> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：原油日报（2026年7月22日） ## 核心内容概述 本报告聚焦2026年7月22日的原油市场动态，重点分析了全球原油供需变化、中东局势对市场的影响以及期现价格走势。整体来看，原油市场在近期地缘政治风险和基本面因素的共同作用下，呈现震荡上行趋势，但市场仍存在不确定性。 --- ## 主要观点 1. **地缘政治风险加剧** - 美伊在霍尔木兹海峡通航问题上持续对抗，美军打击伊朗基础设施，伊朗则袭击科威特发电厂和海水淡化厂，局势紧张。 - 伊朗关闭霍尔木兹海峡，导致两艘油轮爆炸起火，进一步威胁该地区航运安全。 - 美国中央司令部称已迫使7艘商船改道，1艘商船失去行动能力，显示美国对伊朗的军事压力。 - 也门胡塞武装扩大海上禁运范围，威胁沙特港口贸易，导致部分沙特原油运输船只在红海掉头。 2. **市场风险偏好上升** - 中东局势频繁扰动市场情绪，投资者对地缘政治风险的担忧升温，导致原油价格偏强震荡。 - 伊朗方面表示已收到调解方提出的10天停火提议，但是否接受仍取决于是否符合国家利益，局势仍存变数。 3. **基本面分析** - **EIA数据**：美国原油库存减少169.2万桶，低于预期；成品油库存增加较多，整体油品库存上升。 - **全球供需预测**：EIA预计2026年全球石油产量将达1.019亿桶/日，高于此前预测；但全球石油供应仍低于战前水平，预计2026年全球石油供应将下降370万桶/日。 - **需求预测**：EIA预计2026年全球石油需求将下降100万桶/日，IEA月报显示6月全球石油供应增加410万桶/日，但仍低于战前水平。 4. **美国国内供应与需求变化** - 美国原油产量维持在历史高位，7月10日当周为1386.1万桶/日。 - 美国原油产品四周平均供应量降至2031.6万桶/日，较去年同期下降1.21%。 - 柴油产量大幅下降，带动原油产品供应量减少，显示美国炼油行业面临一定压力。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、地缘政治风险 - **霍尔木兹海峡**：伊朗关闭海峡，两艘油轮爆炸起火，美国采取军事行动阻止船只进出伊朗港口。 - **曼德海峡**：通航受威胁，中东局势持续紧张。 - **也门胡塞武装**：扩大对沙特港口的海上禁运，影响原油运输。 - **美伊关系**：双方持续互攻，但伊朗接受停火提议，局势有所缓和。 ### 二、期现价格走势 - **期货市场**：2609合约上涨5.41%，收于559.4元/吨，最高触及559.9元/吨，最低542.2元/吨，持仓量增加1963至48670手。 - **现货市场**：中东局势导致市场波动加剧，需注意风险控制。 ### 三、供需预测 - **全球石油产量**：EIA预计2026年全球石油产量为1.019亿桶/日，高于此前预测。 - **全球石油库存**：2026年第三季度预计库存减少220万桶/日，低于预期。 - **2027年预测**：EIA预计石油市场将回归冲突前的供应过剩状态。 - **IEA数据**：6月全球石油供应增加410万桶/日，但仍低于战前水平；全球石油需求预测下调。 ### 四、美国国内供需变化 - **原油库存**：减少169.2万桶，低于预期。 - **成品油库存**：汽油库存减少，精炼油库存增加，整体油品库存上升。 - **原油产品供应**：四周平均供应量下降，柴油产量减少显著。 --- ## 结论与建议 当前原油市场受地缘政治风险和基本面因素共同影响，呈现震荡上行趋势。伊朗与美国的冲突虽未完全缓和，但停火提议的出现带来一定缓解信号。同时，全球石油供需格局仍存在结构性矛盾，预计2026年全球石油供应仍低于需求，市场偏强运行。 投资者需密切关注中东局势演变、美国原油产量变化及全球需求恢复情况，谨慎参与，注意风险控制。