20250616-华源证券-华源晨会精粹_12页_485kb

总结内容：

房地产发展新模式与好房子建设

• 政策措施：国务院常务会议提出“稳中求进、先立后破”，强调构建房地产发展新模式，有序推进基础性制度搭建。
• 现房销售：作为新模式的关键一环，逐步增加试点，计划2025年核心城市布局，并配套融资政策支持。
• 好房子：纳入城市更新统筹，获得政策支持，未来高品质住房供给加速，优质房企利润有望修复。
• 止跌回稳：会议明确“更大力度推动房地产止跌回稳”，后续政策支持有望加码，重点关注核心城市房企及中介、物业企业。

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AI技术渗透智能家居

• 行业现状：我国智能家居进入3.0阶段（设备联通与场景自动化），未来将向系统智能化演进。
• AI赋能：AI视觉、语音交互技术在智能扫地机、门锁、音箱等领域渗透率将突破60%。
• 北交所标的：利尔达、奥迪威、云里物里等12家智能家居企业布局AIoT产业链。
• 市场表现：本周科技成长股周度涨跌幅中值-0.95%，但高端技术领域如汽车电子、机械设备表现相对较好。

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农药价格分化与颖泰生物机会

• 全球市场：中国农药出口保持领先，2023年金额达81亿美元。
• 价格趋势：全球需求恢复偏旺，库存低位，国内农药价格分化明显。
• 颖泰生物：全产业链布局，研发和生产能力领先，2025Q1扭亏为盈，预计利润与毛利率改善。
• 风险与机会：政策持续优化提升产业链景气，重点关注行业龙头。

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中东局势催化下看黄金与现金

• 市场动荡：以色列对伊朗动袭引发避险情绪，金价与波动率指数飙升。
• 资产配置：建议增持黄金和波动率指数，现金亦为战略级资产，市场不确定性加剧。
• 政策预期：美国债务上限、全球冲突、关税谈判等短期事件或加剧波动。

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传媒娱乐暑期内容赢利机会

• 新品驱动：暑期档优质内容密集，包括电影、游戏、潮玩，投资机会集中在弹性高的产品周期。
• 重点关注：
  • 游戏：《异环》《解限机》《EVE》等新品上线，AI+游戏范式利于头部公司。
  • 电影：《罗小黑战记2》定档，暑期档票房增长带动出品方及院线关注。
  • 潮玩：卡牌、IP衍生品经济持续景气，布局相关产业链公司。

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科技与国防：Oklo核能项目

• 项目进展：Oklo获美国空军部授意向阿拉斯加部署微型核反应堆，标志性政策推动核能国防应用落地。
• 投资机会：涉及Smaller Modular Reactors（SMR）项目公司，包括Oklo、Orcl、CenturusEnergy等。
• 风险揭示：全球地缘政治与加密市场波动影响较大。

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以上为内容总结。