20231025-银河期货-有色金属衍生品早报_9页_1005kb

铜市场回顾:

• LME铜库存下降2975吨至1874万吨。
• 奥尔良与亚洲仓库持续减库。
• 铜价反弹主要受中国增发国债利好消息刺激。
• 废铜货源增多可能会有小幅垒库。
• 铜价短期受宏观利好影响明显，关注升贴水变动。

铜重要资讯:

• 中国增发1万亿国债，赤字率提升至3.8%。
• 增发国债将主要用于灾后重建和防灾救灾。

铜交易策略:

• 单边：短期宏观情绪好转，铜价或反弹。
• 空单建议关注3100上方布局。

铜风险提示:

• 供应端高企，供需基本平衡。
• 供需基本面影响需持续关注。

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（以下为内容中提及的相关信息汇总，非原报告内容）

电解铝市场回顾:

• 期货与现货市场表现维持疲软。
• 现货成交不佳，口区域报价下滑。
• 能源成本方面，动力煤价格降处于低位反弹状态。

电解铝重要资讯:

• 中国增发国债利好消息预期发酵。
• 美联储PMI数据表现不一。

电解铝交易策略:

• 单边:政策利好驱动市场情绪好转,价格短期反弹。
• 等待持仓动向及下游消费数据。

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氧化铝市场回顾:

• AO2312合约企稳反弹。

• 西南地区现货成交表现良好。

氧化铝重要资讯:

• 巴拿马批准长期合同，20年稳定收入保障。
• 东营液碱价格持续下滑。
• 氧化铝远期过剩预期依旧存在。

氧化铝交易策略:

• 短期支撑较强，远期回落压力大。
• 建议3100上方布局空单。

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锌市场回顾:

• 沪锌小幅反弹。
• 现货升水下调，进口货源偏多。

锌重要资讯:

• 全球锌库存增库，供应过剩预期。
• 地方债消息提振市场情绪。

锌交易策略:

• 短期反弹趋势维持，中长期预计震荡下行。
• 等待宏观及供需数据变化。

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铅市场回顾:

• 铅价小幅上涨。
• 巴拿马批准长期合同，保障20年每年稳定收入。
• 中央财政增发国债，赤字率上升至3.8%。
• 库存连续累增，进口需求提振带动升水。

铅交易策略:

• 短期关注原料供应及下游需求变化。
• 长期关注宏观经济形势及政策面变化。

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铅市场回顾:

• 铅价小幅上涨。
• 博利登公布第三季度报告，镍产量环比大增。
• 必和必拓镍产量持平，预期冶炼厂停产将于2024年2月结束。
• 中央财政增发国债，赤字率上升至3.8%。

铅交易策略:

• 短期上涨趋势可能回落。
• 全球纯镍库存持续增加，中长期镍价下行趋势不变。
• 下游需求仍需观察。

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不锈钢市场回顾:

• 至德国工业产量上升带动不锈钢价格反弹。
• 东南亚镍进口增加，挤压国内镍铁市场份额。
• 库存控制对价格支撑有限。

不锈钢交易策略:

• 短期有反弹空间，但需求端尚未完全复苏。
• 14500附近小双底结构有形成趋势。
• 15000附近阻力较大。

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铅矿及进口变化:

• 锡矿进口数据:9月同比大降,主因缅甸佤邦停采。
• 各国进口分布:玻利维亚和印尼进口量大增。
• 库存情况:国内社会库存再度累库。

锡交易策略:

• 关注缅甸禁矿政策动态。
• 短期库存高企，需求回暖仍不确定性。
• 基差扩大的背景下对糖企利润承压。

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锂市场回顾:

• 碳酸锂价格继续下调。
• 清库存促销为主。
• 云母矿成本支撑减弱。

锂重要资讯:

• 紫金矿业获得刚果（金）锂矿探矿权。
• 宁德时代贵州新能源基地投产在即。
• 全球最大的一个简易勘探直径锂矿之一。

锂交易策略:

• 中长期碳酸锂震荡下行。
• 关注赣锋锂业利润情况及储能政策。
• 不建议在反弹中追高。
• 重点观察碳酸锂社会库存变化。