> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中小盘研究团队周报总结 ## 核心内容概述 本周A股市场整体下跌，上证综指、深证成指和创业板指分别下跌4.31%、3.70%和0.86%。小盘股表现优于大盘股，小盘/大盘比值为1.16，小盘风格持续占优。地平线发布新一代智能中央计算芯片征程5，成为国内唯一覆盖L2-L4全场景整车智能芯片方案的提供商。中望软件股权激励方案引发关注，计划通过高增长目标激励员工。同时，宁德时代发布第一代钠离子电池，理想汽车即将在港股上市，黑芝麻发布A1000Pro自动驾驶芯片。全国“专精特新”中小企业高峰论坛召开，K12教育行业面临转型，分时电价机制调整为电力能源相关企业带来长期增长空间。 ## 主要观点与关键信息 ### 市场表现 - **A股市场普跌**：上证综指收于3397点，下跌4.31%；深证成指收于14473点，下跌3.70%；创业板指收于3440点，下跌0.86%。 - **大小盘风格差异**：大盘指数下跌5.62%，小盘指数下跌2.61%，小盘风格占优。 - **2021年以来表现**：大盘累计下跌7.73%，小盘累计上涨6.97%。 ### 本周热点新闻 - **宁德时代发布钠离子电池**：具备高能量密度、高倍率充电、优异热稳定性等优势，通过锂钠混搭方案弥补钠电池缺陷。 - **理想汽车通过港交所聆讯**：最快将于8月下旬上市，计划2022年发布基于X平台的首款车型。 - **黑芝麻发布A1000Pro芯片**：计划2022年底实现车型量产，支持L3/L4自动驾驶功能。 - **全国“专精特新”中小企业高峰论坛召开**：探讨中小企业创新与高质量发展路径，资本市场将提供支持。 - **“双减”政策落地**：K12教育行业面临转型挑战，寻找新的发展方向。 - **分时电价机制调整**：合理拉大峰谷电价价差，释放储能和电力能源行业成长空间。 ### 本周重大事项 - **中望软件发布股权激励计划**：拟以420元/股向382名员工授予60.40万股限制性股票，占公司总股本0.98%。业绩目标设定为2021-2023年营业收入增长率分别为35%、82.25%、146.04%，对应CAGR为35%。 ### 地平线征程5发布 - **征程5技术亮点**：单颗芯片AI算力128TOPS，计算性能1283FPS，延迟仅60毫秒，功耗30W。支持16路摄像头感知计算，可满足L3及L4级别自动驾驶需求。 - **BPU架构迭代**：已经历三次升级，第三代贝叶斯BPU架构支持不同道路场景下的AI算法。 - **TogetherOS操作系统**：支持Linux、Android等多系统，满足高等级自动驾驶实时性和功能安全要求。 - **生态合作**：地平线与多家整车厂商及操作系统开发商达成合作，定位为Tier-2，推动中国智能汽车生态发展。 ### 重点推荐主题及个股 - **智能汽车主题**：德赛西威、华阳集团、北京君正、联创电子。 - **休闲零食主题**：盐津铺子、妙可蓝多、良品铺子、三只松鼠。 - **宠物和早餐主题**：佩蒂股份、巴比食品。 - **高端制造主题**：矩子科技、青鸟消防、晶晨股份。 ## 风险提示 - **经济大幅下滑**：可能影响整体市场需求。 - **资本市场改革政策变动**：可能对中小企业融资产生影响。 - **行业景气度大幅低于预期**：如芯片短缺、原材料涨价等。 ## 图表目录摘要 - **图1**：A股市场普跌，上证综指跌幅居前。 - **图2**：小盘股本周下跌2.61%。 - **图3**：光刻胶需求高涨，相关概念走强。 - **图4**：年初至今稀土指数涨幅居首。 - **图5**：美股三大指数普跌，纳指跌幅居前。 - **图6**：美股材料、能源、金融涨幅居前。 - **图7**：本周股权激励发行项目数量增加。 - **图8**：本期回购金额上限15.2亿元，回购数量上升。 - **图9**：地平线征程系列产品由L2向L4拓展。 - **图10**：征程5单颗算力达128TOPS。 - **图11**：AI芯片将成为汽车智能化的数字发动机。 - **图12**：地平线BPU架构已迭代升级三次。 - **图13**：基于BPU架构的征程5算力大、性能高。 - **图14**：征程5合作伙伴持续丰富。 ## 表格摘要 - **表1**：北京君正、矩子科技、佩蒂股份本周涨幅居前。 - **表2**：美股中概股比特数字、第九城市、青客涨幅居前。 - **表3**：港股通中东岳集团、中芯国际、华虹半导体表现亮眼。 - **表4**：热点事件一览，包括宁德时代发布钠电池、理想汽车上市、黑芝麻发布A1000Pro等。 - **表5**：事件关注，华为P50发布会及AWC202第三届汽车数字座舱论坛。 - **表6**：本周13项股权激励预案项目公告。 - **表7**：本周1项员工持股公告。 - **表8**：本周前三项回购预案分别为中炬高新、通化东宝、仁和药业。 ## 个股分析摘要 - **德赛西威**：2021Q2业绩环比下滑，但扣非净利润有望同比翻倍增长。自动驾驶域控制器产品梯队成熟，预计2021-2023年归母净利润分别为7.99/8.96/11.37亿元，维持“买入”评级。 - **华阳集团**：2021Q2业绩超预期，智能座舱龙头成长步步为营。预计2021-2023年归母净利润分别为2.98/4.16/5.42亿元，维持“买入”评级。 - **北京君正**：核心产品量价齐升，2021H1业绩再超预期。预计2021-2023年归母净利润分别为8.19/11.38/15.76亿元，维持“买入”评级。 - **联创电子**：股权激励彰显信心，车载光学龙头起航。预计2021-2023年归母净利润分别为1.72/4.57/6.59亿元，维持“买入”评级。 - **盐津铺子**：业绩高增速不减，未来五年计划覆盖5万家终端门店。预计2021-2023年归母净利润分别为3.56/4.81/7.57亿元，维持“买入”评级。 - **妙可蓝多**：奶酪业务持续高增，盈利能力稳步提升。预计2021-2023年归母净利润分别为3.19/5.94/8.22亿元，维持“买入”评级。 - **良品铺子**：细分市场高端战略效果初显，Q4重回正增长。预计2021-2023年归母净利润分别为4.31/5.83/6.96亿元，维持“买入”评级。 - **三只松鼠**：股权激励和合伙人持股计划着眼长远发展，利润率持续提升。预计2021-2023年归母净利润分别为4.31/5.83/6.96亿元，维持“买入”评级。