块：在行业弱复苏背景下，建议关注欧派家居、顾家家居、喜临门、索菲亚等头部企业，同时积极关注慕思股份、金牌厨柜、志邦家居、好太太。

关键信息

• 运动鞋履制造企业：裕元、钰齐、丰泰等企业8月营收均有显著增长，尤其是丰泰企业，同比增长154.73%。
• 智能睡眠产品：喜临门推出智能恒温睡疗垫，通过四重技术系统改善睡眠质量，推动智能家居产品市场发展。
• Inditex中报表现：公司上半年净销售额增长24.5%，Zara and Zara Home增长29%，Oysho增长4%，其余品牌增长稳定。
• 双11节奏调整：天猫和京东均提前双11开卖时间，加强预售和流量运营，为商家提供更丰富的市场机会。
• 社零与出口数据：社零总额增长5.4%，纺织品服装出口增长2.77%，家具出口则出现下滑。

风险提示

• 地产销售不达预期：影响家居用品需求。
• 疫情反复：对社零和消费行为造成不确定性。
• 品牌竞争加剧：可能导致市场份额和利润空间受到挤压。
• 原材料价格波动：影响企业成本和利润。
• 汇率大幅波动：对出口业务造成影响。

总结

本周纺织服饰板块整体表现不佳，但部分企业如裕元、钰齐、丰泰等运动鞋履制造公司表现亮眼，营收增长显著。喜临门的智能恒温睡疗垫发布，标志着智能家居产品在睡眠领域的创新。Inditex中报显示其在全球市场表现稳健，尤其在欧洲和美国市场。天猫和京东双11节奏调整，推动线上销售和流量运营。社零和出口数据整体呈现复苏迹象，但家具出口仍面临压力。建议关注运动服饰和珠宝首饰赛道，以及家居用品板块的头部企业。同时，需警惕疫情反复、地产销售、原材料价格和汇率波动等风险因素。